Naložbena teza, ki se oblikuje okoli leta 2021 po okrevanju po covidu

Leto 2020 je bilo z eno besedo neenakomerno. Marca smo imeli široko razprodajo, saj je trg šele začel prebavljati obseg globalne pandemije. Začetne motnje oz dobavne verige, pomanjkanje globalno pridobljenih vložkov in splošna negotovost glede tega, kako hudo bi lahko bilo, so povzročile znižanje vseh vrst zalog.

Potem se je izkazalo, da so nekatere od teh delnic povezane s podjetji, ki so v dobrem položaju, da služijo svetu zaprtja. Teh nekaj izbrancev pandemije se je dvignilo na nove višine. Pred kratkim je sledil naval dejavnosti dobrodošle novice o razvoju cepiva, ki zavira nekatere pandemične drage in spodbudi ugodne nakupe v pretrganih sektorjih.

Kar nastane iz vsega tega, je grobo investicijska teza udeležencev na trgu o tem, kako bo videti okrevanje po COVID-19 leta 2021. Razmislili bomo o nekaterih vidikih te nastajajoče naložbene obete in razpravljali o tem, kako bo verjetno oblikoval položaje v letu 2021.

Energija in industrija si bosta opomogla

Energetske zaloge in industrije so doživele hudo pandemijo. Uničenje povpraševanja, ki je prineslo zapor, podaljšano delo od doma in prepovedi potovanj, je prizadelo vse podsektorje v energetiki. Zaradi obljube cepiva se trgi nagibajo k močnemu dvigu povpraševanja po energiji v letu 2021 in ustreznem povečanju industrije, saj potrošniki in podjetja napredujejo z nakupi, ki so jih odložili zaradi negotovosti, kdaj bo pandemija pravzaprav konec.

že vidimo blago cene jekla in nafte se začnejo obnavljati. Terminske pogodbe za vroče valjane jeklene tuljave so se spomladi in poleti gibale okoli ali pod 500 $, vendar so od novembra poskočile nad 800 $.Olje, merjeno po West Texas Intermediate (WTI), se je v nekaj sejah zaprl nad 45 dolarjev za sod, kar ni storil že od februarja.

Industrijske in proizvodne zaloge ne presenečajo, da sledijo rasti svojih vhodnih surovin. V tem primeru lahko obdobje ugodnega nakupovanja v veliki meri presega toliko skladov za sledenje – Sklad Industrial Select Sector SPDR (XLI), na primer – sedijo na ali nad tem, kjer so bili februarja. Tako zdaj čakamo, da bo poslovna aktivnost spet dohitela tržno aktivnost.

Stave na to, katere digitalne navade bodo lepljive

Iz tega, kar se je zgodilo z nekaterimi ljubljenimi zaradi pandemije v tehnološkem sektorju, bi lahko naredili zabavno igro. Poimenujte delnico, s katero se je januarja trgovalo pod 100 $ na delnico. 1 in več kot 500 $ na delnico do oktobra. To bi bilo Zoom Video Communications, Inc. (ZM). Tesla, Inc. (TSLA) bi bilo tudi dobro ugibanje, vendar se je do novembra zaprlo nad 500 $ na delnico. Če pogledamo to v perspektivo, je Zoom v primerjavi s svojim vrhom padel za več kot 100 USD na delnico in januarja še vedno trguje po več kot petkratni vrednosti.

Veliko tehnoloških podjetij se je med pandemijo dobro odrezalo, vključno z Amazon.com, Inc. (AMZN) in druge delnice, ki ostanejo doma, kot je Netflix, Inc. (NFLX). Trg stavi, da se bodo mnoge od teh navad, kot je dostava vedno več stvari ali več časa v zaprtih prostorih, ohranile tudi v letu 2021 in pozneje. The Prva javna ponudba (IPO) uspeh DoorDash Inc. (DASH) je nedavni primer trga, ki stoji za pandemskimi navadami, ki se jim je težko odreči.

Kljub temu podjetja, kot sta Zoom in Peloton Interactive, Inc. (PTON) so bili na povsem drugačni ravni uspešnosti pandemije in so od takrat opazili, da se je trg začel ohlajati glede na njihove možnosti po COVID-19. Trg daje šibek signal, da bo skupinska izkušnja prevladala v svetu, kjer so tečaji vrtenja in osebna srečanja spet varni. Na splošno vlagatelji še vedno razpravljajo, katere naše nove digitalne navade bodo lepljive in katere bodo zavržene, ko bomo lahko z zaupanjem zapustili svoje hiše in sodelovali v resnični stvari.

Ameriški dolar bo izgubil tla

Ameriški dolar (USD) je poskočil, ko je prizadela pandemija, predvsem zahvaljujoč njegovemu statusu kot varno zatočišče. Dolar je občutno upadel od najvišjih vrednosti marca in, merjeno z Indeks ameriškega dolarja (DXY), je zdaj nižja, kot se je začela letos. Tovrstne poteze neizogibno spodbujajo razmišljanje o koncu ameriškega dolarja kot zatočišča in svetovne rezervne valute. Vedno znova pa vidimo, da se vlagatelji obračajo na dolar, ko se svetovni trgi razburkajo, zato je težko verjeti, da bo pandemija končno dejanje, ko bo dolar postal pomemben.

Bolj verjetno je, da bo ameriški dolar kaznovan zaradi kombinacije razlogov, vključno s tem, da država še naprej postavlja rekorde okužb s COVID-19, vlada pa se približuje drugemu velikemu stimulativni paket, vlagatelji pa najdejo boljše donose drugod zdaj, ko je konec pandemije le še vprašanje časa. Glede na to, kako močan je okrevanje v ZDA po COVID-19 in kako se druge večje države spopadajo s svojimi bremeni porabe zaradi pandemije, bi lahko trdili, da je USD že preprodano na tej točki.

Spodnja črta

Veliki in majhni vlagatelji so že začeli pozicionirati svoj portfelj za svet z upadanjem primerov COVID-19 in razširjenim cepljenjem. Del naložbene teze, ki se pojavlja na trgu, je hiter povratek za energetiko in industrijo, upočasnitev med pandemičnimi dragimi (z nadaljnjo močjo pri nekaterih bolj lepljivih ponudnikih) in drseče ZDA dolar.

Kot pri vsaki naložbeni tezi se bo nekaj od tega, kar nakazuje trg, uresničilo, nekaj bo popolnoma narobe, drugi deli pa bodo pravi, vendar ob napačnem času. Dejstvo je, da številni vlagatelji že zahajajo iz obrambnih položajev in se pripravljajo na boljše leto, ki prihaja. Še vedno je treba videti, ali bo ta optimizem poplačan ali pa se bodo težave s pandemijo nadaljevale v letu 2021 dlje, kot je trenutno predvideno.