Brezplačna definicija denarnega toka do prodaje

Kaj je prosti denarni tok za prodajo?

Prosti denarni tok do prodaje je razmerje uspešnosti, ki meri poslovne denarne tokove po odbitku investicijski odhodki glede na prodajo. Prosti denarni tokovi (FCF) je pomembna metrika pri ocenjevanju finančnega stanja podjetja in ugotavljanju njegovega intrinzično vrednotenje. Sčasoma se spremlja prodaja od FCF do prodaje in se primerja s konkurenti, da se vodstvu in zunanjim vlagateljem zagotovijo dodatne informacije interno.

Razumevanje prostega denarnega toka do prodaje

Čeprav lahko obstajajo majhne razlike v načinu izračunavanja prostih denarnih tokov podjetij, se FCF na splošno izračuna kot

operativni denarni tokovi (OCF) manj kapitalskih izdatkov. Kapitalski izdatki so vsako leto potrebni za vzdrževanje minimalne baze sredstev in za postavitev temeljev za prihodnjo rast. Ko OCF preseže to vrsto ponovnega vlaganja v posel, podjetje ustvari FCF.

FCF je ključnega pomena za podjetje in njegove delničarje, saj se ta denar lahko uporabi za izplačilo višjih dividend, odkup delnic za zmanjšanje uveljavljajočih se delnic (s čimer se poveča Čisti dobiček na delnico (EPS), vsi ostali enaki) ali pridobite drugo podjetje, da povečate obete za rast podjetja. Kako podjetje ravna s FCF, je del njegovega razporeditev kapitala politiko.

Posebni premisleki

Imeti FCF je seveda zaželeno, vendar je treba znesek umestiti v kontekst. Tako je koristno razmerje med prostim denarnim tokom in prodajo. Višji FCF do prodaje je boljši kot nižji, saj kaže na večjo sposobnost podjetja, da prodajo pretvori v denar.

Če, na primer, FCF/prodaja podjetja upada, lahko vodstvena ekipa analizira komponente denarnega toka iz poslovanja (OCF) in ponovno razmisliti o ravni kapitalskih izdatkov v prizadevanju za povečanje razmerje. Če podjetje opazi trend izboljševanja, vendar ugotovi, da njegovo razmerje zaostaja za povprečjem v panogi, bo vodstvo spodbudilo, da razišče načine za zapolnitev vrzeli.

Treba je opozoriti, da je treba proste denarne tokove za prodajo spremljati v zadostnih obdobjih, da se upoštevajo kratkoročna obdobja, v katerih podjetje veliko vlaga za prihodnjo rast. Z drugimi besedami, nizka ali negativna vrednost FCF do prodaje morda ne pomeni nujno, da se podjetje sooča s poslovnimi izzivi. Namesto tega lahko kaže, da je sredi obdobja znatnih kapitalskih naložb, da bi zadovoljili pričakovano večje povpraševanje po njegovih izdelkih v prihodnosti. Razmerje se lahko zmanjša za leto ali dve, nato pa se vrne na dolgoročno trendno črto.

Primer prostega denarnega toka do prodaje

Spodaj je zgodovinski primer, ki prikazuje izračun prostega denarnega toka do prodaje za Apple Inc. Vse spodaj navedene številke so bile pridobljene iz letnega poročila Appla za poslovno leto 10K.

Proračunsko leto 2019

Apple je za proračunsko leto 2019 ustvaril prihodke od prodaje v višini 260,2 milijarde dolarjev, kar je na vrhuncu izkaz poslovnega izida. Podjetje je ustvarilo 69,4 milijarde dolarjev denarnega toka iz poslovanja, ki ga najdemo v razdelku "poslovne dejavnosti" izkaz denarnih tokov (CFS) z oznako »denar, ustvarjen s poslovanjem«.

Apple je porabil 10,49 milijarde dolarjev za kapitalske izdatke, ki jih najdete v razdelku »naložbene dejavnosti« CFS z oznako »plačila za pridobitev opredmetenih osnovnih sredstev«.

Spodaj je razčlenitev številk in izračun Applovega FCF-prodaje za leto 2019:

• Prihodki od prodaje: 260,2 milijarde dolarjev
• Denarni tok iz poslovanja: 69,4 milijarde dolarjev
• Kapitalski izdatki: 10,49 milijarde dolarjev

Najprej izračunajte prosti denarni tok na naslednji način:

• Prosti denarni tok: 58,91 milijarde dolarjev, izračunano kot 69,4 milijarde USD (denarni tok iz poslovanja) - 10,49 milijarde USD (kapitalski izdatki)

Izračun FCF do prodaje:

• Prosti denarni tok pri prodaji: 22,6 % ali 0,226 izračunano kot 58,91 milijarde dolarjev (prosti denarni tok) / 260,2 milijarde dolarjev (prodaja). Rezultat .226 lahko pomnožite s 100, da ga pretvorite v odstotek.

Z drugimi besedami, v letu 2019 je Apple ustvaril 22,6 % prostega denarnega toka za vsak dolar prihodka, ustvarjenega s prodajo svojih izdelkov in storitev. Številka FCF do prodaje ne zagotavlja veliko informacij, razen če primerjamo številko s prejšnjim obdobjem, kot je prikazano spodaj.

Proračunsko leto 2018

Spodaj so Applove številke za proračunsko leto 2018 in izračun FCF do prodaje:

• Prihodki od prodaje: 265,6 milijarde dolarjev
• Denarni tok iz poslovanja: 77,4 milijarde dolarjev
• Kapitalski izdatki: 13,3 milijarde dolarjev

Najprej izračunajte prosti denarni tok na naslednji način:

• Prosti denarni tok: 64,1 milijarde dolarjev, izračunano kot 77,4 milijarde USD (denarni tok iz poslovanja) - 13,3 milijarde USD (kapitalski izdatki)

Izračun FCF do prodaje:

• Prosti denarni tok pri prodaji: 24,1 % ali 0,241 izračunano kot 64,1 milijarde dolarjev (prosti denarni tok) / 265,6 milijarde dolarjev (prodaja). Rezultat .241 lahko pomnožite s 100, da ga pretvorite v odstotek.

Z drugimi besedami, v letu 2018 je bilo 24,1 % Applove prodaje pretvorjenih v prosti denarni tok, kar je bilo višje od 22,6 % FCF v prodajo v letu 2019. Razlika v FCF-prodaji je bila deloma posledica tega, da je Apple v letu 2018 v primerjavi z letom 2019 ustvaril 8 milijard dolarjev več poslovnega denarnega toka.

Pomembno je primerjati te rezultate v več letih, da ugotovimo, ali obstaja trend tudi izračun FCF do prodaje za Applove konkurente, da bi ocenili njegovo uspešnost v primerjavi z industrijo. Kot pri vsakem finančnem razmerju tudi nobena posamezna metrika ne zagotavlja celovite analize finančne uspešnosti podjetja. Kot rezultat, je najbolje uporabiti več finančnih razmerij pri izvajanju temeljitega pregleda podjetja.