5 stvari, na katere morate biti pozorni v poročilih o zaslužku, ki bodo opredelila leto

Med poročili o dobičku za drugo četrtletje 2019 bi morali vlagatelji pozorno spremljati 5 velikih tem v komentarjih vodstva in konferenčne klice ki bodo verjetno opredelili drugo polovico leta 2019. Vključujejo: smer škodljive trgovinske vojne med ZDA in Kitajsko; naraščajoči ameriški dolar, ki škodi izvozu; padajoče cene surovin, ki lahko ublažijo pritisk na marže za številna podjetja S&P 500; oblačno vodenje s strani najvišjega vodstva za rezultate 3Q; in verjetnost, da se bo trenutna recesija zaslužka razširila na 3Q in dlje. Te teme so izpostavili voditelji Wall Streetstrategi v podrobnem članku v MarketWatch kot je opisano v spodnji zgodbi.

Pomen za vlagatelje

Negativni učinki dolgotrajnih trgovinskih sporov in tarifne vojne bi morala biti glavna skrb za mnoga podjetja. Kitajska, Evropa, Mehika in zdaj Indija so med trgovinskimi partnerji, s katerimi imajo ZDA spore, obeti za hitre in zadovoljive rešitve pa so v najboljšem primeru negotova. Poleg tega

Državne rezerve Predsednik Jerome Powell je med tistimi, ki opozarjajo, da te trgovinske napetosti močno negativno vplivajo na ameriško gospodarstvo.

Dubravko Lakos-Bujas, glavni strateg za lastniški kapital pri JPMorganu, je za MW povedal: "Pomen sklenitve neke vrste trgovinskega posla - ki znižuje trgovinske ovire in daje velikim ameriškim podjetjem določeno gotovost glede prihodnjih trgovinskih politik - močvirja politiko Federal Reserve... ker je razlika med stopnjevanje trgovinskega spora in njegovo reševanje je dovolj veliko, da ima še večji učinek kot zgodovinsko znižanje davka od dohodkov pravnih oseb, uvedeno v poznih 2017.”

Velik dejavnik je tudi smer dolarja. Glede na košarico 6 glavnih valut je imel ameriški dolar povprečno dnevno vrednost v drugem četrtletju 2019, ki je bila 4,9 % več kot v enakem obdobju leta 2018, glede na podatke FactSet Research Systems, ki jih navaja MW. To bo zagotovo negativno vplivalo na rezultate v drugem četrtletju 2019, saj skoraj 40 % skupnih prihodkov podjetij v Indeks S&P 500 (SPX) prihaja s čezmorskih trgov, iz istih virov.

Medtem se je košarica z 20 ključnimi surovinami pocenila za 10,5 % letno (YOY) v drugem četrtletju 2019, ponovno po istih virih. Čeprav je to slaba novica za podjetja v sektorju materialov in energije, lahko druga podjetja, ki uporabljajo surovine, uživajo povečano stopnje dobička. Ali bodo, bo odvisno od tega, koliko cenovna moč imajo. Podjetja z nizko cenovno močjo na zelo konkurenčnih trgih so lahko prisiljena te prihranke prenesti na stranke. Prav tako bodo podjetja z nizko cenovno močjo prisiljena absorbirati povečane stroške, ki jih povzročajo tarife.

Pogled naprej

Nedavno konsenznih ocen pozivajo k 3-odstotnemu zmanjšanju medletne rasti v drugem četrtletju 2019, glede na podatke FactSet, ki jih navaja The Wall Street Journal. Po podatkih FactSet, ki jih je poročal MW, naj bi se recesija zaslužka nadaljevala tudi v tretjem četrtletju 2019. "Na splošno se pričakuje slab dobiček v drugem četrtletju, vendar bomo bolj osredotočeni na usmerjanje," Morgan Stanleyjeva ameriška skupina za strategijo lastniškega kapitala, ki jo vodi Mike Wilson, piše v svojem trenutnem Weekly Warm Up poročilo. Indeks poslovnih pogojev Morgan Stanley je junija močno padel in kaže na nadaljnje krčenje.