Morgan Stanley pravi največji popravek od februarja

Kljub močnemu izkazovanju dobičkov podjetij v drugem četrtletju Morgan Stanley opozarja, da se grozi popravek, kar kaže na izpad zaslužka vodilnih na trgu, kot je Netflix Inc. (NFLX) in Facebook Inc. (FB) kot znake, kaj prihaja.

Mike Wilson iz Morgan Stanleyja je skupaj s svojo ekipo strategov za lastniški kapital v raziskovalnem zapisku strankam povedal o tveganjih za delniški rally julija naraščajo, pričakuje pa se le poslabšanje glede na podaljšano pozicioniranje in najvišje stopnje rasti.

Prodaja se je pravkar začela

"Prodaja se je šele začela in ta popravek bo največji od tistega, ki smo ga doživeli februarja," Morgan Stanley strategi lastniškega kapitala so zapisali v opombi, ki jo zajema Bloomberg. Sklicevali so se na sredino februarja, ko so delnice padle v območje korekcije zaradi strahu pred vročim gospodarstvom in naraščajočo inflacijo. Zaloge se štejejo v a popravek ko se zmanjšajo za 10 % glede na nedavno najvišjo vrednost. Tokrat bi bilo to posledica spoznanja, da rast dobičkov podjetij, čeprav je še vedno močna, začenja dosegati vrhunec. "To bi lahko imelo večji negativen vpliv na povprečni portfelj, če bi se osredotočil na tehnologijo, diskrecijsko pravico potrošnikov in majhno kapitalizacijo," je opozoril Morgan Stanley.

Na podlagi zaključka trgovanja v ponedeljek se je indeks Nasdaq Composite Index končal za 1,4 %, s čimer je skupni padec v treh dneh dosegel 3,8 %. Medtem je Facebook padel za 2,2 %, medtem ko je Alphabetov Google (GOOG) je upadel za 1,5 %, Netflix pa za 5,7 %. (Poglej več: Padec Facebooka močno prizadene hedge sklade.)

Julijski reli kaže znake "izčrpanosti"

Po navedbah investicijske banke je dvig začel kazati znake "izčrpanosti" s pomanjkanjem večjih pozitivnih novic za premikanje delnic višje. Poročilo je opozorilo na Amazon.com Inc. (AMZN) kot enega pozitivnega katalizatorja, na katerega se vlagatelji ne morejo več obrniti. »Z Amazonovo močno četrtino in zelo močnim 2Q BDP številka na traku, so se vlagatelji končno soočili s pregovornim vprašanjem, kaj naj pričakujem zdaj?’ Prodaja se je začela počasi, vztrajno gradila in najbolj zapustila največje zmagovalce leta,« je zapisal Morgan Stanley.

Morgan Stanley je dejal, da je julijski dvig v veliki meri temeljil na optimizmu glede zaslužka v drugem četrtletju, vendar se je otresel zamud pri nekaterih velikih podjetjih, kot sta Netflix in Facebook. To je zaskrbljujoče, saj zmožnost trga, da prezrejo izpade visokega zaslužka, daje vlagateljem "lažen občutek varnosti". Wilson in njegova ekipa sta povedala trg prehaja skozi "kolebljivi trg", na katerem gre vsak sektor v indeksu S&P 500 skozi "znatno znižanje vrednosti", razen za tehnologijo in diskrecijsko pravico potrošnikov zaloge. Ta dva sektorja sta letos največ prispevala k dvigu trga, saj so se delnice tehnologije povečale za 12,5 %, diskrecijske delnice potrošnikov pa za 12,8 % višje, MarketWatch. »Čeprav je možno, da diskrecijske delnice tehnologije in potrošnikov ne bodo doživele znižanja vrednosti, ki je bilo priča v drugih cikličnih sektorjih, menimo, da je to malo verjetno in nas opogumljajo le zamude s Facebooka in Netflix. Zavedamo se, da se denar lahko iz teh sektorjev premakne tudi v druge, s čimer ostane S&P 500 na trenutni ravni, namesto da bi padel za 10 %, kot pričakujemo. (Poglej več: Razprodaja Netflixa je dobra za bike: Bernstein.)