Zakaj lahko recesija pride hitreje, kot si mislijo vlagatelji

Recesija, ki grozi, da bo močno skrčila gospodarstvo in delniške trge, se lahko zgodi veliko prej, kot si mnogi vlagatelji mislijo. Dolg seznam finančnih voditeljev in analitikov opozarja, da je nenadna in ostra eskalacija razmer med ZDA in Kitajsko trgovinska vojna bi lahko bodisi skrajšala časovni okvir za gospodarsko recesijo bodisi jo naredila bolj strmo, v skladu s podrobnim zgodba v Bloomberg kot je opisano spodaj.

Kaj to pomeni za vlagatelje

V najslabšem primeru ekonomisti Morgan Stanley pravijo, da če bi ZDA uvedle 25-odstotne carine na vsako Kitajski uvoz za štiri do šest mesecev in Kitajska udari nazaj, bo svetovna recesija verjetno v treh mesecih četrti. Zaskrbljena je tudi Bank of America. "Ker se ne vidi konca, so za naše napovedi za ameriško in svetovno rast velika tveganja za zmanjšanje," so ta teden stranke opozorili ekonomisti Bank of America. "Če se trgovinska vojna stopnjuje - to bi lahko vključevalo bolj eksplicitno valutno vojno - bi bila negotovost bistveno večja, finančni pogoji pa veliko zaostreni."

Igranje z ognjem

Zadnji gospodarski upad pred desetletjem, Velika recesija, je prišlo do strmega krčenja, naraščajoče brezposelnosti in več kot 50-odstotnega padca na borzi. Letos je velika skrb, da bi lahko nedavne popuščanje s strani Federal Reserve in drugih centralnih bank ne zadostuje za izravnavo škode, ki jo je povzročil trgovinski konflikt med dvema največjima svetovnima gospodarstva.

Tveganje recesije v ZDA je "veliko večje, kot bi moralo biti, in veliko večje, kot je bilo pred dvema mesecema" je dejal Lawrence Summers, nekdanji minister za finance ZDA in gospodarski svetovalec Bele hiše med zadnjo recesijo. "Pogosto se lahko igrate z ognjem in se vam ne zgodi nič slabega, a če tega počnete preveč, se sčasoma opečete."

Oslabitev globalnih podatkov

Zdi se, da je svetovno gospodarstvo že zelo ranljivo za nove strese. Nedavni podatki že kažejo, da je globalno krčenje proizvodnje v teku. Junijsko branje indeksa nabavne proizvodnje JPMorgan Chase & Co. (PMI) je bil na najnižji ravni v šestih letih in pol in je bil prvi zaporedni odčitek pod 50,0 po drugi polovici leta 2012, glede na nedavne podatke objava novic. Odčitavanje pod 50,0 kaže na krčenje. Nemčija, največje evropsko gospodarstvo in četrto največje gospodarstvo na svetu, je junija zabeležila znižanje vrednosti PMI na najnižjo raven v desetletju. Rast proizvodnje v ZDA se je zmanjšala že štiri zaporedne mesece.

Te upočasnitve prihajajo, ko se je Kitajska maščevala na potezo Trumpove administracije, da uvede 10 % tarife na dodatnih 300 milijard dolarjev vrednega kitajskega blaga naslednji mesec po dvigu carin z 10 % na 25 % za 200 milijard dolarjev kitajskega uvoza to pomlad.

ZDA krivulja donosa, ki je deloval kot dokaj zanesljiv napovedovalec recesije, utripa tudi opozorilne znake kot negativno Razpon med ameriškim 10-letnim bankovcem in 3-mesečnim bankovcem se je povečal na najvišjo raven od finančnega kriza. Podobno je na Japonskem, tretjem največjem gospodarstvu na svetu, donos 10-letnih državnih obveznic pripravljen na pade pod 2-letno, prvič odkar je leta 1991 strmoglavil japonski gospodarski balon, Bloomberg.

Pogled naprej

Za razliko od velike recesije centralne banke morda nimajo dovolj streliva, da bi preprečile debakl. »Nakupi sredstev – če bodo ECB in drugi ubrali to pot – bodo tokrat manj učinkoviti kot v preteklosti. Običajni politični prostor je omejen. Nekonvencionalna politika ima omejeno učinkovitost. Najboljše upam, da ne bo potreben," je dejal glavni ekonomist Bloomberga Tom Orlik.