5 razlogov, zakaj se bo borza dvignila na nove vrhove
Borza se je v zadnjih mesecih okrepila kljub vse večjemu seznamu negativnih točk, ki vključujejo carine, trgovinske napetosti, naraščajoče obrestne mere in vrednotenja ki so po zgodovinskih merilih še vedno visoke. Jack Ablin, soustanovitelj in glavni investicijski direktor (CIO) Cresset Wealth Advisors ocenjuje, da bo trg dosegel nove rekordne vrednosti na podlagi petih kazalnikov, glede na intervju z CNBC. Eden od teh je zagon, o čemer je dejal: "trg v gibanju teži k temu, da ostane v gibanju, razen če se ukrepa drugače. Gledate na nekaj tako preprostega kot 200-dnevni drseče povprečje. Letos niti z dvema, tremi padci res nismo prestopili niti pod tem. Torej, na splošno signali zagona kažejo, da za zdaj ostanete v tem tveganem položaju."
Delnice lahko dosežejo nove rekorde
| delniški indeks | Rekordno visoka | Datum | avg. 14 Odpri | Dobiček, potreben za visoko dosego |
| Indeks S&P 500 (SPX) | 2,872.87 | Jan. 26 | 2,827.88 | 1.6% |
| Dow Jones Industrial Average (DJIA) | 26,616.71 | Jan. 26 | 25,215.61 | 5.6% |
| Indeks Nasdaq 100 (NDX) | 7,511.39 | 25. julij | 7,430.45 | 1.1% |
| Nasdaq Composite Index (IXIC) | 7,933.31 | 25. julij | 7,487.88 | 5.9% |
| Indeks Russell 2000 (RUT) | 1,708.56 | 10. julij | 1,676.19 | 1.9% |
Vir: Yahoo Finance; rekordne vrednosti na podlagi trgovanje znotraj dneva.
Poleg zagona je Ablin navedel tudi pozitivne signale, povezane z vrednotenjem, gospodarstvom, likvidnost in psihologijo vlagatelja. Jason Hunter, a tehnični analitik z JPMorgan vidi, da bo indeks S&P 500 dosegel vrednost 2.950 do poznega poletja ali zgodnje jeseni, na podlagi njegovega branja lestvic, po drugem poročilu CNBC. Medtem pa tok bikov trg je tik pred tem, da postane najdaljši doslej, pravi Michael Hartnett, vodja investicijski strateg pri Bank of America Merrill Lynch. (Za več glejte tudi: Borza se približuje najdaljšemu biku v zgodovini.)
Vrednotenje
Ablin je to trdil, pri čemer je zavzel "bolj kratkoročni pogled", ki temelji na naprej razmerja P/E, so delnice dejansko razmeroma poceni. Opozoril je, da kljub a letno (YOY) povečanje dobička S&P 500 za približno 26 %, se je indeks letos povečal le za okoli 6 %. Čeprav priznava, da se rast zaslužka ne more nadaljevati s to hitrostjo, pa kljub temu meni, da je skepticizem vlagateljev privedel do "manjšega popusta".
Ekonomija
Z ZDA BDP Ablin jih je navedel kot ključno gonilo prihodnjih dobičkov delnic, ki na letni ravni rastejo za več kot 4 % in večina ključnih gospodarskih kazalnikov daje pozitivne signale. "Še vedno premagamo napovedi ekonomistov, gospodarsko okolje pa je še vedno ugodno za prevzemanje tveganj," je opozoril.
Likvidnost
Glede količine denarja, ki je na voljo za izposojo, porabo ali vlaganje, je Ablin dejal, "smo pravzaprav spet sredi lahkega denarja." Likvidnost je glavni opornik cen sredstev in ugotavlja, da je upadanje likvidnosti "na splošno kazalnik zgodnjega opozorila", vendar pogosto z dolgo dobavni roki. Opozoril je na primer, da je likvidnost padla v štirih četrtletjih pred finančna kriza 2008.
Psihologija vlagatelja
Stopnja bikovstva ali medvedja med vlagatelji je široko uporabljena nasprotno indikator. Medtem ko nekatere raziskave trenutno kažejo na zaskrbljujoče stopnje bikovstva, je Ablin odgovoril: "Vlagatelji so skeptični. To ni skrajnost. So približno v drugem kvartil njihovega bikovsko-medvedjega razpona proti medvedjem razponu."
Skeptični pogled
Medtem ko Ablin dobiva pozitivne signale iz svojih ključnih kazalnikov, se drugi s tem ne strinjajo. Dolgoletni opazovalec trga Mark Hulbert nedavno navedel osem lastnih kazalnikov z močno napovedno sposobnostjo, ki temelji na zgodovini, da narišejo zelo drugačno sliko divjega precenjevanja delnic in pretiranega vlagatelja samozavest. Med temi je metrika vrednotenja, ki jo daje prednost Warren Buffett. Tudi če delnicam uspe napredovati na nove rekordne vrednosti, če to ni posledica temeljno pomisleki, ki izginejo, kot so tisti v zvezi s trgovino, gospodarsko rastjo in vrednotenjem sredstev, tveganje poznejšega padca trga ne bo izginilo.
Medtem je vse večji seznam investicijskih strokovnjakov in borznih strokovnjakov izdajal medvedja opozorila, najbolj zlovešč med njimi prihaja od Johna Hussmana, ki predvideva zlom trga za 60 % manj od visoke. Michael Wilson, glavni strateg ameriškega lastniškega kapitala pri Morgan Stanley, vidi "lažen občutek varnosti v trg" in pričakuje veliko razprodajo, najhujšo od konca januarja in začetka februarja neizbežni. (Za več glejte tudi: "Buffettov indikator" pomeni slabe novice za delniške vlagatelje.)
