Zaslužek AMD: Kaj iskati pri AMD

Advanced Micro Devices Inc. (AMD), znan kot AMD, je med pandemijo COVID-19 in med nenehnim svetovnim pomanjkanjem čipov opazil hitro rast povpraševanja po svojih polprevodnikih. Da bi okrepil svojo rast, AMD zdaj krepi svojo ponudbo izdelkov za hitro rastoči trg podatkovnih centrov. Družba je aprila napovedala, da namerava kupiti Pensando Systems Inc., ponudnika omrežnih in varnostnih storitev, za 1,9 milijarde dolarjev, kar bi AMD-ju lahko dalo konkurenčno prednost v areni podatkovnih centrov. Posel naj bi sklenil v drugem četrtletju 2022.

Vlagatelji bodo pozorno spremljali, kako načrti AMD nadaljujejo svojo močno rast, vključno z načrti za Pensando, ko bo podjetje 3. maja 2022 poročalo o dobičku za prvo četrtletje 2022 FY. Analitiki napovedujejo, da bo dobiček na delnico AMD (

EPS) bo na letni ravni znatno rasla (YYY), čeprav najpočasneje v več kot enem letu. Pričakuje se tudi močna, čeprav nekoliko počasnejša rast prihodkov.

Vlagatelji se bodo osredotočili tudi na AMD-jev prihodek iz segmenta Enterprise, Embedded in Semi-Custom, enega od dveh primarnih poslovnih segmentov podjetja. Segment, ki vključuje strežniške in vgrajene procesorje in ne procesorje za namizne in prenosne računalnike, v zadnjem letu in pol hitro raste. Analitiki pričakujejo, da se bo ta hitra rast nadaljevala, čeprav na drugi najpočasnejši stopnji v zadnjih šestih četrtletjih.

Delnice AMD so v zadnjem letu nekoliko prehitele širši trg. Delnice AMD so maja 2021 zaostajale za trgom, nato pa so do konca novembra močno napredovale. Delnice so v naslednjih petih mesecih še naprej presegale trg, čeprav so delnice AMD vztrajno padale. S 1. majem 2022 se je AMD odrekel skoraj vsem dosežkom, doseženim na tem lanskem dvigu. Delnice podjetja so zagotovile 1-letno zaostajanje skupnega donosa v višini 1,9%, kar je nekoliko boljše od S&P 500.

Zgodovina zaslužka AMD

AMD ima v zadnjih letih močan rekord rasti EPS, saj je poročal o zmanjšanju medletnih le v dveh od zadnjih 16 četrtletjih. Toda rast EPS se je med pandemijo pospešila. V poslovnem letu 2019, leto pred pandemijo, se je dobiček AMD-ja povečal za 41,2 %. Nasprotno pa se je v poslovnem letu 2020, prvem letu pandemije, rast EPS podvojila in se je povečala za 102,3 %. V poslovnem letu 2021 se je ponovno podvojil in narasel za 117,9 %. V zadnjem letu pa se je rast EPS na četrtletni ravni upočasnila s 187,1 % v prvem četrtletju 2021 na 77,9 % v četrtem četrtletju tega leta. Zdaj analitiki ocenjujejo, da se bo ta stopnja v prvem četrtletju FY 2022 še naprej umirjala na 74,1 % medletno.

Rast prihodkov AMD je bila tudi v zadnjih letih dosledna, saj sta se v zadnjih štirih letih zmanjšali le za dve četrtini medletnega padca. Tako kot pri zaslužku se je rast prihodkov podjetja med pandemijo močno povečala, s 4,0 % v predpandemičnem letu 2019 na 45,1 % in 68,3 % v FY 2020 oziroma 68,3 % v FY 2021. Vendar se je rast prihodkov v zadnjih četrtletjih močno upočasnila, z 92,9 % v prvem četrtletju 2021 na 48,8 % v četrtem četrtletju 2021. Analitiki ocenjujejo, da se bodo prihodki v prvem četrtletju FY 20222 povečali za 51,0 %, kar bi bilo hitreje kot v četrtem četrtletju, vendar veliko počasneje kot v istem četrtletju leto prej.

Ključna statistika AMD
Ocena za 1. četrtletje 2022	1. četrtletje 2021	1. četrtletje 2020
Zaslužek na delnico ($)	$0.91	$0.52	$0.18
Prihodek (B$)	$5.2	$3.4	$1.8
Podjetniški, vgrajeni in delno prilagojeni prihodki (B$)	$2.3	$1.3	$0.3

^{vir: Vidna alfa}

Ključna metrika

Kot že omenjeno, bodo vlagatelji osredotočeni tudi na količino prihodkov, ki jih ustvari AMD-jev segment Enterprise, Embedded in Semi-Custom. Segment obsega strežniške in vgrajene procesorje, izdelke System-on-Chip (SoC), ki so delno prilagojeni, razvojne storitve in tehnologijo igralne konzole. Ne vključuje AMD-jevih mikroprocesorjev za namizne in prenosne računalnike, ki so vključeni v računalniški in grafični segment podjetja. Segment Enterprise, Embedded in Semi-Custom je manjši od dveh glavnih segmentov podjetja, vendar raste pri hiter posnetek in bi lahko na koncu prehitel segment računalništva in grafike kot primarnega generatorja prihodkov podjetja. V poslovnem letu 2020 so prihodki podjetij, vgrajenih in delno prilagojenih storitev predstavljali 34,1 % skupnih prihodkov AMD, medtem ko so bili v poslovnem letu 2021 43,2 %. Ta segment zajema področja AMD-jevega poslovanja, ki so v zadnjem času utrpela pomanjkanje zaradi naraščajočega povpraševanja, kot so avtomobili, pa tudi področja, kjer bi lahko prišlo do naraščajoče rasti, kot so igralne konzole.

Podjetje AMD za podjetja, vgrajene in delno prilagojene dejavnosti se je v zadnjih letih po počasnem začetku dramatično povečalo. V prvem četrtletju poslovnega leta 2019 je bil prihodek segmenta 0,4 milijarde dolarjev. V prvem četrtletju poslovnega leta 2020 se je v prvih mesecih pandemije nekoliko zmanjšal na 0,3 milijarde dolarjev. Nato se je v prvem četrtletju FY 2021 skoraj štirikrat povečal na 1,3 milijarde USD. Analitiki napovedujejo počasnejšo, a še vedno impresivno hitrost rasti v prvem četrtletju poslovnega leta 2022, saj bi se prihodki v tem segmentu lahko povzpeli na 2,3 milijarde dolarjev.