Ameriške delnice se soočajo s mračnim desetletjem nizkih donosov: Morningstar

Dobri časi za ameriške delnice se bodo morda nehali vrteti. Potem ko so v zadnjem desetletju presegle večino preostalih svetovnih trgov in nenehno dosegale nove rekordne vrednosti, so ameriške delnice po mnenju strategov pri Morningstar Investment Managementu bodo v prihodnjem desetletju verjetno postali mednarodni zaostajalci Evrope. Po besedah ​​Dana Kempa, glavnega direktorja za naložbe Morningstarja za Evropo, Bližnji vzhod in Afriko, "Naš trenutno pričakujemo, da v naslednjih 10 letih ne boste imeli pravega donosa od ameriških delnic,« glede na na Marketwatch.

Po prilagoditvi trenutnih vrednotenj Kemp navede napovedi, ki pomenijo donose v ZDA. delniški trgi bo blizu nič, najnižje med drugimi trgi po vsem svetu, vključno z Evropo, Japonsko, Azijo, Združenim kraljestvom in razvijajočih se trgih. V primerjavi s temi drugimi trgi je ameriški delniški trg videti "izjemno drag", Kemp opozoriti.

Medvedji dokazi se kopičijo

Morningstarjeva medvedja napoved za ameriške delnice najde nekaj podpore, vsaj v bližnji prihodnosti, pri analitikih, ki kličejo konec trenutnega

gospodarski cikel. Znaki so tam, glavni strateg Kempen Capital Management Roelof Salomons povedal CNBC konec prejšnjega tedna "vidimo, da se krivulja donosnosti izravnava, vidimo, da se kreditni razmiki širijo, vidimo, da obramba počasi postaja boljša, gre za klasičen pozni cikel zgodba." Opozoril je, da je bil Kempen Capital Management, ko je zadnjič govoril s CNBC, "dolg in živčen", tokrat pa niso več dolgi, ampak "vse bolj živčen."

Glavni naložbeni strateg skupine Leuthold Jim Paulsen potrjuje dolgoročni pogled družbe Morningstar. verjame Ameriški delniški trgi bodo v naslednjih petih letih verjetno imeli težave. Trenutno visoko zaupanje potrošnikov in nizka brezposelnost, čeprav sta odlična za Main Street, običajno kažeta, da gospodarska rast dosega meje svojih zmogljivosti, kar je slab znak za Wall Street.

Po Paulsenovem modelu »Main Street Meter« (MSM), ki vključuje podatke o zaupanju potrošnikov in brezposelnosti, naraščajoče vrednosti v MSM ponavadi sovpadajo z nižjimi vrednostmi lastniškega kapitala. MSM je zdaj na svoji tretji najvišji ravni od šestdesetih let prejšnjega stoletja. Paulson je v sporočilu strankam zapisal: »Ker je zaupanje danes visoko in je brezposelnost nizka (tj. zmogljivost tega okrevanja je blizu vrha), je tveganje-donos profil borznega trga se je precej poslabšal, vlagatelji pa bi se morali pripraviti na precej manj zadovoljive rezultate v naslednjih petih letih,« pravi ločeno Članek iz CNBC.

Zanimivo je, da Paulsen ni popolnoma negativen do vseh ameriških delnic, saj ugotavlja, da je prihodnost bolj optimistična za podjetja z majhno in srednje kapitalizacijo ter zagon zaloge. Visoko zaupanje potrošnikov je verjetno tisto, kar bo te vrste delnic zaenkrat ohranilo na poti. Prav tako meni, da surovine, obveznice z indeksom inflacije in mednarodne delnice ponujajo potencialne priložnosti. (Če želite prebrati več, glejte: Globalni pogled: Nadaljujte s kupovanjem padcev, pravi Citigroup.)

Grožnje trgovinske vojne

Zaupanje potrošnikov pa bi lahko zlahka porušili učinki stopnjevanja trgovinskih vojn. Tarife bodo povzročile, da bodo podjetja ponovno ocenila svoje načrte kapitalske porabe, kar bi lahko omejilo nove najemov, učinek, ki bi lahko začel dvigovati brezposelnost navzgor in odvzeti del potrošnika poraba, glede na soustanovitelju DataTreka Nicholasu Colasu.

Čeprav je še vedno nekoliko naklonjen, glavni naložbeni strateg CFRA Sam Stovall vidi potencialno trgovinsko vojno kot eno izmed največje grožnje borznemu trgu, ki ga imenujemo večjo grožnjo kot tako naraščajoče obrestne mere kot inflacija, glede na na CNBC. (Če želite prebrati več, glejte: Trgovinska vojna bi nas lahko nagnala v popolno recesijo: BofA.)