Kaj je bolje: multiplikator z visokim ali nizkim lastniškim kapitalom?

Na splošno vlagatelji iščejo podjetja z nizko vrednostjo multiplikator lastniškega kapitala ker to pomeni, da podjetje za financiranje nakupa sredstev uporablja več lastniškega kapitala in manj dolga. Podjetja, ki imajo visoko dolžniško obremenitev, so lahko finančno tvegana. To še posebej velja, če ima podjetje težave pri ustvarjanju denarni tok iz poslovnih dejavnosti (CFO), potrebnega za poplačilo dolga in s tem povezanih stroškov servisiranja, kot so obresti in provizije.

Vendar ta posplošitev ne velja za vsa podjetja. Lahko pride do trenutkov, ko multiplikator z visokim lastniškim kapitalom odraža strategijo podjetja, zaradi katere je bolj donosna in mu omogoča nakup sredstev po nižji ceni.

Izračun multiplikatorja lastniškega kapitala podjetja

Multiplikator lastniškega kapitala je razmerje, ki meri finančno stanje podjetja vzvod, to je znesek denarja, ki si ga je podjetje izposodilo za financiranje nakupa premoženja. To je formula za izračun multiplikatorja lastniškega kapitala podjetja:

Multiplikator lastniškega kapitala = Skupna sredstva / Skupni lastniški kapital.

Multiplikator lastniškega kapitala se izračuna tako, da se celotna sredstva družbe delijo s skupno vrednostjo lastniški kapital (znan tudi kot lastniški kapital).

Nižji multiplikator lastniškega kapitala pomeni, da ima podjetje nižji finančni vzvod. Na splošno je bolje imeti multiplikator z nizkim lastniškim kapitalom, ker to pomeni, da se podjetje ne zadržuje v čezmernem dolgu za financiranje svojega premoženja. Namesto tega podjetje izda zaloge za financiranje nakupa sredstev, ki jih potrebuje za poslovanje in izboljšanje denarnih tokov.

Pri ocenjevanju več podjetij kot potencialnih naložb lahko vlagatelji uporabijo multiplikator lastniškega kapitala za primerjavo podjetij v istih sektor ali primerjati določeno podjetje z industrijskim standardom.

Primer multiplikatorja lastniškega kapitala

Recimo, da ima podjetje ABC skupaj premoženje 10 milijonov dolarjev in lastniški kapital 2 milijona dolarjev. Njegov multiplikator lastniškega kapitala je 5 (10 milijonov USD – 2 milijona USD). To pomeni, da podjetje ABC uporablja kapital za financiranje 20% svojega premoženja, preostalih 80% pa se financira iz dolga.

Po drugi strani ima družba DEF, ki je v istem sektorju kot družba ABC, skupno premoženje 20 milijonov dolarjev in lastniški kapital 10 milijonov dolarjev. Njegov multiplikator lastniškega kapitala je 2 (20 milijonov USD – 10 milijonov USD). To pomeni, da družba DEF uporablja kapital za financiranje 50% svojega premoženja, preostalo polovico pa financira dolga.

Družba ABC ima višji multiplikator lastniškega kapitala kot družba DEF, kar kaže, da ABC uporablja več dolga za financiranje nakupa premoženja. Zaželen je nižji multiplikator lastniškega kapitala, ker kaže, da se podjetje za nakup sredstev zadolžuje manj. V tem primeru je podjetje DEF raje kot podjetje ABC, ker ne dolguje toliko denarja in zato nosi manjše tveganje.

Posebni premisleki

Za nekatera podjetja multiplikator z visokim lastniškim kapitalom ni vedno enak višjim naložbam tveganje. Visoka poraba dolga je lahko del učinkovite poslovne strategije, ki podjetju omogoča nakup sredstev po nižji ceni. Tako je, če družba ugotovi, da je kot metoda financiranja cenejše zadolževanje v primerjavi z izdajo delnic.

Če je podjetje učinkovito uporabilo svoja sredstva in izkazovalo dobiček, ki je dovolj visok za servisiranje dolga, je lahko nastanek dolga pozitivna strategija. Ta strategija pa družbo izpostavlja tveganju nepričakovanega padca dobička, kar bi lahko podjetju otežilo poplačilo dolga.

Poleg tega množitelj z nizkim lastniškim kapitalom ni vedno pozitiven pokazatelj za podjetje. V nekaterih primerih lahko to pomeni, da podjetje ne more najti posojilodajalcev, ki bi mu bili pripravljeni posojati denar. Množitelj z nizkim lastniškim kapitalom bi lahko tudi pokazal, da so možnosti za rast podjetja nizke, ker je njegov finančni vzvod nizek.