Delo pošilja nekaj mešanih signalov
Glavne poteze
Prvi petek v mesecu (razen če je prilagojen za praznik) je dan, ko je Urad za statistiko dela (BLS) izdaja poročilo o obračunu nekmetij. Po podatkih BLS je bilo januarja v ameriško gospodarstvo dodanih 304.000 novih delovnih mest. To je precej nad povprečjem, kar je dobra novica kljub dejstvu, da so se povprečni urni zaslužki zvišali precej manj od pričakovanega.
Vendar je bila tik pod naslovom razočarana podrobnost. Sprememba zaposlitve za mesec december je bila prvotno 312.000 novih delovnih mest, ki je bila danes popravljena na 222.000 novih delovnih mest.
S&P 500
Kot lahko vidite v prejšnjem grafikonu, je popravek navzdol v poročilu o delu vplival na trend podatkov. Vendar je po mojem mnenju najpomembnejše vprašanje ali so popravki navzgor povezani s pozitivnimi donosi in popravki navzdol so povezani z negativnimi donosi na trgu.
Današnji trg ni bil nujno negativen, vendar je bil počasen v primerjavi z dvigom po Fed v sredo in četrtek. Zadnji večji pozitivni popravek je bil za junijske podatke o zaposlenosti, ki so jih 6. julija in avgusta skupaj s 54.000 delovnimi mesti popravili višje. 3. Trg je med temi pozitivnimi revizijami dosegel nove najvišje vrednosti, kar naj bi odgovorilo na moje vprašanje.
Če pa pogledamo pozitivna ali negativna presenečenja v poročilu o delu na večjem naboru vzorcev, je ni mogoče dokazati, da ima nobeno napovedno vrednost za to, kaj bodo cene delnic verjetno naredile v naslednjih 30 dnevi. To je pomembna informacija za vlagatelje, ki trenutno sprejemajo trgovinske odločitve.
Zgodovinsko gledano, dokler je povprečna sprememba zaposlenosti nekmetij pozitivna, so razširjeni medvedji trgi malo verjetni. Dokler je trend zaposlovanja nespremenjen ali narašča, bi morale biti delnice še vedno v dobrem položaju za več dobičkov v letu 2019. Za dodaten zgodovinski kontekst ne pozabite, da Propad Lehman Brothers se ni zgodilo, dokler se poročilo o delu leta 2008 nekaj mesecev ne giblje pod ničlo.
To si je dobro zapomniti, saj bodo trgovci naslednji teden zagotovo nekoliko živčni. S tehničnega vidika se indeks S&P 500 dvigne proti 61,8-odstotnemu retracement ravni, ki je približno enaka dnu indeksa maja in junija lani. Poleg tega so vlagatelji danes pred pomladnim praznikom ali novoletnimi prazniki naslednji teden prodajali kitajske delnice. Kitajske banke in delniški trgi bodo zaprti ves prihodnji teden, kar bo motilo tudi čas kitajskih gospodarskih objav, ki bi lahko nepričakovano izšle pozneje februarja.
Preberi več:
Kaj je poročilo NFP?
Razumevanje ravni pomika
Kako kitajska borza vpliva na vlagatelje v ZDA
Kazalniki tveganja – teden pred nami
Malo me skrbi dejstvo, da bodo kitajski trgi za en teden "temnili", vendar na trgu ni veliko drugih znakov stresa. Tudi obeti za Indeks volatilnosti CBOE (VIX) ali tržni "indeks strahu" je videti nekoliko bolje. Čeprav je VIX od lanskega oktobra obtičal nad 15 (običajno znak medvedjega padca), obstajajo novi dokazi, da se lahko končno zniža.
Še ena različica VIX, ki meri tržna pričakovanja volatilnost v naslednjih devetih dneh zlomil podporo danes. Kot bi lahko pričakovali, se devetdnevni VIX giblje zelo podobno kot VIX, vendar lahko zaradi kratkoročnih obetov hitreje razkrije nastajajoče zaupanje. Kot lahko vidite v naslednjem grafikonu, je devetdnevni VIX danes padel pod podporo pri 15, kljub dejstvu, da so glavni indeksi skozi celotno sejo nihali okoli rentabilnosti.
To gibanje v devetdnevnem VIX-u si lahko razlagamo kot dober znak, da vlagatelji ne določajo cen v veliko prekomerna volatilnost zaradi tržnih počitnic na Kitajskem ali poročil o zaslužku, ki bodo pretočena v naslednjem nekaj dni.
Preberi več:
Kako deluje VIX?
Uporaba drsečih povprečij za trgovanje z VIX
Bolsonaro krepi brazilske ETF
Spodnja črta
Kot kontrapunkt poročilu o mešanem delu je Inštitut za upravljanje dobave Indeks nabavnih menedžerjev (PMI) je bil objavljen danes zjutraj, z nepričakovano pozitivnim odbitkom od najnižje vrednosti v dveh letih. Čeprav je indeks PMI še vedno precej pod svojim drsečim povprečjem, je to dober znak, da je bila vrednost 56,6 višje zaradi najhitrejšega naraščanja indeksa novih naročil po letu 2014.
Poročilo PMI je eno mojih najljubših mesečnih objav gospodarskih podatkov, ker je usmerjeno v prihodnost. Indeks je sestavljen iz rezultatov raziskav "vodje nabave" pri proizvajalcih po vsej državi. Meritve, vključene v skupno oceno, odražajo, kaj upravljavci nabave pričakovati za zaposlovanje, zaloge, nova naročila, cene in celotno proizvodnjo. Ali so ti strokovnjaki pravilni glede svojih ocen za prihodnost, ni tako pomembno kot uporaba poročila PMI kot merila trenutnega zaupanja proizvajalcev. Po mojem mnenju današnje poročilo povečuje možnost za nadaljnjo rast industrijskih delnic v februarju.
Preberi več:
Razumevanje poročila ISM PMI
Začnite kot uspešen vlagatelj
Kaj pričakovati od trga februarja
Ali uživate v tem članku? Pridobite več Vpiši se za glasilo Chart Advisor.