Opredelitev portfelja ničelnih naložb

Kaj je portfelj brez naložb?

Portfelj brez naložb je zbirka naložbe ki ima pri sestavljanju portfelja neto vrednost nič, zato od vlagatelja zahteva, da v portfelju ne prevzame lastniškega deleža. Na primer, vlagatelj lahko na kratko proda delnice v vrednosti 1.000 USD v enem nizu podjetij in z izkupičkom kupi 1.000 USD na zalogi v drugem nizu podjetij.

Razumevanje portfelja ničelnih naložb

Portfelj brez naložb, ki ne potrebuje lastniškega kapitala, je zgolj teoretičen; v resničnem svetu ne obstaja, vendar je konceptualno ta vrsta portfelja zanimiva za akademike, ki študirajo finance. Resnično naložbena strategija brez stroškov ni dosegljiva iz več razlogov. Prvič, ko vlagatelj izposoja delnice pri posredniku, da bi lahko delnice prodal in dobiček iz njihovega upada, mora velik del izkupička uporabiti kot zavarovanje za posojilo. Drugič, v ZDA,

kratka prodaja ureja Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC), tako da vlagateljem morda ne bo mogoče ohraniti pravega ravnovesja kratkih naložb z dolgimi naložbami. Nazadnje, nakup in prodaja vrednostnih papirjev zahteva, da vlagatelji plačujejo provizije posrednikom, kar vlagatelju povečuje stroške; poskus resničnega portfelja brez naložb bi vključeval tveganje lastnega kapitala.

Edinstvena narava portfelja brez naložb vodi do tega, da portfelja sploh nima. A teža portfelja se običajno izračuna tako, da se dolžniški znesek dolga portfelja deli s skupno vrednostjo vseh naložb v portfelju. Ker je neto vrednost portfelja brez naložb enaka nič, je imenovalec v enačbi nič. Zato enačbe ni mogoče rešiti.

Teorija portfelja je eno najpomembnejših študijskih področij za študente in izvajalce financ in vlaganje. Najpomembnejši prispevek portfeljske teorije k našemu razumevanju naložb je, da lahko skupina delnic vlagateljem prinese boljši donos, prilagojen tveganju, kot pa posamezne naložbe. Na večini trgov v realnem svetu pa diverzifikacija sredstev ne more v celoti odpraviti tveganja. Naložbeni portfelj, ki lahko zagotovi donos brez tveganja, je znan kot arbitraža priložnost, akademska finančna teorija pa običajno predvideva, da takšni scenariji niso možni resnični svet. Pravi portfelj brez naložb bi veljal za arbitražno priložnost-če je stopnja donosa taka portfelj zasluži enako ali presega stopnjo donosa brez tveganja (običajno se domneva, da je stopnja, ki jo lahko zaslužite od Ameriške državne obveznice).

Arbitraža je postopek nakupa določenih količin vrednostnih papirjev na enem trgu, hkrati pa enake količine enakih ali podobnih vrednostnih papirjev hkrati prodate na drugem trgu. Načelo arbitraže se lahko uporablja tudi za nakup in prodajo vrednostnih papirjev enake vrednosti na istem trgu. Cilj arbitražne strategije je zmanjšati splošno tveganje izgube denarja, hkrati pa izkoristiti priložnosti za zaslužek.