Kako analizirati marže dobička podjetij

Priznajmo si, najpomembnejši cilj podjetja je zaslužiti in ga obdržati, kar je odvisno od likvidnost in učinkovitost. Ker te lastnosti določajo sposobnost podjetja, da plača vlagateljem a dividenda, dobičkonosnost se odraža v tečaju delnice.

Zato bi morali vlagatelji znati analizirati različne vidike dobičkonosnosti, vključno s tem, kako učinkovito podjetje uporablja svoje vire in koliko dohodka ustvarja s poslovanjem. Znati izračunati in analizirati podjetje stopnja dobička je odličen način za pridobitev vpogleda v to, kako dobro podjetje ustvarja in zadržuje denar.

Analiza marž dobička podjetij z uporabo količnikov dobička

Mamljivo se je zanašati na net zaslužki samo za merjenje donosnosti, vendar ne daje vedno jasne slike o podjetju. Njegova uporaba kot edino merilo donosnosti je lahko slaba ideja.

Razmerja med dobičkom in maržo lahko vlagateljem omogočijo globlji vpogled v učinkovitost upravljanja. Toda namesto merjenja, koliko podjetje zasluži s sredstvi, lastniškim kapitalom, oz vložen kapital, ti kazalniki merijo, koliko denarja podjetje iztisne iz svojega celotnega zneska prihodkov ali skupna prodaja.

Marže so zaslužek, izražen kot razmerje ali odstotek prodaje. Odstotek vlagateljem omogoča primerjavo dobičkonosnosti različnih podjetij, čisti dobiček, ki je predstavljen kot absolutno število, pa ne.

Primer razmerja med dobičkom in maržo

Recimo, da ima družba A letno čisti prihodki 749 milijonov dolarjev ob lanski prodaji v višini približno 11,5 milijarde dolarjev. Njen največji konkurent, podjetje B, je s prodajo v višini približno 19,9 milijard dolarjev za leto zaslužil približno 990 milijonov dolarjev. Primerjava čistega zaslužka družbe B v višini 990 milijonov dolarjev s 749 milijoni dolarjev družbe A kaže, da je podjetje B zaslužilo več kot podjetje A, vendar vam o dobičkonosnosti ne pove veliko.

Če pa pogledate marža čistega dobička ali zaslužek, ustvarjen z vsakim dolarjem prodaje, boste videli, da je podjetje A na vsak dolar prodaje ustvarilo 6,5 centa, medtem ko je podjetje B vrnilo manj kot 5 centov.

Obstajajo tri ključna razmerja med dobičkom in maržo: bruto dobiček robove, Dobiček iz poslovanja marž in čistega dobička.

Bruto stopnja dobička

Bruto stopnja dobička nam pove, koliko dobička dobi podjetje s svojimi stroški prodaje, oz cena prodanih proizvodov (COGS). Z drugimi besedami, kaže, kako učinkovito uprava uporablja delovno silo in zaloge v proizvodnem procesu. To je formula:

Bruto stopnja dobička = (prodaja - stroški prodanega blaga)/prodaja.

Recimo, da ima podjetje 1 milijon dolarjev prodaje in stroški dela in materiala znašajo 600.000 dolarjev. Njegovo bruto marža obrestna mera bi bila 40% ((1 milijon USD - 600.000 USD)/1 milijon USD).

Podjetjem z visokimi bruto maržami bo ostalo denarja za porabo v drugih poslovnih dejavnostih, npr raziskave in razvoj ali trženje. Pri analizi marž dobička podjetij poiščite trende padajoče stopnje bruto marže skozi čas. To je jasen znak, da ima podjetje v prihodnosti težave Spodnja črta.

Na primer, podjetja se pogosto soočajo s hitro naraščajočimi stroški dela in materiala. Če podjetje teh stroškov ne prenese na kupce v obliki višjih cen, bi lahko ti stroški znižali bruto stopnje dobička družbe.

Pomembno si je zapomniti, da se bruto stopnje dobička lahko močno razlikujejo od podjetja do podjetja in od panoge do industrije. Na primer, industrija programske opreme ima bruto maržo okoli 90%, letalska industrija pa le približno 5%bruto marže.

Stopnja dobička iz poslovanja

S primerjavo zaslužek pred obrestmi in davki (EBIT) do prodaje, stopnje dobička iz poslovanja kažejo, kako uspešno je bilo vodstvo podjetja pri ustvarjanju prihodkov iz poslovanja podjetja. To je izračun:

Stopnja dobička iz poslovanja = EBIT/prodaja.

