Walmart zaslužek: kaj iskati pri WMT

Walmart Inc. (WMT) je med pandemijo COVID-19 v letu 2020 zabeležila najmočnejšo rast zaslužka in prihodkov v zadnjih letih pandemije, podjetje pa je v prvih dveh četrtletjih tega obdobja še naprej beležilo močne dobičke leto. To se je zgodilo, ko so vladni stimulativni pregledi in naraščajoče plače delavcev spodbudili oživitev maloprodaje v ZDA. Zdaj mnogi strokovnjaki pravijo, da motnje dobavne verige in višja inflacija grozijo, da bodo upočasnili oživitev maloprodajne prodaje v ključni sezoni prazničnih nakupov. To bi imelo velik negativen vpliv na Walmart, enega največjih trgovcev na drobno v državi po prihodkih.

Vlagatelji se bodo osredotočili na najnovejšo finančno uspešnost Walmarta in obete podjetja za praznično sezono, ko bo poročalo o dobičku novembra. 16. 2021 za 3. četrtletje 2022. Walmart 2021 poslovno leto (FY) se je končalo jan. 31, 2021. Podjetje je zdaj v poslovnem letu 2022. Analitiki pričakujejo tako prilagojeni dobiček na delnico (EPS) in prihodki rastejo, vendar počasneje kot v zadnjih četrtletjih.

Vlagatelji se bodo osredotočili tudi na Walmartovo primerljivo rast prodaje v ZDA, brez goriva. Ta meritev meri stopnjo rasti, ki jo ustvarijo obstoječe trgovine in klubi podjetja v ZDA, vključno z e-poslovanje prodajo. Analitiki pričakujejo, da se bo primerljiva prodaja medletno povečala, pri čemer se bo rast pospeševala v primerjavi s tempom, določenim v zadnjih četrtletjih, vendar nespremenjena v primerjavi s četrtletjem pred letom dni.

Delnice Walmarta so v zadnjem letu slabše poslovale na širšem trgu. Delnice Walmarta so od sredine novembra 2020 do začetka marca 2021 padle. V tem obdobju se je njegova neuspešnost v primerjavi s S&P 500 dramatično povečala. Čeprav so se delnice Walmarta okrepile med začetkom marca in sredino aprila 2021, so delnice še naprej precej zaostajale do novembra 2021. Posledično so delnice družbe v zadnjem letu zagotovile skupni donos v višini le 1,2 %, kar je precej pod skupnim donosom S&P 500 v višini 32,4 %.

Zgodovina zaslužka Walmart

Walmart je poročal Zaslužek v drugem četrtletju 2022 in prihodki, ki so presegli pričakovanja analitikov. Prilagojeni dobiček na delnico se je v primerjavi s četrtletjem pred letom povečal za 13,9 %, kar je močno upočasnjeno glede na hitro rast v prejšnjem četrtletju. Prihodki so se medletno povečali za 2,4 % (YOY), le nekoliko počasneje kot v prejšnjem četrtletju. Walmart je dejal, da je na njegove prihodke negativno vplivalo približno 8,9 milijarde dolarjev, povezanih z odsvojitve. Podjetje je povečalo tudi svoj tržni delež.

V 1. četrtletje 2022, so Walmartov zaslužek in prihodek presegli soglasne ocene analitikov. Prilagojeni dobiček na delnico se je v primerjavi s četrtletjem lani povečal za 42,7 %, kar je najhitreje v vsaj zadnjih 15 četrtletjih. Prihodki so narasli za 2,7 % medletno, kar je najpočasnejša rast od zadnjega četrtletja 2020 FY. Walmart je opozoril, da so vladne spodbude vplivale na njegove finančne rezultate za četrtletje.

Analitiki pričakujejo, da se bodo tako dobički kot rast prihodkov v tretjem četrtletju 2022 upočasnili. Pričakuje se, da se bo prilagojeni EPS povečal za 3,7 % medletno, kar je najpočasnejša hitrost od zadnjega četrtletja 2021 FY. Prihodki naj bi narasli le za 0,8 %, kar je najpočasnejša stopnja v vsaj 17 četrtletjih. Za celotno poslovno leto 2022 naj bi se prilagojeni EPS povečal za 15,5 %, kar bi bilo najhitreje v vsaj zadnjih petih letih. Letni prihodki naj bi narasli za 1,1 %, kar bi bila najpočasnejša hitrost v vsaj zadnjih petih letih.

Walmart Key Stats
Ocena za 3. četrtletje 2022	3. četrtletje 2021	3. četrtletje 2020
Prilagojeni dobiček na delnico ($)	1.39	1.34	1.16
Prihodek (B$)	135.7	134.7	128.0
Primerljiva rast prodaje v ZDA, brez goriva (MOL %)	7.1	7.1	2.8

^{vir: Vidna alfa}

Ključna metrika

Kot že omenjeno, bodo vlagatelji spremljali tudi drugo ključno metriko, primerljivo rast prodaje Walmarta v ZDA. Primerljiva prodaja, ki se v maloprodaji imenuje tudi prodaja v isti trgovini, meri prodajno uspešnost trgovin in klubov podjetja, ki so bili odprti v zadnjih 12 mesecih. Meritev vključuje prodajo pri Walmartovih prenovah, selitvah, širitvah in konverzijah ter prodajo v e-trgovini. Primerljiva rast prodaje meri sposobnost podjetja, da ustvari dodaten prihodek iz uveljavljenih trgovin. Če večji del prodaje podjetja ustvarijo uveljavljene trgovine in ne nove, je to dober znak, da izdelki podjetja še niso zasičili lokalnega trga.

Walmartova primerljiva rast prodaje v ZDA, brez goriva, se je lani med pandemijo pospešila. V dveh letih pred pandemijo – PL 2019 in FY 2020 – so se medletne četrtletne stopnje rasti primerljive prodaje v ZDA gibale med približno 2 %-5 %. V prvem četrtletju poslovnega leta 2021 se je rast pospešila na 10,3 % medletno, nato pa se je rahlo upočasnila na 9,9 % medletno v drugem četrtletju in spet na 7,1 % v tretjem četrtletju. Toda vse te stopnje rasti so bile hitrejše kot v katerem koli četrtletju v prejšnjih dveh letih. Rast se je v četrtem četrtletju poslovnega leta 2021 pospešila na 8,8 %. Vendar se je rast v poslovnem letu 2022 doslej upočasnila. Primerljiva rast prodaje v ZDA se je upočasnila na 6,2 % medletno v prvem četrtletju in spet na 5,5 % medletno v drugem četrtletju. Analitiki pričakujejo ponovni pospešek v tretjem četrtletju FY 2022 in ocenjujejo skoraj 7,1-odstotno medletno rast.