Kaj je skladiščenje?

Kaj je skladiščenje?

Skladiščenje je vmesni korak v a dolžniška obveznost z zavarovanjem (CDO) transakcija, ki vključuje nakup posojil ali obveznic, ki bodo služila kot zavarovanje pri predvideni transakciji CDO. The skladiščenje obdobje običajno traja tri mesece in se konča po zaključku posla, ko se na koncu listinijo in prodajo kot del CDO.

Razumevanje skladiščenja

CDO je strukturiran finančni produkt, ki združuje sredstva, ki ustvarjajo denarni tok, in prepakira to skupino sredstev v ločene tranše ki jih je mogoče prodati vlagateljem. Skupna sredstva, ki vključujejo hipoteke, obveznice in posojila, so dolžniške obveznosti, ki služijo kot zavarovanje - od tod tudi ime dolžniška obveznost z zavarovanjem. Obroki CDO se močno razlikujejo glede na njihov profil tveganja. Starejše tranše so relativno varnejše, ker imajo v primeru neplačila prednost pred zavarovanjem. Bonitetne agencije ocenjujejo višje tranše, vendar prinašajo manj, medtem ko mlajše tranše prejemajo nižje bonitetne ocene in ponujajo višje donose.

Investicijska banka izvaja skladiščenje sredstev za pripravo CDO na trg. Sredstva se hranijo na skladiščnem računu, dokler ni dosežen ciljni znesek, nato pa se sredstva prenesejo na družbo ali skrbništvo, ustanovljeno za CDO. Proces skladiščenja izpostavlja banko kapitalsko tveganje ker premoženje vodi v njegovih knjigah. Banka lahko to tveganje varuje ali pa tudi ne.

CDO -ji so postali divji!

V letih 2006 in 2007 so Goldman Sachs, Merrill Lynch, Citigroup, UBS in drugi aktivno skladiščili subprime posojila za CDO posle, za katere se je zdelo, da ima trg nenasiten apetit - do takrat ni. Ko so se v jezu začele pojavljati razpoke, se je povpraševanje po CDO upočasnilo, in ko je jez počil, so imetniki CDO skupaj izgubili na stotine milijard dolarjev.

V podrobni kroniki dogodkov iz poročila pododbora ameriškega senata "Wall Street in finančna kriza: anatomija finančnega kolapsa" je bilo poročala, da je Goldman "nabavljal sredstva za več CDO naenkrat [in] je imel CDO Desk na splošno precejšen neto dolg položaj v sredstvih podrejenih v svojem skladišču CDO" "V začetku leta 2007 se poročilo nadaljuje," direktorji podjetja Goldman so začeli izražati zaskrbljenost zaradi tveganj, povezanih s hipotekarnimi sredstvi v podrejenem skladišču v skladišču CDO. račune. "

Tema je, kako je Goldman pozneje obravnaval to premoženje v svojih knjigah in druge posle v CDO še ena razprava, a dovolj je reči, da je bila banka na koncu obtožena goljufije in prisiljena plačati rekord globe. Z veseljem je rešila davkoplačevalce in zaposlenim plačala milijonske bonuse.