Če bi EBIT znašal 200.000 USD, prodaja pa 1 milijon USD, bi bila stopnja dobička iz poslovanja 20%.

To razmerje je grobo merilo operativni vzvod podjetje lahko doseže v operativnem delu svojega poslovanja. Kaže, koliko EBIT nastane na dolar prodaje. Visok poslovni dobiček lahko pomeni, da ima podjetje učinkovit nadzor nad stroški, ali da prodaja raste hitreje kot stroški operacije.

Poznavanje dobička iz poslovanja vlagatelju omogoča tudi primerjavo stopnje dobička med podjetji, ki ne objavijo ločenih podatkov o nabavni vrednosti prodanega blaga.

Dobiček iz poslovanja meri, koliko denarja podjetje vrže, nekateri pa menijo, da je to več zanesljivo merilo donosnosti, saj je z računovodskimi zvijačami težje manipulirati kot z neto zaslužki.

Seveda, ker stopnja dobička iz poslovanja pokriva administrativne in prodajne stroške ter material in delo, bi morala biti ta številka veliko manjša od bruto marže.

Stopnja čistega dobička

Stopnje čistega dobička so tiste, ki nastanejo v vseh fazah poslovanja, vključno z davki. Z drugimi besedami, to razmerje primerja čisti dobiček s prodajo. Čim bližje je povzeti v eno samo sliko, kako učinkovito vodje vodijo podjetje:

Marže čistega dobička = Čisti dobiček po obdavčitvi/prodaji.

Če podjetje na milijon dolarjev prodaje ustvari 100.000 USD zaslužka po obdavčitvi, potem je njegovo neto marža znaša 10%.

Da bi bili primerljivi od podjetja do podjetja in iz leta v leto, je treba čisti dobiček po obdavčitvi prikazati prej manjšinskih interesov so bili odšteti in lastniški dohodek dodano. Vsa podjetja nimajo teh predmetov. Prav tako se lahko dohodek od naložb, ki je v celoti odvisen od muhavosti vodstva, iz leta v leto dramatično spreminja.

Tako kot bruto in profitne marže se tudi neto marže med panogami razlikujejo. Če primerjamo bruto in neto maržo podjetja, lahko dobimo dober občutek za njegove neproizvodne in neposredne stroške, kot so administrativni, finančni in tržni stroški.

Primeri stopnje čistega dobička

Mednarodna letalska industrija ima bruto maržo le 5%.Njegova neto marža je le nekoliko nižja in znaša približno 4%.Po drugi strani imajo diskontne letalske družbe veliko višje bruto in neto marže. Te razlike dajejo vpogled v njihovo posebno strukturo stroškov. V primerjavi s svojimi večjimi bratranci letalska industrija s popustom porabi sorazmerno več za finance, administracijo in trženje ter sorazmerno manj za gorivo in plače letalske posadke.

V poslovnem okolju s programsko opremo so bruto marže zelo visoke, čiste dobičke pa precej nižje. To kaže, da sta trženje in administrativni stroški v tej industriji so zelo visoki, medtem ko so stroški prodaje in obratovalni stroški relativno nizki.

Kadar ima podjetje visoko stopnjo dobička, to običajno pomeni, da ima tudi eno ali več prednosti pred konkurenco. Podjetja z visokimi stopnjami čistega dobička imajo večjo blazino za zaščito v težkih časih. Podjetja z stopnjami dobička, ki odražajo a konkurenčna prednost lahko izboljšajo svoje tržni delež v težkih časih, zaradi česar so še boljši, ko se stvari izboljšajo.

Spodnja črta

Analiza marž je odlično orodje za razumevanje donosnosti podjetij. Pove nam, kako učinkovito upravljanje lahko iztrži dobiček iz prodaje in koliko prostora ima podjetje, da prenese upad, se odzove konkurenci in naredi napake. Toda, tako kot vsa razmerja, stopnje marž nikoli ne ponujajo popolnih informacij. Dobri so le toliko, kolikor so pravočasni in točni finančni podatki, ki se vanj vnesejo. Pravilna analiza je odvisna tudi od upoštevanja industrije podjetja in njegovega položaja v poslovni cikel.

Razmerja marž izpostavljajo podjetja, ki so vredna nadaljnjega preverjanja. Zavedanje, da ima podjetje bruto maržo 25% ali 5% čisti dobiček, nam pove zelo malo. Tako kot pri vsakem drugem razmerju, nam marže veliko povedo, ne pa celotno zgodbo, o obetih podjetja.