Tehnične IPO z objavo 30-odstotnega dobička povrnejo vero v razred Unicorn 2019

Kljub velikim spodrsljajem nekaterih največjih svetovnih IPO samorogov v tem letu, vključno s slabo uspešnostjo podjetij, ki se ukvarjajo z vožnjo, Uber Technologies Inc. (UBER) in Lyft Inc. (LYFT), tehnološke IPO so se v letu 2019 v povprečju povečale za približno 30 %, glede na Dealogic. Uspešni prvenci podjetij, vključno s Crowdstrike Holdings Inc. (CRWD), Fiverr InternationalLtd. (FVRR), in Chevy Inc. (CHWY) so pomagali povrniti zaupanje v trg IPO, ki je na pravi poti do največjega dolarskega leta po letu 2000, kot je opisal The Wall Street Journal.

"Zadnjih nekaj tednov je zagotovilo dokaze, da ni nikakršnega previsa od dogovorov, ki so bili v težavah," je dejal Justin Smolkin, vodja trga lastniškega kapitala za tehnologijo, medije in telekomunikacije pri Deutsche Bank AG. "Vlagatelji so zelo dovzetni za trg IPO in so za svoje sodelovanje nagrajeni."

Povpraševanje po balonih za IPO

Vlagatelji so poslali delnice teh novih izdaj, ki rastejo, saj se nekatere bolj tradicionalne tehnološke zvezde spopadajo z nestanovitnostjo. Medtem ko sta se širši trg in zlasti tehnološki sektor v letu 2019 močno vrnila, so podjetja, kot je Alphabet Inc. (

GOOGL) ostajajo dlje od najvišjih vrednosti zaradi nasprotnih vetrov, vključno z zaskrbljenostjo glede trgovinske vojne in možnostjo okrepljene vladne ureditve.

Vlagatelji v lastniški kapital so vneto pokupili delnice treh podjetij, ki so šla na borzo prejšnji teden – podjetja za kibernetsko varnost CrowdStrike, spletni prodajalec oskrbe za hišne živali Chewy in tržnica samostojnih storitev Fiverr International – od katerih ima vsaka zrasla za 50 %. Medtem ko so tehnološke IPO v letu 2019 prinesle 30 % od začetka leta, jih je deset od 26 pridobilo neverjetnih 50 % ali več, v primerjavi z 18-odstotnim povečanjem Nasdaq Composite.

Letošnja serija visoko letečih tehnoloških zvezd se razteza po sektorjih, vključno z nišnimi podjetji, kot je pionir veganskega mesa Beyond Meat Inc. (BYND), ki je v sredo videl, da so njegove delnice z začetne cene IPO 25 $ poskočile na skoraj 170 $.

Ta presežek je dobra novica za prihajajoče prve nastope, kar kaže, da so vlagatelji še vedno pripravljeni kupiti delnice zagonskih podjetij z visoko rastjo.

Ta teden je podjetje Slack Technologies Inc. (DELO) naj bi na svoji neposredni kotaciji zbral več kot 18 milijard dolarjev, kar pomeni več kot 100-odstotno povečanje od zadnje zasebne ocene leta 2018.

Povpraševanje po teh novih izdajah bo verjetno ostalo močno, saj je ponudba javnih podjetij še vedno omejena, ugotavlja Journal. Čeprav je letos prišlo do ponovnega vzpona trga IPO, je število javnih podjetij v ZDA še vedno na nizki ravni, saj se podjetja odločijo čakati dlje, da postanejo javna, velika podjetja pa požirajo manjša tekmovalci.

Samo v zadnjem mesecu je na primer sklenjenih nekaj poslov, vključno s Salesforce.com Inc. (CRM) nakup podjetja za podjetniško programsko opremo Tableau Software Inc. za več kot 15 milijard dolarjev, kot tudi Alphabetov nakup velikega podatkovnega podjetja Looker za 2,6 milijarde dolarjev. Medtem Dealogic navaja, da so tehnološka podjetja v letu 2019 v povprečju prodala le 16 % svojih podjetij, v primerjavi z zgodovinskim povprečjem 26 % od leta 1995.

Zdi se, da pomanjkanje dobičkonosnosti ni velik dejavnik za vlagatelje, čeprav je bilo osrednja točka medvedov, ki kritizirajo podjetja, ki trpijo zaradi izgube, kot sta Uber in Lyft.

»Vlagatelji cenijo rast in manj razlikujejo med dobičkonosno rastjo in nedonosno rastjo,« je povedal Bimal Shah, vodja portfelja pri Thornburg Investment Management.

Pogled naprej

Nedvomno nedavna vroča serija v IPO prostoru ne zagotavlja, da bo letošnje leto na koncu postavilo rekord ali da bodo delnice teh novih javnih podjetij še rasle. Naslednja velika preizkušnja bo ponudba zadolženosti in izgube The We Co, matične družbe We Work co-working prostorov, in tudi Slack, ki se sooča z upočasnjeno rastjo prihodkov. Drugi možni negativni vetrovi, vključno z gospodarskim upadom ali nenadnim upadom trga, bi lahko močno zmanjšali prostor za IPO tehnologije.