Razlika med razmerjem Sharpe in razmerjem Sortino
Kakšna je razlika med Sharpejevim razmerjem in razmerjem Sortino?
Razmerje Sharpe in Sortino sta oba tveganju prilagojeno ocene donosnosti naložbe. Razmerje Sharpe kaže, kako uspešna je naložba v kapital v primerjavi z naložbo brez tveganja, ob upoštevanju dodatne stopnje tveganja, povezane z lastništvom pravičnost naložbe. Sortinovo razmerje je variacija Sharpovega razmerja, ki vpliva le na tveganje padca. Pred izbiro naložbenega nosilca bi morali vlagatelji poiskati donos, prilagojen tveganju, in ne le preprostega vrnitev.
Ključni obroki:
- Sharpejevo razmerje in razmerje Sortino sta oceni donosnosti naložbe prilagojeni tveganju.
- Koeficient Sharpe kaže, kako uspešna je naložba v kapital v primerjavi z ne tvegano naložbe, ob upoštevanju dodatne stopnje tveganja, povezane z lastništvom kapitala naložbe.
- Sortinovo razmerje je variacija Sharpovega razmerja, ki vpliva le na tveganje padca.
- Sharpejevo razmerje se bolj uporablja za ocenjevanje naložbenih portfeljev z nizko nestanovitnostjo, variacija Sortino pa bolj za ocenjevanje portfeljev z visoko nestanovitnostjo.
Razumevanje razmerja Sharpe in razmerja Sortino
Izvedba naložbe oz portfelja ne bi smeli presojati samo glede skupnih donosov. Ker naložbe z višjim tveganjem običajno prinašajo višje donose, je donos, prilagojen tveganju, boljši način za oceno portfelja. Preprost donos ne upošteva tveganja, ki jih prevzame sklad za ustvarjanje donosov. Finančni kazalniki so orodje za ocenjevanje donosa naložbenega portfelja in njegove uspešnosti, prilagojenega tveganju.
Izračun Sharpejevega razmerja
The Sharpe razmerje Imenuje se tudi razmerje med nagrado in variabilnostjo in je najpogostejša metrika upravljanja portfelja. Izračuna se tako, da se odšteje stopnja donosa o naložbi, ki velja za ne tvegano, na primer ZDA Zakladni menica, od pričakovanega ali dejanskega donosa portfelja lastniških naložb ali posamezne delnice, nato pa to število delite s standardnim odstopanjem delnice ali portfelja. Negativno Sharpejevo razmerje kaže, da bi imel vlagatelj z tvegano naložbo boljšo stopnjo donosa, prilagojeno tveganju. Sharpejevo razmerje enega ali več se običajno šteje za dobro tveganju prilagojen donos oceniti.
Izračun razmerja Sortino
The Sortino razmerje variacija Sharpejevega razmerja meri uspešnost naložbe glede na odstopanje navzdol. Za razliko od Sharpa razmerje Sortino ne upošteva celotne nestanovitnosti naložbe. To razmerje je mogoče učinkovito uporabiti pri maloprodajnih naložbah, ker obstaja večja zaskrbljenost zaradi tveganja negativnih posledic. Razmerje je samo negativno ali negativno nestanovitnost, ne pa skupne nestanovitnosti, uporabljene pri izračunu Sharpejevega razmerja. Teorija Sortinove variacije je, da je nestanovitnost navzgor plus za naložbo, zato je ne bi smeli vključiti v izračun tveganja. Zato razmerje Sortino iz enačbe vzame navzgor nestanovitnost in uporablja samo slabost standardni odklon v svojem izračunu namesto skupnega standardnega odklona, ki se uporablja pri izračunu Sharpejevega razmerja.
Analitiki običajno raje uporabljajo Sharpejevo razmerje za ocenjevanje naložbenih portfeljev z nizko nestanovitnostjo in variacijo Sortino za ocenjevanje portfeljev z visoko nestanovitnostjo.
