Opredelitev modela Bjerksund-Stensland
Kaj je model Bjerksund-Stensland?
Model Bjerksund-Stensland je model oblikovanja cen zaprte oblike, ki se uporablja za izračun cene Američana možnost. Model Bjerksund-Stensland tekmuje z Model Black-Scholes, čeprav je model Black-Scholes posebej zasnovan za cene evropskih možnosti.
Ključni obroki
- Model Bjerksund-Stensland je model oblikovanja cen zaprte oblike, ki se uporablja za izračun cene ameriške opcije.
- Zasnovan je posebej za določitev ameriške vrednosti vpoklica na začetku izvajanja, ko cena osnovnega sredstva doseže ravno mejo.
- Model Bjerksund-Stensland deluje za ameriške opcije, ki imajo stalno dividendo, stalen dividendni donos in diskretne dividende.
- Konkurira z modelom Black-Scholes, čeprav je model Black-Scholes posebej zasnovan za cene evropskih možnosti.
- Vlagatelji lahko uporabijo binomska in trinomska drevesa, ki veljajo za "numerične" metode, kot alternativo modelu Bjerksund-Stensland.
Razumevanje modela Bjerksund-Stensland
Model Bjerksund-Stensland sta leta 1993 razvila Norvežana Petter Bjerksund in Gunnar Stensland in ga vlagatelji uporabljajo za ustvarjanje ocena najboljšega časa za izvedbo ameriške opcije - finančni izvedeni finančni instrumenti, ki kupcem dajejo pravico, ne pa tudi obveznosti nakupa (
klice) ali prodati (postavlja) osnovno sredstvo po dogovorjeni ceni in datumu.Model se uporablja posebej za določitev ameriškega klicna vrednost na začetku izvajanja, ko cena osnovnega sredstva doseže ravno mejo in deluje za ameriške opcije, ki imajo stalno dividendo, konstantno dividendni donosin diskretne dividende. Bjerksund-Stensland čas do zrelosti razdeli na dve obdobji z ravnimi mejami vadbe-eno ravno mejo za vsako od obeh obdobij.
Ameriške možnosti se od evropskih razlikujejo po tem, da jih je mogoče uporabiti kadar koli v pogodbenem obdobju in ne le na datum poteka. Ta funkcija bi morala biti prednost pri Ameriška možnost večji od premije na a Evropska možnost ker je stranka, ki prodaja opcijo, izpostavljena tveganju, da se opcija izvaja v celotnem času trajanja pogodbe.
Model Bjerksund-Stensland upošteva, da se lahko možnosti uporabijo pred Datum veljavnosti, medtem ko priljubljena metoda Black Scholes ne. To pomeni, da slednje v resnici ni primerno za izračun cene ameriških opcij in najbolje deluje pri določanju cene bolj enostavnih evropskih možnosti.
V nasprotju z modelom Black Scholes je faktor modela Bjerksund-Stensland v teh ameriških možnostih mogoče uporabiti pred datumom poteka.
Prednosti in slabosti modela Bjerksund-Stensland
Model Bjerksund-Stensland lahko hitreje in učinkoviteje zaključi zapletene izračune v primerjavi z mnogimi drugimi metodami določanja cen. To je bilo še posebej pomembno, ker so bili računalniki v času nastanka manj zmogljivi in neučinkovite formule bi lahko upočasnile izračune.
Vendar model ni popoln. Ena pomanjkljivost je, da ne more zagotoviti najbolj optimalnega telovaditi strategijo zaradi ocen, ki jih uporablja pri izračunih.
Posebni premisleki
Vlagatelji lahko uporabljajo binomski in trinom drevesa kot alternativa modelu Bjerksund-Stensland. Drevesa veljajo za "numerične" metode, Bjerksund-Stensland pa za metodo približevanja. Računalniki običajno lahko zaključijo približne izračune hitreje kot z numeričnimi metodami.
