Velike tehnološke delnice se še naprej združujejo med znaki nevarnosti

Negativnosti velikih tehnoloških delnic rastejo, vključno z trgovinske vojne, kršitve zasebnosti, grožnje z regulativnimi ukrepi na področjih, kot npr protimonopolna, in upočasnjujoče se gospodarstvo, vendar so te delnice še naprej vodilne na trgu, deloma zato, ker so veliki vlagatelji še vedno veliki kupci. Microsoft Corp. (MSFT), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), in Facebook Inc. (FB) skupaj prinese 19 % vrednosti skupni donos za Indeks S&P 500 (SPX) za tekoče leto do 18. julija 2019, glede na izračune indeksov S&P Dow Jones, poročanih v The Wall Street Journal.

»Mnogi ljudje si jih želijo le, ne glede na to, ali se obrestne mere dvigujejo, znižujejo ali ostanejo tam, kjer so,« pravi Jamie Cox, poslovodni partner v Virginiji. upravljanje premoženja podjetje Harris Financial Group, je za Journal povedal. Njegovo podjetje ima v lasti delnice Microsofta in Amazona ter povečuje svoj položaj v Microsoftu. Mona Mahajan, ameriška naložba strateg pri Allianz Global Investors, je dejal: »Če nimate osnovnega deleža v nekaterih vodilnih, morda zamudite. Teh nekaj imen ima verjetno nesorazmerne koristi, ker imajo za seboj resnične zgodbe o rasti."

Pomen za vlagatelje

Kot odstotek celotnega donosa za S&P 500 je delež, ki so ga te štiri delnice doslej zagotovile v letu 2019, S&P Dow Jones Indices dodaja, da je približno enak njihovemu prispevku v letu 2017 in v prvih treh četrtletjih 2018. Medtem vodilni upravljavci premoženja, vključno z Skupina Vanguard, State Street Corp., in T. Rowe Price, so na splošno povečali svoje lastništvo teh delnic, kot tudi Googlove matične družbe Alphabet Inc. (GOOGL) in Netflix Inc. (NFLX), v prvem četrtletju 2019, glede na podatke FactSet Research Systems, ki jih navaja revija.

Mnogi vlagatelji verjamejo, da so te delnice pripravljene zagotoviti visoke stopnje rasti ne glede na to, kam gre splošno gospodarstvo. Ta občutek temelji na njihovi povezanosti z vročimi trendi, kot je npr računalništvo v oblaku in umetna inteligenca (AI).

Med tveganji s FAANG in FAAMG Ann Larson, generalna direktorica globalnih kvantitativnih raziskav pri AllianceBernsteinu, kot poroča Journal, sodijo v prvih 10 % najbolj množičnih delnic S&P 500. Njena ekipa je preučila različne ukrepe, da bi naredila to oceno, kot so največji deleži aktivni upravljavci naložb in kako hitro so se v zadnjih četrtletjih povečevali na teh položajih. Med tržnimi sektorji je bila po njihovi analizi največja gneča s tehnologijo.

Poleg tega imajo zaloge tehnologije na splošno in zlasti te delnice visoke vrednotenja v primerjavi s celotnim indeksom S&P 500. Ta vrednotenja so deloma posledica pričakovanj o predhodnem znižanju obrestnih mer Državne rezerve, kar zmanjša diskontna stopnja uporablja za predvidevanje prihodnjih zaslužkov.

Pogled naprej

Delnice Alphabet in Facebook so postale udarne junija, ko so se pojavila poročila, da so bile predmet protimonopolnih preiskav ameriške zvezne vlade. The Zvezna trgovinska komisija (FTC) izvaja preiskave v Amazon.com in Facebook, medtem ko Ministrstvo za pravosodje (DOJ) preiskuje Apple in Alphabet, Barron's poročila.

Spekter regulativnih ukrepov, ki bi omejili te tehnološke velikane in jih morda prisilili k izstopu določenih trgov ali odsvojiti določene poslovne enote, je verjetno bolj pereča skrb za vlagatelje čas. Dejansko je Googlov oddelek Alphabet že prizadel tri velike globe iz Evrope regulatorji za protikonkurenčne ali zavajajoče prakse od leta 2017 v skupni vrednosti 9 milijard dolarjev daleč.