ROE vs ROCE: razlika

Finančne meritve donosnost kapitala (ROE) in donosnost zaposlenega kapitala (ROCE) so dragocena orodja za merjenje operativne učinkovitosti podjetja in posledičnega potenciala za prihodnjo rast vrednost. Pogosto se uporabljajo skupaj za izdelavo popolne ocene finančna uspešnost.

Donosnost kapitala

ROE je odstotni izraz podjetja čisti prihodki, saj se delničarjem vrne kot vrednost. Ta formula vlagateljem in analitiki alternativno merilo donosnosti podjetja in izračuna učinkovitost, s katero podjetje ustvarja dobiček, z uporabo sredstev, ki so jih vložili delničarji.

ROE se določi z uporabo naslednje enačbe:

$\mathrm{R.}\mathrm{O.}\mathrm{E.}=\text{Čisti prihodki.}÷\text{Delničarji lastniškega kapitala.}$RO.E=Čisti prihodki÷Delničarji lastniškega kapitala

Kar zadeva to enačbo, čisti dobiček sestavlja tisto, kar se zasluži v enem letu, minus vse stroški in izdatki. Vključuje izplačila dano prednostnim delničarjem, vendar ne dividende plača navadnim delničarjem (in skupna vrednost delničarjev izključuje

zaželjena zaloga delnice). Na splošno višji delež donosnosti naložb pomeni, da podjetje učinkoviteje uporablja denar svojih vlagateljev za povečanje uspešnosti podjetij in mu omogoča rast in širitev ter ustvarjanje vedno večjega dobička.

Ena od priznanih slabosti ROE kot merila uspešnosti je dejstvo, da je nesorazmerna raven podjetja dolga ima za posledico manjši osnovni znesek lastniškega kapitala in tako ustvari višjo vrednost ROE tudi pri zelo skromnem znesku čistega dobička. Zato je najbolje, da si vrednost ROE ogledate v povezavi z drugimi ukrepi finančne učinkovitosti.

Donosnost zaposlenega

Ocenjevanje ROE se pogosto kombinira z oceno razmerja ROCE. ROCE se izračuna po naslednji formuli:

​RO.CE=zaposleni kapitalEBjazT​kje:EBjazT=zaslužek pred obrestmi in davki​

ROE upošteva dobiček iz lastniškega kapitala, vendar je ROCE primarno merilo, kako učinkovito podjetje izkoristi vse razpoložljive kapital ustvariti dodaten dobiček. Z ROE ga je mogoče natančneje analizirati tako, da neto dobiček nadomestimo z EBIT v izračunu za ROCE.

ROCE deluje še posebej dobro, če primerjamo uspešnost podjetij v kapitalsko intenzivnih sektorjih, kot je npr gospodarske javne službe in telekomunikacije, saj ROCE za razliko od drugih osnov upošteva tudi dolg in druge obveznosti. To zagotavlja boljši prikaz finančne uspešnosti podjetij z velikim dolgom.

Za boljši prikaz ROCE bodo morda potrebne prilagoditve. Podjetje lahko občasno pri roki hrani denar, ki ga ne uporabljajo v podjetju. Zato ga bo za natančnejše merjenje ROCE morda treba odšteti od številke zaposlenega pri kapitalu.

Dolgoročni ROCE je tudi pomemben pokazatelj uspešnosti. Na splošno vlagatelji dajejo prednost podjetjem s stabilnim in naraščajočim številom ROCE pred podjetji, kjer je ROCE iz leta v leto nestanoviten.