Dejavniki, ki določajo oblikovanje cen

Možnosti se lahko uporabljajo v najrazličnejših strategijah, od konzervativnih do visoko tveganih. Lahko jih tudi prilagodimo tako, da izpolnijo pričakovanja, ki presegajo preproste smerne strategije. Torej, ko se naučite terminologije osnovnih možnosti, je smiselno raziskati dejavnike, ki vplivajo na ceno opcije v različnih scenarijih.

Uporaba možnosti za usmerjene strategije

Ko borzni trgovci prvič začnejo uporabljati opcije, je običajno to, da kupite klic ali nakup

usmerjeno trgovanje, pri katerem pričakujejo, da se bo delnica premaknila v določeno smer. Ti trgovci se lahko zaradi omejenega tveganja, visokega potenciala nagrad in manjšega kapitala, ki je potreben za obvladovanje istega števila delnic, odločijo za možnost, ne pa za osnovne delnice.

Če so obeti pozitivni (bikovski), nakup a možnost klica ustvarja priložnost za delitev potenciala navzgor, ne da bi morali tvegati več kot le delček Tržna vrednost. Če je medvedji, lahko nakup prodajalca izkoristi padec brez marže, potrebne za prodajo kratek.

Tržna smer in vrednost

Lahko se oblikuje veliko vrst opcijskih strategij, a uspeh ali neuspeh položaja je odvisen od temeljitega razumevanja dveh vrst možnosti: dal in pokličite. Poleg tega je za polno izkoriščanje možnosti potreben nov način razmišljanja, saj trgovci, ki razmišljajo izključno glede na usmeritev trga, zamujajo vse vrste priložnosti.

Poleg premikanja navzgor ali navzdol se lahko delnice premikajo vstran ali trend dolgoročno skromno višji ali nižji. Prav tako lahko naredijo znatne premike navzgor ali navzdol po ceni, nato pa obrnejo smer in zavijejo nazaj, kjer so začeli. Tovrstna gibanja cen povzročajo glavobole delničarjem, vendar dajejo trgovcem z možnostmi izključno priložnost, da zaslužijo, čeprav zaloge ne gredo nikamor. Koledar se širi, straddles, zadavi in metulji poudarite nekaj strategij opcij, ki so oblikovane tako, da v takih situacijah prinašajo dobiček.

Osnove določanja cen

Trgovci z možnostmi morajo razumeti dodatne spremenljivke, ki vplivajo na ceno opcije in kompleksnost izbire prave strategije. Ko trgovec z delnicami postane sposoben napovedati prihodnje gibanje cen. Morda verjamejo, da gre za enostaven prehod iz možnosti, vendar to ni res. Trgovci z možnostmi se morajo ukvarjati s tremi spreminjajočimi se parametri, ki vplivajo na ceno: ceno osnovnega vrednostnega papirja, časom in nestanovitnost. Spremembe katere koli ali vseh teh spremenljivk vplivajo na vrednost možnosti.

Teorija cen opcij uporablja spremenljivke (cena delnice, cena izvajanja, nestanovitnost, obrestna mera, čas do poteka) za teoretično vrednotenje opcije. V bistvu zagotavlja oceno možnosti poštena vrednost ki jih trgovci vključijo v svoje strategije za povečanje dobička. Nekateri pogosto uporabljeni modeli za vrednotenje možnosti so Black-Scholes, binomske cene opcij, in Simulacija Monte-Carla. Te teorije imajo velike možnosti za napake, ker izhajajo iz drugih sredstev, običajno iz cene podjetja navadne delnice. Obstajajo matematične formule, namenjene izračunavanju poštena vrednost možnosti. Trgovec preprosto vnese znane spremenljivke in dobi odgovor, ki opisuje, koliko bi morala biti možnost vredna.

Primarni cilj vsakega modela oblikovanja cen opcij je izračunati verjetnost, da bo opcija uveljavljena ali da bo v denarju (ITM), po izteku. Temeljna cena premoženja (cena delnic), cena vadbe, nestanovitnost, obrestna merain čas do poteka veljavnosti, ki je število dni med datumom izračuna in uveljavitvijo opcije datum, so običajno uporabljene spremenljivke, ki se vnesejo v matematične modele za izpeljavo teoretičnega sejma opcije vrednost.

