Zadržati možnost do datuma poteka veljavnosti
Zaloga možnost daje imetniku pravico (čeprav ni obveznost), da kupi ali proda delnico po določeni ceni. Ta navedena cena se imenuje cena stavke. Možnost je mogoče uveljaviti kadar koli pred iztekom, ne glede na to, ali je bila dosežena izvršilna cena.
Razmerje med udarno ceno opcije in tržna cena njenih osnovnih delnic je glavni dejavnik vrednosti opcije. V primeru možnosti klica, če se delnice trgujejo nad stavkovno ceno, je možnost v denarju. Izvajanje opcije klica vam bo omogočilo nakup delnic za manj kot prevladujočo tržno ceno. Če pa se delnice trgujejo pod udarno ceno, je opcija klica brez denarja. Klicanje ne bi imelo smisla, če so na odprtem trgu na voljo boljše cene delnic.
Če imate klic brez denarja, ni razloga za uporabo možnosti, saj lahko osnovne delnice na odprtem trgu kupite ceneje.
Bliža se datum poteka
Opcija klica nima vrednosti, če se osnovni vrednostni papirji ob izteku trgujejo pod stavkovno ceno. A možnost dajanja, ki daje imetniku pravico, da proda delnico po določeni ceni, nima vrednosti, če se osnovni vrednostni papir trguje nad stavko ob izteku.
V obeh primerih možnost preneha veljati. Ko je opcija v denarju in se približuje iztek, lahko naredite eno od več potez. Za tržne opcije se bo vrednost denarja odražala v tržni ceni opcije. Lahko prodate možnost zaklepanja vrednosti ali uporabite možnost nakupa delnic (če držite klice) ali prodate delnice (če imetništvo drži).
Preverite pri svojem posredniku, kako se ob izteku roka obravnavajo možnosti denarja. Posrednik, kot je Fidelity, lahko v vašem imenu samodejno uporabi možnosti denarja, razen če vam to naroči.
Pravila
Ker se možnost približuje izteku, je treba izbrati tri možnosti: prodati možnost, uveljaviti možnost ali pustiti, da poteče. Možnosti brez denarja prenehajo veljati. Možnosti v denarju je mogoče uveljaviti ali prodati.
Na primer, trgovec plača 2 USD za opcijo klica 90 USD v podjetju XYZ. Ker ena možnostna pogodba predstavlja 100 delnic, trgovec za to naložbo plača 200 USD. Ob izteku se podjetje XYZ na odprtem trgu trguje za 100 USD, cena klicne cene pa znaša lastna vrednost, kar pomeni, da lahko trgovec zdaj opcijo proda za 10 USD (tržna cena 100 USD - udarna cena 90 USD). Dobiček trgovca je 800 USD ali (10 USD x 100 delnic = 1.000 - 200 USD začetne naložbe).
Trgovec se lahko odloči tudi za uporabo opcije in lastništvo delnic družbe XYZ. Za to morajo plačati 9.000 USD (90 USD za vadbo x 100 delnic = 9.000 USD). V tem scenariju je trgovec naredil papirni dobiček 800 USD (tržna cena 10.000 USD - osnova 9.000 USD - 200 USD za možnost klica).
Čas je vse
Pomembno si je zapomniti, da je treba nekatere vrste možnosti uporabiti ob določenem času. Možnost v ameriškem slogu je mogoče uporabiti kadar koli med nakupom in iztekom. Vendar pa Evropske možnosti se lahko izvaja le ob izteku. Bermudske možnosti se lahko izvaja na določene datume, pa tudi na iztek.
Trgovec se lahko odloči za prodajo opcije pred iztekom, če meni, da bi bilo to bolj donosno. To je zato, ker možnosti imajo časovna vrednost, ki je del možnosti premijo preostali čas do izteka pogodbe.
Vrnimo se k zgornjemu primeru. Trgovec plača 2 USD za opcijo klica v višini 90 USD v podjetju XYZ za skupne stroške 200 USD. Delnice se vzpenjajo in podjetje XYZ zdaj trguje za 100 USD. Recimo, da klicne možnosti za 90 USD prinesejo po 12 USD, do izteka pa ostane še en teden. Od tega je 10 USD lastna vrednost (100 USD tržna cena - 90 USD vadbena cena). Preostala 2 USD je časovna vrednost, kar na trgu trdi, da verjame, da se lahko podjetje XYZ povzpne še za 2 USD v času, ki je preostanek pred potekom možnosti.
Če trgovec izkoristi to možnost, je papirni dobiček 800 USD (enako kot zgoraj). Če pa trgovec proda možnost, dobiček znaša 1.000 USD (ali 1.200 - 200 USD).
