Kako se pobotanje uporablja za izravnavo sredstev pri trgovanju z vrednostnimi papirji in stečaju

Kaj je Netting?

Netiranje pomeni izravnavo vrednosti več pozicij ali plačil, ki jih je treba zamenjati med dvema ali več strankami. Z njim se lahko ugotovi, kateri stranki dolgujejo plačilo v večstranski pogodbi. Pobotanje je splošen pojem, ki ima številne bolj specifične uporabe, tudi na finančnih trgih.

Kako deluje mreženje

Netiranje je metoda za zmanjšanje tveganj v finančnih pogodbah z združevanjem ali združevanjem več finančnih obveznosti, da se doseže neto znesek obveznosti. Netiranje se uporablja za zmanjšanje poravnalnih, kreditnih in drugih finančnih tveganj med dvema ali več strankami.

Mreženje se pogosto uporablja pri trgovanju, kjer lahko vlagatelj izravna položaj v enem vrednostnem papirju ali valuti z drugim položajem v istem vrednostnem papirju ali v drugem. Cilj pobota je izravnati izgube v enem položaju z dobičkom v drugem. Na primer, če ima vlagatelj kratkih 40 delnic vrednostnega papirja in dolgih 100 delnic istega vrednostnega papirja, je položaj dolg neto 60 delnic.

Mreženje se uporablja tudi, ko podjetje vloži datoteko za stečaj pri čemer se stranke nagibajo k medsebojnemu poravnavanju saldov. Temu pravimo tudi klavzula o pobotu ali zakon o pobotu. Z drugimi besedami, podjetje, ki posluje s podjetjem v neplačilu, lahko nadomesti denar, ki ga dolguje podjetju v neplačilu, z denarjem, ki jim ga dolgujejo. Preostanek predstavlja skupni znesek, ki ga dolgujejo njim ali njim, ki se lahko uporabi v stečajnem postopku.

Podjetja lahko uporabijo tudi poenotenje za poenostavitev računov tretjih oseb in na koncu zmanjšajo več računov v enega. Na primer, več oddelkov v velikem transportnem podjetju kupuje zaloge papirja pri podjetju enotnega dobavitelja, vendar dobavitelj papirja uporablja isto transportno podjetje za pošiljanje svojih izdelkov drugi. Če izmerite, koliko vsaka stranka dolguje drugi, lahko ustvarite en račun za podjetje, ki ima neporavnani račun. Ta tehnika se lahko uporablja tudi pri prenosu sredstev med hčerinske družbe.

Vrste mreženja

Tu so štirje najboljši načini uporabe mreže:

Zaprto mreženje

Do poravnave prihaja po tem privzeto, ko stranka ne plača glavnice in obresti. Transakcije med obema strankama so neto poravnane, tako da ena stran plača drugi. Pri neposrednem pobotu se obstoječe pogodbe prekinejo, skupna končna vrednost pa se izračuna in plača kot en pavšalni znesek.

Poravnava poravnave

Poravnava poravnave, znana tudi kot poravnava plačil, združuje dolg med strankami in povezuje denarne tokove v eno plačilo. Z drugimi besedami, stranka z neto dolgovano obveznostjo dostavi ali zamenja samo neto razliko v skupnih zneskih. Običajno mora biti pogodba o pobotu za plačila sklenjena pred datumom poravnave. V nasprotnem primeru bi vsaka posamezna plačila nastala kot posledica vseh vpletenih strani.

Pobiranje z Novation

Novacija netiranje prekliče pobotne zamenjave in jih nadomesti z novimi obveznostmi. Z drugimi besedami, če imata dve družbi medsebojne obveznosti na isti datum valute (ali datum poravnave), se izračuna neto znesek. Namesto da bi neto razliko stranki dolgovali, novotacijski pobot prekliče pogodbe in knjiži novo za neto ali skupni znesek. Nova skupna pogodba v okviru novotacijskega pobota se bistveno razlikuje od neto poravnave plačil, ki ne knjiži nove pogodbe; namesto tega se izmenja neto skupni znesek.

Večstransko mreženje

Večstransko pobotanje je pobotanje, ki vključuje več kot dve stranki. V tem primeru se pogosto uporablja klirinška hiša ali centralna borza. Večstranski pobot se lahko pojavi tudi v enem podjetju z več podružnicami. Če naročniki dolgujejo drug drugemu plačila za različne zneske, lahko vsak pošlje svoja plačila osrednjemu podjetju ali centru za pobote. Glavni urad bi poravnal račune in različne valute hčerinskih družb ter izplačal neto dolg strankam. Večstransko pobotanje vključuje združevanje sredstev dveh ali več strank, tako da je mogoče doseči poenostavljen postopek izdajanja računov in plačil.

Prednosti mreženja

Netiranje podjetjem prihrani veliko časa in stroškov, saj odpravlja potrebo po obdelavi velikega števila transakcij na mesec in zmanjšuje potrebne transakcije na eno plačilo. Za banke, ki prestopajo čez mejo, omejuje število deviznih transakcij, ko se število tokov zmanjšuje.

Z mrežo devize, podjetja ali banke lahko konsolidirajo število valut in deviznih poslov, ki uvajajo večje posle in izkoriščajo prednosti izboljšanih cen. Ko imajo podjetja bolj urejen časovni okvir in predvidljivost v naseljih, lahko natančneje napovedujejo svoje denarnih tokov.

Primer mreženja

Mreženje je na trgih zamenjave zelo pogosto. Na primer, predpostavimo, da dve stranki skleneta pogodbo o zamenjavi določenega vrednostnega papirja, pri čemer si obe dolgujeta denar. Ob koncu obdobja zamenjave je potrebno naslednje:

• Vlagatelj A naj bi od vlagatelja B prejel 100.000 USD
• Vlagatelj B naj bi od vlagatelja A prejel 25.000 USD
• Namesto da bi vlagatelj B vlagatelju plačal 100.000 USD, vlagatelj A pa 25.000 USD, bi bila plačila neto poravnana
• Vlagatelj A bi vlagatelju B dal 0 USD, vlagatelj B pa 75.000 USD

Ta postopek pobotanja se pojavlja pri najrazličnejših zamenjavah, vendar obstaja ena vrsta zamenjave, pri kateri do poravnave ne pride. Z valutnimi zamenjavami, od navidezni zneski so v različnih valutah, se nominalni zneski zamenjajo v njihovih valutah, vsa zapadla plačila pa se v celoti izmenjajo med dvema strankama; ne pride do pobota.