Zaslužek Uber: Kaj iskati pri UBERju

Uber Technologies Inc. (UBER) kaže močne znake okrevanja po tem, ko je posel podjetja za prevoz vozil močno prizadel vpliv pandemije COVID-19 leta 2020. Tistega leta je Uber utrpel 6,8 milijarde dolarjev čiste izgube, saj so prihodki padli. Rezultati bi bili slabši, če ne bi bilo povečanja Uberjevega dostave, saj so ljudje, ki se skrivajo doma, povečali naročila za dostavo hrane in živil. Zdaj pa prihodki v podjetju in bruto rezervacije rastejo.

Vlagatelji bodo pozorno spremljali, kako hitro Uber okreva, ko bo podjetje poročalo o dobičku 2. 9. 2022 za 4. četrtletje 2021. Podjetje si je prizadevalo ustvariti stalen dobiček, odkar je maja 2019 z velikim pompom izšlo na borzo. Za četrto četrtletje analitiki pričakujejo, da bo Uber prijavil še eno izgubo na delnico, vendar manjšo kot v prejšnjem četrtletju in četrtletju pred letom dni. Pričakuje se, da se bodo prihodki po nizu padcev zvišali že tretje zaporedno četrtletje.

Vlagatelji se bodo osredotočili tudi na Uberjeve bruto rezervacije, ključno metriko, ki označuje skupni znesek v dolarjih, ki ga ustvarijo Uberjeva kombinirana podjetja za prevoz, dostavo in pošiljanje tovora. Analitiki pričakujejo, da se bodo bruto rezervacije po treh zaporednih četrtletjih zmanjševanja povečale že četrto četrtletje zapored.

Delnice Uberja so v zadnjem letu zaostajale na širšem trgu. Delnice so bile nestanovitne, vendar se je vrzel v primerjavi s preostalim trgom v zadnjem letu povečala. Delnice Uberja so v preteklem letu zagotovile skupni donos v višini -36,7 %, kar je precej pod skupnim donosom S&P 500 v višini 14,5 %.

Zgodovina zaslužka Uber

Uber je poročal o rezultatih mešanega zaslužka 3. četrtletje 2021. Družba je zabeležila izgubo na delnico, ki je bila več kot štirikrat večja, kot so pričakovali analitiki. To je bila tudi največja izguba na delnico od prvega četrtletja poslovnega leta 2020. Prihodki pa so presegli pričakovanja in so se v primerjavi z enakim četrtletjem lani povečali za 72,2 %. To je bilo drugo zaporedno četrtletje rasti prihodkov po štirih zaporednih četrtletjih upadanja prihodkov. Uber je dejal, da njegova čista izguba odraža škodljiv učinek 2,0 milijarde dolarjev, povezan s prevrednotenjem nekaterih lastniških naložb: družba je poročala nerealizirana izguba v višini 3,2 milijarde dolarjev zaradi prevrednotenja njene naložbe v Didi, ki je bila delno izravnana z nerealiziranimi dobički iz drugih naložbe.

V 2. četrtletje 2021, Uberjev zaslužek in prihodek presegata soglasne ocene. Družba je objavila prvi pozitivni dobiček na delnico (EPS) v najmanj 12 četrtletjih. Analitiki so pričakovali še eno izgubo na delnico v četrtletju. Prihodki so se medletno povečali za 105,4 % (YOY), ki je končal niz štirih zaporednih upadov. Uber je navedel, da je njegov čisti dobiček imel koristi od nerealiziranih dobičkov v višini 1,4 milijarde dolarjev in 471 milijonov dolarjev zaradi prevrednotenja njegovih lastniških naložb v Didi oziroma Aurora.

Analitiki pričakujejo, da bo Uber v četrtem četrtletju poslovnega leta 2021 prijavil še eno izgubo na delnico, vendar manjšo kot v prejšnjem četrtletju kot tudi v četrtletju pred letom dni. Prihodki naj bi narasli za 69,3 % medletno, kar se bo upočasnilo glede na tempo rasti v prejšnjih dveh četrtletjih. Za celotno poslovno leto 2021 analitiki pričakujejo, da bo Uber že tretje leto zapored poročal o izgubi na delnico, čeprav manjšo izgubo na delnico kot v prejšnjih dveh letih. Letni prihodki naj bi se povečali za 53,3 %, kar je močan preobrat glede na 14,3-odstotni upad iz prejšnjega leta.

Ključna statistika Uberja
Ocena za četrto četrtletje 2021	4. četrtletje 2020	4. četrtletje 2019
Zaslužek na delnico ($)	-0.32	-0.54	-0.64
Prihodek (B$)	5.4	3.2	3.7
Bruto rezervacije (B$)	25.7	17.2	18.1

^{vir: Vidna alfa}

Ključna metrika

Kot že omenjeno, se bodo vlagatelji osredotočili tudi na Uberjeve bruto rezervacije. Ta ključna metrika je opredeljena kot skupna vrednost v dolarju, vključno z veljavnimi davki, cestninami in pristojbinami, ki jih ustvarijo Uberjeva podjetja za prevoz, dostavo živil in hrane ter prevoz tovora. Bruto rezervacije zagotavljajo posnetek obsega vseh Uberjevih storitev. Bruto rezervacije so pozitivno povezane z Uberjevimi prihodki, deležem bruto rezervacij, ki ga podjetje trdi kot lastno.

Rast Uberjevih bruto rezervacij se je na letni ravni močno upočasnila s 44,7 % v poslovnem letu 2018 na 30,5 % v poslovnem letu 2019. Na četrtletni ravni se je tudi rast bruto rezervacij med četrtim četrtletjem 2018 in četrtim četrtletjem 2019 močno upočasnila. Vendar se je v prvem četrtletju poslovnega leta 2021 hitrost rasti drastično upočasnila na 7,7-odstotno medletno rast v primerjavi s 34,5-odstotno rastjo v četrtletju pred letom dni. To je upočasnitev za skoraj 27 odstotnih točk. Ta stopnja rasti, čeprav majhna, se je nato spremenila v upad. V vsakem od naslednjih treh četrtletjih poslovnega leta 2021 so se bruto rezervacije zmanjšale, saj so zaporni ukrepi in ljudje, ki so se zatekli doma med pandemijo, znatno zmanjšali Uberjeve storitve varčevanja. To je bilo delno izravnano s povečanim povpraševanjem po Uberjevem poslu z dostavo hrane. Rast bruto rezervacij se je končno vrnila v poslovnem letu 2021. V prvem četrtletju so se medletno zvišale za 23,8 %, v drugem za 114,2 % in v tretjem za 56,8 % medletno. Analitiki pričakujejo, da se bodo bruto rezervacije v četrtem četrtletju 2021 medletno povečale za 49,8 %, kar bi bilo četrto zaporedno četrtletje rasti.