Zaupanje v sivinah (GBTC) je ključ do cene Bitcoin: JPMorgan

Prilivi naložb v največje javno trgovanje z naložbami Bitcoin na svetu so ključnega pomena za ceno Bitcoin (BTCUSD), glede na nedavno poročilo strategov pri JPMorgan. Bitcoin Trust v sivinah (GBTC), Bitcoin holding, ima 13,1 milijarde dolarjev sredstva v upravljanju (AUM) in je vreden več kot 18 milijard dolarjev OTC trgi.

Strategi JPMorgana pišejo, da so prilivi v GBTC "preveliki, da bi lahko kateri koli položaj, ki ga odvrnejo trgovci z zagonom, ustvaril trajno negativno ceno" dinamiko. "Z drugimi besedami, navdušenje vlagateljev do delnic GBTC je dejavnik cenovne poti Bitcoina, drugi trgovci z Bitcoin pa nimajo zadostuje tržni delež ali delnic Bitcoin, da vplivajo na popravek cene kriptovalute.

Težko je oceniti, v kolikšni meri GBTC vpliva na cene Bitcoina (ali obratno), ker je malo preglednosti za ekosistem Bitcoin. Tanka likvidnost na trgu kriptovalut prav tako prispeva k težavi. Gotovo pa je, da imajo delnice GBTC koristi od zvišanja cene Bitcoina, kar mu omogoča nakup več kriptovalute za svoja imetja.

Cena bitcoina je poskočila do novih evidenc v zadnjem času zaradi makroekonomske nestabilnosti in trdne poteze institucionalni vlagatelji za raziskovanje ali premik na trge kriptovalut. Analitiki so napovedali popravek cene, vendar niso določili časovnega okvira dogodka.

Kaj je Bitcoin Trust v sivinah?

Po podatkih Bitcointreasuries.org, spletnem mestu, ki sledi imetjem bitcoinov za naložbene sklade, s katerimi se javno trguje, in Podjetja GBTC imajo 572.644 bitcoinov ali približno 50% od 1.150.622 bitcoinov v obtoku pri teh podvigih. Doslej je bilo izkopanih približno 18,6 milijona bitcoinov, GBTC pa ima v lasti približno 3,1% sredstev.

Zaupanja vredna družba je od začetka letošnjega leta poročala o impresivni vrsti statističnih podatkov o prilivih vlagateljev v svoj izdelek. AUM je na primer skočil z 2 milijard dolarjev lani decembra na 5,9 milijard dolarjev lani avgusta, preden je dosegel trenutno vrednost 13,1 milijarde dolarjev. Strategi družbe JPMorgan ocenjujejo, da GBTC hitro dodaja sredstva v višini 1 milijarde USD na mesec.

Za institucionalne vlagatelje in hedge skladi, GBTC je priročno sredstvo za pridobivanje posredne izpostavljenosti do nestanovitnega sredstva, ne da bi plačali povezane stroške, kot je npr pripor. Lahko se preselijo v trgovanje z bitcoini, ko je njegova cena v porastu, in izstopijo, ko pade.

Na primer, investicijsko podjetje Guggenheim Partners si pridržuje pravico do vlaganja do 10% iz enega od svojih sredstev v GBTC. Dogovor ima Guggenheim več pozitivnih strani, da bi pridobil na visoki ceni Bitcoina, in ni veliko pomanjkljivosti, saj mu ni treba kupovati ali imeti v lasti kriptovalute. Organizacija GBTC kot zaupanje dodaja davčne ugodnosti trgovini Bitcoin.

Vendar pa te ugodnosti prinašajo precejšnjo premijo ceni Bitcoin. Med bikovskim tekom leta 2017 po cenah kriptovalut so se delnice GBTC trgovale s 100 -odstotno premijo glede na dejansko vrednost spot cena Bitcoin na kripto borzah. Delnice GBTC prav tako pogosto posnemajo nestanovitna gibanja cen svojega imetja. Samo letos se je cena delnic sklada na trgih OTC povečala za 238%.

Nazadnje, zapletena nastavitev sklada - njegovi deleži so ustvarjeni v zasebna umestitev transakcije na primarnih trgih in z njimi pozneje na javnih trgih OTC - pomeni, da so zasebne vlagatelji lahko svoje naložbe na javnih trgih raztovorijo ne glede na osnovna sredstva dejanska vrednost. Na primer, če zaupanje ustvari manj delnic na zasebnem trgu in povpraševanje zaradi naraščanja naraste Bitcoin cene, nato pa bodo trgovci na trgu OTC morali plačati nerealne premije za lastništvo Bitcoina GBTC.