Zaslužek Alibabe: kaj iskati pri BABA

Alibaba Group Holding Ltd. (BABA) ni ostala neopažena zaradi široke prodaje kitajskih tehnoloških zalog. Ta sektor je julija izgubil na stotine milijard dolarjev tržne vrednosti sredi kampanje kitajske vlade za obvladovanje moči in vpliva tehnoloških velikanov v državi. V okviru velikega tehnološkega zatiranja je bila Alibaba v začetku tega leta kaznovana z globo 2,8 milijarde dolarjev zaradi zlorabe prevlade nad tekmeci in prodajalci e-poslovanje platforme.

Vlagatelji bodo imeli priložnost, da se osredotočijo na nedavne finančne rezultate Alibabe, ko 3. avgusta 2021 - v poslovnem letu družbe - poročajo o zaslužku v prvem četrtletju 2022. leta (FY) se konča marca. Analitiki pričakujejo, da se bo prilagojeni EPS prvič v najmanj štirih letih zmanjšal, kljub temu, da se prihodki hitro povečujejo. Upoštevajte, da delnice Alibabe, omenjene v tej zgodbi, predstavljajo ameriške depozitarne delnice, ki kotirajo na Nasdaqu (

OGLASI) z oznako BABA.

Vlagatelji se bodo osredotočili tudi na letne aktivne odjemalce Alibabe na Kitajskem, imenovane tudi "aktivni kupci". Ta ključna meritev meri število uporabnikov, ki kupujejo na platformi podjetja. Analitiki pričakujejo, da se bo letni aktivni potrošnik na Kitajskem povečal najhitreje od drugega četrtletja leta 2020.

Delnice Alibabe so v zadnjem letu močno zaostale na širšem trgu. Stanje je bilo bolje po objavi poročila družbe v prvem četrtletju 2021 za podjetje 2021 konec avgusta 2020. Nato so približno teden dni po objavi poročila o zaslužku za drugo četrtletje delnice začele padati in vrzel v slabi uspešnosti se je od takrat postopoma povečevala. Delnice Alibabe so zagotovile skupni donos -22,8%, kar je precej pod skupnim donosom S&P 500, ki znaša 35,4%.

Zgodovina zaslužka Alibabe

Delnica se je rahlo povečala, potem ko je Alibaba poročala o zaslužku za Četrto četrtletje 2021. Čeprav je prilagojen EPS zgrešil soglasne ocene, so prihodki družbe presegli pričakovanja. Prihodki so se v primerjavi z lanskim četrtletjem povečali za 63,9%, kar pomeni najhitrejši porast vsaj od drugega četrtletja leta 2018. Prilagojeni EPS se je medtem medletno povečal za 12,1% (YOY), kar je najhitrejši tempo od zadnjega četrtletja leta 2020.

V četrtletju je morala Alibaba plačati proti monopolsko globo v višini 18,2 milijarde RMB, kar ustreza 2,8 milijarde USD, ki jih je pobrala kitajska državna uprava za ureditev trga. Globa je povzročila prvo neto izgubo družbe Alibaba, odkar je postala javno podjetje.

V 3. četrtletje 2021, tako prilagojeni EPS kot prihodki premagajo napovedi analitikov. Prilagojeni EPS se je medletno povečal za 21,1%, kar se je upočasnilo v primerjavi s 37,2% v prejšnjem četrtletju, medtem ko so se prihodki v primerjavi s četrtletjem lani povečali za 36,9%, kar je najhitrejša rast od tretjega četrtletja 2020. Alibaba je tudi prvič dosegla dobičkonosnost v svojem poslu računalništva v oblaku, ki je še naprej povečeval vodilno vlogo na trgu in v četrtletju izkazal močno rast.

Analitiki v prvem četrtletju 2022 pričakujejo mešane rezultate. Prilagojeni EPS se bo po napovedih zmanjšal za 2,7%, kar predstavlja prvi padec v najmanj 16 četrtletjih, medtem ko so prihodki takšni pričakovano povečanje za 36,2% - močan tempo, ki bi kljub temu še vedno zaznamoval dramatično upočasnitev v primerjavi s prejšnjim četrtina.

Za celoletno poslovno leto 2022 analitiki pričakujejo, da se bo prilagojeni EPS znižal za 5,1%, kar bi pomenilo prvo znižanje v najmanj petih letih. Pričakuje se, da se bodo prihodki povečali za 29,3%, kar bi bilo počasno obdobje najmanj pet let.

Ključna statistika Alibabe
Ocena prvega četrtletja 2022 (FY)	1. četrtletje 2021 (FY)	1. četrtletje 2020 (FY)
Prilagojen dobiček na delnico (RMB)	14.42	14.82	12.55
Prihodki (RMB, milijarde)	209.4	153.8	114.9
Letni aktivni potrošniki na Kitajskem (milijoni)	830.0	742.0	674.0

^{Vir: Vidna alfa}

Ključna meritev

Kot omenjeno, se bodo vlagatelji osredotočili tudi na letne aktivne odjemalce Alibabe na Kitajskem. Ta ključna meritev spremlja skupno število uporabniških računov, ki so v zadnjih 12 mesecih oddali vsaj eno potrjeno naročilo na kitajskih maloprodajnih trgih Alibaba. Meritev ne upošteva, ali je bila transakcija dejansko poravnana ali ne.

Ohranjanje in privabljanje aktivnih potrošnikov je pomembno za poslovni model Alibabe, ki je v veliki meri obsega prodajo trženjskih storitev trgovcem, ki svoje izdelke prodajajo na spletu podjetja platforme. Bolj ko Alibaba privlači potrošnike, več lahko podjetje ustvari prihodke od oglaševanja pri teh trgovcih. Bolj aktivni potrošniki pomenijo tudi več ljudi, ki so izpostavljeni podjetjem Alibaba v oblaku in zabavi, ki so ključna področja prihodnje rasti.

Letni aktivni potrošniki Alibabe na Kitajskem so se v zadnjih nekaj letih znatno povečali, čeprav se je rast postopoma upočasnila. V prvem četrtletju leta 2019 so se na Kitajskem letni aktivni potrošniki povečali za 23,6% na 576,0 milijona. Rast se je nato v prvem četrtletju 2020 upočasnila na 17,0%, v prvem četrtletju 2021 pa na 10,1%.

Hitrost rasti se je v drugem četrtletju še naprej upočasnjevala, nato pa se je v tretjem in še v četrtem četrtletju pospešila na 11,7%. Analitiki v prvem četrtletju leta 2022 pričakujejo, da se bo letni aktivni porabnik družbe na Kitajskem povečal za 11,9% na 830,0 milijona, kar bi bilo najhitrejša rast po drugem četrtletju 2020.