Menjava terminskih pogodb za fizično (EFP)

Kaj je izmenjava prihodnosti za fizično?

Menjava terminskih pogodb za fizično (EFP) je zasebna pogodba med dvema strankama za menjavo terminske pozicije za košarico osnovnih dejanski. Z zamenjavo terminskih pogodb za fizične osebe lahko odprete terminsko pozicijo, zaprete terminsko pozicijo ali zamenjate terminsko pozicijo za osnovno sredstvo.

Razumevanje izmenjave prihodnosti za fizično (EFP)

Menjava terminskih pogodb za fizično (EFP) je ena redkih vrst zasebno dogovorjenih sporazumov, ki jih je nato mogoče registrirati pri borzi. Količina transakcije je prikazana v dneh trgovanja, ko je transakcija registrirana, vendar cena, po kateri je bila transakcija zaključena (zasebno dogovorjena cena med strankama) ni razkril.

Ko se dve stranki dogovorita za zamenjavo terminskih pogodb za fizične osebe, transakcijo registrirata pri ustrezni borzi. Menjava terminskih pogodb za fizično se imenuje tudi menjava terminskih pogodb za izdelek in menjava terminskih pogodb za denar (kot v gotovinsko blago). Izraz menjava terminskih pogodb za fizične se običajno uporablja za opis takšnih transakcij, tudi če so osnovni finančni proizvodi in ne denarna blaga. Menjava terminskih pogodb za zamenjavo (EFS) se lahko uporabi, če se s terminsko pozicijo trguje za menjalna pogodba.

Primer izmenjave terminskih pogodb za fizične

Najpogostejši primeri menjave terminskih pogodb za fizične so v naftnem in plinskem sektorju. To je smiselno, saj teh vrst transakcij ne opravljajo mali trgovci in špekulanti. EFP običajno vključujejo velike komercialne in nekomercialne trgovce. Predstavljajte si, da proizvajalec nafte in plina sedi na zalogi milijona sodov ob predpostavki, da se cene dvigajo. Rafinerija, ki je zaskrbljena zaradi zvišanja cen, želi v prihodnosti zagotoviti sodčke nafte, zato so kupiti 1.000 pogodb, ki predstavljajo pogodbeno enoto 1.000 sodov, vsaka za skupaj po milijon sodov.

Rafinerija in proizvajalec se pogovarjata in se zavedata, da a) oba živita glede cene nafte in b) lahko zamenjata položaj, da izpolnita potrebe drug drugega. Dogovorijo se o ceni in datumu dobave v prihodnosti, ko proizvajalec preda fizično olje rafineriji - zaklepanje v dobavi rafinerije - in v zameno prejme terminske pogodbe, kar proizvajalcu omogoča, da nadaljuje bikovski položaj glede nafte cene. Ta velika transakcija je registrirana pri borzi, vendar ne vpliva na ceno nafte, ker informacije o cenah niso razkrite. Tako je rafinerija zaprla terminsko pozicijo, proizvajalec pa jo je odprl.

Prednosti izmenjave terminskih pogodb za fizične

Očitno vprašanje je, zakaj transakcije ne opravite samo prek trga? Odgovor je preprosto zaradi učinkovitosti. Velike transakcije vplivajo na trg, ko se izvedejo. Zato veliki trgovci sčasoma včasih prekinejo transakcije, da zmanjšajo vpliv zdrs. Menjava terminskih pogodb zunaj tržnega cenovnega mehanizma omogoča velike, izravnane transakcije po določeni ceni. EFP se uporablja tudi, ko je globino trga ne more absorbirati transakcije - na primer transakcije, ki vključuje na tisoče pogodb.