Apple zaslužek: kaj iskati pri AAPL

Apple Inc. (AAPL) je bil v teku. Podjetje naj bi doseglo največjo letno rast dobička in prihodkov v petih letih, ko bo poročalo o celoletnih rezultatih za poslovno leto (FY) 2021, ki se je končalo septembra. To je kljub velikim gospodarskim motnjam, ki jih je povzročila pandemija COVID-19. Toda Apple se lahko sooča s težjimi časi. Zaradi svetovne polprevodniške krize se bo Apple morda odločil zmanjšati svoj cilj proizvodnje za 10 milijonov enot za novi iPhone 13, svoj vodilni izdelek. Poleg tega pospešena protimonopolna sonda ameriškega ministrstva za pravosodje (DOJ) poveča verjetnost, da bi se Apple lahko soočil s protimonopolno tožbo.

Vlagatelji bodo verjetno pogledali, koliko bo ta razvoj dogodkov vplival na Applove zaslužke in rast prihodkov, ko bo podjetje poročalo o dobičku po trgu oktobra. 28. 2021 za 4. četrtletje 2021. (Applovo poslovno leto 2020 se je končalo septembra. 26, 2020.) Za četrto četrtletje analitiki ocenjujejo, da bo podjetje poročalo o močni rasti prilagojenega dobička na delnico (

EPS) in prihodek na letni ravni (YOY) osnova. Toda ta rast naj bi bila počasnejša kot v zadnjih dveh četrtletjih.

Do zdaj je bila Applova nedavna hitra rast v veliki meri posledica hitre rasti povpraševanja po strojni opremi in storitvah podjetja. saj je na milijone ljudi med letom vse pogosteje delalo, obiskovalo šolo in se udeleževalo prostih dejavnosti od doma pandemija.

Vlagatelji se bodo osredotočili tudi na drugo ključno metriko: prihodek od Applovih storitev. Proizvajalec iPhone je že dolgo znan po izdelkih strojne opreme, kot so pametni telefoni in računalniki. Vendar agresivno povečuje prihodke s prodajo manj sezonskih storitev z višjimi maržami. Cilj je okrepiti rast dobička in zmanjšati odvisnost od prodaje strojne opreme. Analitiki ocenjujejo, da bodo prihodki od storitev v četrtem četrtletju rasli z zdravo hitrostjo, vendar počasneje kot v zadnjih treh zaporednih četrtletjih.

Kljub pospešeni rasti podjetja je bila uspešnost delnic Apple v zadnjem letu neenakomerna. Potem ko so zaostajale na trgu večino novembra 2020, so delnice Apple napredovale decembra in ponovno januarja 2021. Vendar je Apple nato večino obdobja med februarjem in avgustom zaostajal za trgom. Čeprav so delnice Appla v začetku septembra znova za kratek čas uspele, so delnice od takrat precej slabše. V preteklem letu so delnice Appla zagotovile 30,0-odstotni skupni donos v enem letu, kar je nekoliko za skupnim donosom S&P 500 v višini 34,3%.

Zgodovina zaslužka Apple

V zadnjih letih je bil Apple dokaj dosleden pri ustvarjanju dobičkov prilagojenega EPS YOY, čeprav se je obseg povečanj zelo razlikoval. V zadnjih 19 četrtletjih je podjetje poročalo, da se je zaslužek medletno znižal le trikrat, zadnji je bil skromen padec v četrtem četrtletju 2020 FY. V prvem in drugem četrtletju poslovnega leta 2021 je Apple zabeležil najhitrejšo četrtletno rast zaslužka v skoraj petih letih. Zdaj analitiki pričakujejo upočasnitev v četrtem četrtletju poslovnega leta 2021, pri čemer je Apple poročal o 65,0-odstotnem povečanju na letni ravni. Čeprav je to počasnejša kot v zadnjih dveh četrtletjih, bi bila to tretja najhitrejša prilagojena rast EPS od prvega četrtletja 2017.

Apple je bil tudi manj uspešen pri ustvarjanju dosledne rasti prihodkov. V zadnjih 19 četrtletjih je družba poročala o dveh obdobjih upadanja prihodkov in še v šestih četrtletjih, v katerih je bila rast prihodkov manj kot 5 %. V štirih od teh primerov so se prihodki povečali za manj kot 2 %, vključno s četrtim četrtletjem 2020. Toda Applovi prihodki so v poslovnem letu 2021 narasli za 53,6 % medletno rast v drugem četrtletju in 34,4 % v tretjem četrtletju. Za četrto četrtletje 2021 analitiki pričakujejo, da bodo prihodki v tretjem četrtletju rasli nekoliko počasneje, za 30,2 % medletno. Toda to bi bil tudi tretji najhitrejši dobiček v petih letih.

Apple ključna statistika
Ocena za četrto četrtletje 2021	4. četrtletje 2020	4. četrtletje 2019
Prilagojeni dobiček na delnico	$1.21	$0.73	$0.76
Prihodki (B)	$84.2	$64.7	$64.0
Prihodki od storitev (B)	$17.6	$14.5	$12.5

^{vir: Vidna alfa}

Ključna metrika

Kot že omenjeno, je ključna metrika, na katero se bodo vlagatelji osredotočili, prihodek od Applovih storitev. Njegove storitve vključujejo trgovine z digitalnimi vsebinami in storitve pretakanja, kot so različne platforme App Store, Apple Music, Apple Arcade, Apple News+ in Apple TV+. Apple ustvarja tudi prihodke od storitev z AppleCare, oglaševalskimi storitvami, storitvami v oblaku in drugimi storitvami, vključno z Apple Card in Apple Pay. Podjetje se je začelo osredotočati na svoje storitvene dejavnosti leta 2015, ko se je rast prodaje iPhone začela umirjati. Stopnje dobička prodaja storitev je dramatično večja kot dobiček Applove strojne opreme. To pomeni, da vsak dolar prodaje dodatnih storitev nesorazmerno poveča dobiček Apple v primerjavi s prodajo strojne opreme.

Apple je v zadnjih 19 četrtletjih zabeležil zdravo rast prihodkov od storitev. Gibalo se je med 12,6 % in 40,0 % in običajno proti višjemu koncu tega razpona. Rast se je v poslovnem letu 2021 pospešila v primerjavi s prejšnjima dvema letoma. Prihodki so se medletno povečali za 24,0%, 26,6% in 32,9% v prvem četrtletju, drugem četrtletju in tretjem četrtletju. Za četrto četrtletje 2021 analitiki pričakujejo, da se bodo prihodki od storitev povečali za 20,7 % medletno. To je občutno hitreje kot v istem četrtletju pred letom dni, vendar bi predstavljalo tudi upočasnitev v primerjavi s prvimi tremi četrtletji 2021 FY. .