Ključni vložki pri določanju cen

Tu so splošni učinki spremenljivk na ceno opcije:

1. Osnovna cena in udarna cena

Na vrednost klicev in prodaj vplivajo spremembe tečajev osnovnih delnic na relativno enostaven način. Ko se cena delnice dvigne, bi morali klici pridobivati ​​na vrednosti, ker lahko osnovno sredstvo kupite po nižji ceni od tam, kjer je trg, in bi se morali znižati. Podobno bi morale vrednosti prodajnih opcij naraščati, kliki pa bi morali padati, ko cena delnice pade, saj imetnik putov daje pravico do prodaje delnic po cenah nad padajočo tržno ceno.

Ta vnaprej določena cena, po kateri lahko kupite ali prodate, se imenuje opcija cena stavke ali ceno vadbe. Če vam izvršilna cena omogoča nakup ali prodajo osnovnega kapitala na ravni, ki omogoča takojšen nakup dobička pri prodaji te transakcije v odprtem trgu, možnost je v denarju (na primer klic za nakup delnic po 10 USD, če je tržna cena trenutno 15 USD, lahko takoj položite 5 USD dobiček).

2. Čas do poteka

Učinek časa je enostavno zasnovati, vendar potrebuje izkušnje, da bi razumel njegov vpliv zaradi datuma poteka. Čas deluje borznemu trgovcu v prid, ker se dobra podjetja v daljšem časovnem obdobju povečujejo. Toda čas je sovražnik kupca opcije, kajti če minejo dnevi brez bistvene spremembe cene osnovne vrednosti, se bo vrednost opcije znižala. Poleg tega bo vrednost opcije hitreje padala, ko se približuje datumu poteka. Nasprotno pa je to dobra novica za prodajalca opcij, ki skuša izkoristiti časovni upad, zlasti v zadnjem mesecu, ko se to zgodi najhitreje.

3. Obrestne mere

Tako kot večina drugih finančnih sredstev na cene opcij vplivajo prevladujoče obrestne mere, nanje pa vplivajo spremembe obrestnih mer. Na premijo klicne opcije in opcije opcijskega vpliva vplivajo obratno, saj se obrestne mere spreminjajo: klici imajo koristi od naraščajočih obrestnih mer, medtem ko izgube vrednosti izgubijo. Pri padcu obrestnih mer velja ravno obratno.

4. Hlapnost

Učinek nestanovitnost začetniki najtežje razumejo ceno možnosti. Zanaša se na merilo, imenovano statistična (včasih imenovana tudi zgodovinska) nestanovitnost ali na kratko SV, ki obravnava pretekla gibanja cen delnic v določenem časovnem obdobju.

Modeli določanja cen opcij od trgovca zahtevajo, da v času trajanja opcije vnese prihodnjo nestanovitnost. Seveda trgovci z opcijami v resnici ne vedo, kaj bo to, in morajo uganiti, če model cene oblikujejo "nazaj". Konec koncev trgovec že pozna ceno, po kateri opcija trguje, in lahko preuči druge spremenljivke, vključno z obrestnimi merami, dividendami in časom, ki je na voljo za raziskave. Zato bo edina manjkajoča številka prihodnja nestanovitnost, ki jo je mogoče oceniti iz drugih vložkov.

Ti vložki so jedro implicitna nestanovitnost, ključni ukrep, ki ga uporabljajo trgovci opcij. Imenuje se implicitna nestanovitnost (IV), ker trgovcem omogoča, da ugotovijo, kakšna bo po njihovem mnenju prihodnja nestanovitnost.

Trgovci uporabljajo IV za oceno, ali so možnosti poceni ali drage. Morda boste slišali, da trgovci opcij pravijo tako premijo so visoke ali nizke. V resnici mislijo, da je trenutni IV visok ali nizek. Ko trgovec razume, lahko ugotovi, kdaj je pravi čas za nakup opcij - ker so premije poceni - in kdaj je pravi čas za prodajo opcij - ker so drage.

Spodnja črta

Možnosti so zapletene, vendar je njihovo ceno mogoče opisati le z nekaj spremenljivkami, od katerih je večina znanih vnaprej. Predpostavka je le nestanovitnost osnovnega sredstva. Ko boste dobro razumeli osnove, boste ugotovili, da možnosti ponujajo prilagodljivost, da tveganje in nagrado vsake trgovine prilagodite svojim individualnim strategijam.