Zaslužek American Airlines: kaj iskati pri AAL

American Airlines Group Inc. (AAL) se je v zadnjih četrtletjih povečal prihodek, saj se podjetje trudi, da si opomore od šoka zaradi povpraševanja po potovanjih, ki ga je sprožila pandemija COVID-19. Toda popolno okrevanje je lahko daleč. Letalska družba je še naprej poročala o izgubah, saj nove različice koronavirusa ovirajo okrevanje podjetja. American Airlines' je bila prisiljena odpovedati številne lete v prazničnem času, saj je letalska posadka poklicala bolne zaradi hitro širitvene različice virusa Omicron.

Vlagatelji bodo spremljali, kako daleč je American Airlines na poti okrevanja, ko bo poročal o dobičku 1. 20. 2022 za četrto četrtletje 2021. Analitiki pričakujejo, da bo letalska družba poročala o osmi zaporedni prilagojeni izgubi na delnico, vendar naj bi prihodki naraščali že tretje četrtletje zapored.

Vlagatelji se bodo osredotočili tudi na faktor obremenitve American Airlines, ki je ključna metrika, ki jo uporabljajo letalski prevozniki, da bi ocenili, kolikšen odstotek plačanih potniških sedežev je zapolnjen. Analitiki pričakujejo, da se bo faktor obremenitve prevoznika povečal v primerjavi s četrtletjem pred enim letom, ko se bodo potovanja vrnila z ravni, ki jih je povzročila pandemija.

Delnice American Airlines so v preteklem letu slabo poslovale na širšem trgu. Medtem ko je bila delnica do sredine novembra boljša, je nato začela močno zaostajati na trgu zaradi naraščajočih strahov glede širjenja različice koronavirusa Omicron. Posledično je v 12 mesecih, ki se končajo jan. 18. 2022 so delnice American Airlines zagotovile skupni donos v višini 12,1 %, pod skupnim donosom S&P 500 v višini 20,5 %.

Zgodovina zaslužka American Airlines

poroča American Airlines Zaslužek v tretjem četrtletju 2021 to je preseglo ocene analitikov, saj so se prihodki ravno ujemali s pričakovanji. Prevoznik je poročal že sedmo zaporedno prilagojeno izgubo na delnico, vendar je bila izguba več kot petkrat manjša od prilagojene izgube na delnico, poročane v lanskem četrtletju. Prihodki so se hitro povečevali za 182,7 % medletno (YOY), kar pomeni drugo četrtletje zapored naraščajočih prihodkov po petih zaporednih upadih. Družba je opozorila, da je širjenje različice koronavirusa Delta v četrtletju odložilo delno okrevanje prihodkov.

V 2. četrtletje 2021, American Airlines je premagal soglasne ocene tako o zaslužku kot o prihodkih. Poročal je o šesti zaporedni prilagojeni izgubi na delnico kljub temu, da so se prihodki povečali za 361,0 % medletno, s čimer se je končal niz petih zaporednih upadov prihodkov. Podjetje je pospešilo proces razdolževanja z napovedjo načrtov za poplačilo približno 15 milijard dolarjev dolga do konca leta 2025.

Analitiki pričakujejo, da bo American Airlines prijavila še eno prilagojeno izgubo na delnico, kar bo osem zapored. Pričakuje se, da se bodo prihodki močno povečali za 131,3 % medletno, kar bi bilo tretje četrtletje zapored naraščajočih prihodkov. Vendar bi bili skupni prihodki še vedno pod ravnmi pred pandemijo. Za celotno poslovno leto 2021 analitiki pričakujejo, da bo družba poročala o prilagojeni izgubi na delnico v višini 8,42 USD, kar bi pomenilo znatno izboljšanje glede na prilagojeno izgubo na delnico v višini 19,66 USD v poslovnem letu 2020. Letni prihodki naj bi narasli za 71,9 %, vendar bi bili skupni prihodki še vedno pod ravnmi pred pandemijo, potem ko so v prejšnjem letu padli za 62,1 %.

Ključna statistika American Airlines
Ocena za četrto četrtletje 2021	4. četrtletje 2020	4. četrtletje 2019
Prilagojeni dobiček na delnico ($)	-1.45	-3.86	1.15
Prihodek (B$)	9.3	4.0	11.3
Faktor obremenitve (%)	79.6	64.1	83.8

^{vir: Vidna alfa}

Ključna metrika

Kot že omenjeno, bodo vlagatelji osredotočeni tudi na American Airlines' faktor obremenitve, ključna metrika, ki označuje odstotek razpoložljivih sedežev prevoznika, ki so zapolnjeni s potniki, ki plačajo. Visok faktor obremenitve v nasprotju z nizkim faktorjem obremenitve kaže, da velik odstotek sedežev zasedejo potniki. Ker so stroški pošiljanja letala v let relativno enaki, če je 50 ljudi na krovu ali 100, imajo letalske družbe močno spodbudo, da zapolnijo čim več sedežev s prodajo več vstopnice. Višji faktorji obremenitve pomenijo, da so fiksni stroški letalske družbe porazdeljeni na večje število potnikov, zaradi česar je letalska družba bolj dobičkonosna. Pandemija je povzročila zmanjšanje letalskih potovanj, zaradi česar imajo letalske družbe visoke fiksne stroške ob upadanju faktorjev obremenitve in prihodkov, kar kombinacija povzroča velike izgube.

V treh letih pred pandemijo je letni faktor obremenitve American Airlines padel v razponu med približno 82 % -85 %. V poslovnem letu 2020 se je zaradi pandemije zmanjšal na 64,1%. Četrtletni faktor obremenitve podjetja je dosegel najnižjo točko v drugem četrtletju poslovnega leta 2020, ko je dosegel 42,3 %. Nato se je v naslednjih dveh četrtletjih povečal in v zadnjem četrtletju 2020 FY dosegel 64,1 %. V prvem četrtletju poslovnega leta 2021 se je znižal na 59,5 %, nato pa se je v drugem četrtletju povzpel na 77,0 % in nato v tretjem četrtletju znova na 78,7 %. Analitiki pričakujejo, da se bo faktor obremenitve letalske družbe v četrtem četrtletju 2021 povečal na 79,6 %. Za celotno poslovno leto 2021 analitiki pričakujejo letni faktor obremenitve 75,1 %. Medtem ko tako četrtletje kot letne ocene pomenita znatno izboljšanje, ti faktorji obremenitve ostajajo precej pod ravnmi, ki jih je American Airlines objavil pred pandemijo.