Trg izbirnika delnic

Glavne poteze

Alphabet Inc. (GOOGL) zaslužek je izšel danes popoldne, rezultati pa so videti nižji od pričakovanih. Bi morali biti vlagatelji zaskrbljeni zaradi rasti? Mislim, da obstajata dva razloga za optimizem kljub začetni reakciji na poročilo Alphabet: potrošniška poraba in širina znotraj skupin za tehnologijo in programsko opremo.

Že nekaj časa govorim, da če obstaja en del ameriškega gospodarstva, kjer gredo stvari zelo dobro, je to potrošniška poraba. Ker poraba predstavlja več kot 70 % gospodarstva, je zdrav potrošnik dobra stvar tudi za višje cene na borzi.

The Urad za ekonomske analize (BEA) je objavila februarsko in marčevsko porabo (februarska je bila odložena, ker so vladne agencije dohitele zaustavitev). Povišanje v primerjavi z mesecem marec je bilo 0,9 %, kar je zelo dobra vrednost. Tudi če upoštevamo presenetljivo nizke številke porabe v decembru, je trend potrošniške porabe udobno pozitiven.

Poraba potrošnikov je očitno dobra stvar za maloprodajne in storitvene delnice, poleg tega pa ima pozitiven vpliv na tehnološki sektor. Do sedaj so bila podjetja za programsko opremo najbolj uspešna skupina v najuspešnejšem sektorju. Čeprav je velik del rasti v skupini mogoče pripisati delnicam, kot je Microsoft Corporation (

MSFT) in Adobe Inc. (ADBE), je bila uspešnost manjših delnic v preostalem sektorju podobna.

Na primer, v sektorju aplikacijske programske opreme so zaloge z a tržna kapitalizacija med 500 milijoni in 10 milijardami dolarjev (majhna do srednja kapitalizacija) je imela povprečno stopnjo rasti 32 % v primerjavi s 17-odstotno rastjo S&P 500.

Po mojih izkušnjah je pogled na temeljno širino uspešnosti sektorja ali skupine dober način za oceno verjetne moči preboja. Če reli poganja zelo malo velikih nastopajočih, obstaja možnost a bič ali medvedji preobrat je veliko bolj verjeten. V naslednjem grafikonu si lahko ogledate nedavni preboj v skupini aplikacijske programske opreme prek ETF sektorja iShares Tech-Software Sector (IGV).

S&P 500

Močna uspešnost v tehnologiji, bančništvu in maloprodaji je danes pripeljala S&P 500 do novih najvišjih vrednosti znotraj dneva. Močan začetek tedna je dober, saj bi lahko bili naslednji dnevi bolj nemirni kot običajno, saj se evropski in kitajski trgi zapirajo 1. maja na praznik dela.

Na žalost, čeprav je tudi S&P 500 izbruhnil iz lastnega vzpona klin konsolidacijski vzorec, širina ni bila tako močna na preostalem trgu. Majhne omejitve v povprečju še vedno zaostajajo, prometne zaloge pa so imele pretekli teden težke čase, potem ko so bile zavrnjene iz kratkoročnih odpornost.

Takšne tržne razmere pogosto imenujemo »borzni trg« – skupna predpostavka je, da je lažje prekašajo indekse z izbiro delnic z značilnostmi rasti, medtem ko glavne indekse vlečejo slabše skupine. To je koncept, o katerem se razpravlja, a na splošno menim, da je smiselno izkoristiti taka obdobja z osredotočanjem na sektorje s pozitivno širino in dokazano kratkoročno rastjo.

Preberi več:

4 ključni trendi v letu 2019 od najboljšega izbirnika delnic

Ali je izbiranje delnic mit?

Slack IPO: Kaj morate vedeti

Kazalniki tveganja – nastajajoči trgi

Z vidika tveganja je prišlo do nekaj opaznih izboljšav. Slabost v visokodonosne obveznice Prejšnji teden sem razpravljal o vprašanju svetovalca za grafikone, ki se je razblinila, pričakovanja glede nestanovitnosti pa ostajajo razmeroma nizka.

Zakladnica krivulja donosa ostaja frustracija za bike, a če bodo pogajanja med trgovinskima delegacijama ZDA in Kitajske potekala dobro, bodo vlagatelji morda začeli ceniti bolj kratkoročne možnosti rasti v obrestne mere. Trgovinske razprave naj bi se nadaljevale v torek.

Na tej točki menim, da je najpomembnejše vprašanje, ki vpliva na raven tveganja na trgu, pomanjkanje širine v mnogih sektorjih, kot sem omenil zgoraj, in na mednarodni ravni. Čeprav se na primer S&P 500 spogleduje z novimi najvišjimi vrednostmi, so skoraj vsi večji mednarodni indeksi še vedno precej pod najvišjimi vrednostmi iz leta 2018 ali pa še naprej upadajo.

Kot lahko vidite v naslednjem grafikonu, razvijajočih se trgih (kot ga predstavlja iShares Emerging Market ETF [EEM]) niso uspeli doseči nobenega napredka, potem ko so bili 17. zavrnjeni na odporu. Če se bo ta trend nadaljeval, bo tudi potencial za dvig indeksa S&P 500 začel bledeti.

Preberi več:

Delnice se lahko še naprej dvigujejo

5 načinov za dobiček na vrhuncu bikovega trga

Spotify kljub izgubam v prvi četrtini stiska kratke hlače

Zaključek – velik teden za zaslužke in ekonomske podatke

Trg se je danes močno začel z rezultati zaslužka Alphabet po zaprtju trga in številkami porabe iz Urada za ekonomske analize pred odprtjem. Trgovci se bodo nestrpno veselili novic o zaslužku Apple Inc. (AAPL) jutri po zaprtju trga in ali Mastercard Incorporated (MA) lahko potrdi zdravje potrošnika v ZDA, ko bo objavljen jutri zjutraj. Kljub prvomajskemu prazniku dela bi moral biti teden za podatke naporen.

Preberi več:

Prvi maj za vlagatelje

Zaslužek spodbuja preboj v delnicah kreditnih storitev

Naučite se osnov vlaganja

Ali uživate v tem članku? Pridobite več Vpiši se za glasilo Chart Advisor.