Zakaj bo Disney cenjen kot Netflix

Walt Disney Co.DIS) pretočno razvedrilno podjetje – poganjajo ga čarobni rezultati na blagajni Maščevalci – je na pravi poti, da dramatično spremeni dolgoročno rast Disneyja. To bi mu lahko zagotovilo enako vrednotenje Netflix Inc. (NFLX), v skladu s študijo Macquarie Research, ki jo je opisal Barron's.

Zakaj je Disney videti privlačen

• Delnice starega zabavnega podjetja so se povečale za 22 % od začetka leta v primerjavi z letom dni. 16,6-odstotni donos S&P 500
• Maščevalci zaključek je na dobri poti, da postane najdonosnejši film na blagajni vseh časov, saj bo ob koncu tedna prejel 1,2 milijarde dolarjev
• Vsebina vključuje najmanj pet Marvelovih filmov do leta 2021, novih X moški film, novi obroki za Zamrznjena in Svet igrač franšize, predelava Levji kralj
• Storitev za pretakanje Disney+ se bo začela novembra

Vir: WSJ

Delnice Disneyja so letos poskočile že za več kot 22 %, kar je skoraj dvakrat več kot širši dvig S&P 500. The delnice dosegle nove rekordne vrednosti ta teden na podlagi izjemnega uspeha

Maščevalci zaključek otvoritveni vikend, s prodajo na blagajni v višini 1,2 milijarde dolarjev. Medtem ko posamezni filmi le redko premaknejo trge, je bruto blagajne majhen del konglomerata, kot je skupni prihodek Disneyja, znesek, za katerega je prodaja presegla pričakovanja, je povzročil, da je peščica analitikov dvignila svoje ciljne cene delnic in ocene zaslužka, kot je opisano od The Wall Street Journal.

Če gledamo naprej, Disneyju ne manjka vsebine in na vrsti je veliko Marvelovih filmov, vključno z vsaj petimi nenaslovljenimi, ki naj bi izšli do leta 2021, po Barron's. Poleg tega je ta vikend na blagajni prvenec vključeval napovednik, ki prikazuje novo X moški filma, medtem ko se za popularne pričakujejo novi deli Zamrznjena in Svet igrač franšize in predelava Levji kralj. Podjetje se menda pripravlja tudi na množično razširitev svojih parkov v Disneylandu v Kaliforniji in Disney World na Floridi v naslednjih nekaj mesecih z oddelkom na temo Vojne zvezd.

Zdaj je Macquarie nov ciljna cena za družbo, pri 165 $ na delnico, s 125 $ na delnico, pomeni skoraj 22-odstotno rast od zaprtja v četrtek in dosega približno sedemkrat ocenjeno prodajo v letu 2024. To je »isti večkratnik [Netflix], s katerim se trguje, ko je dosegel 90 milijonov naročnikov, in podobno kot [Netflix] trenutni EV/prodajni večkratnik 6,5x 2020,« je zapisal analitik Macquarie Tim Nollen. EV se nanaša na vrednost podjetjaali tržna kapitalizacija podjetja plus stroški njegovega dolga in neto gotovine. Odločil se je, da ne bo uporabil ocen zaslužka za vrednotenje podjetja, saj so jih »zmotili« nedavni nakup sredstev 21st Century Fox in stroški zagona Disney+.

Vesela napoved predvideva uspeh Disney+, katerega cilj je v nekaj letih začeti ustvarjati velike dobičke. To bi moral biti velik izziv za Disney, saj začenja storitev pretakanja od začetka in se odpravi proti uveljavljenim igralcem, kot sta vodilni svetovni Netflix in Hulu, pa tudi proti tehnološkim velikanom z globokim žepom Amazon.com Inc. (AMZN) in Apple Inc. (AAPL), ki vlivajo denar v vsebinske vojne. Disney pričakuje, da bo njegova naložba v vsebino do leta 2024 presegla prihodke od naročnin, kar naj bi v prihodnjih letih zmanjšalo skupni zaslužek.

Pogled naprej

Medtem ko prihodnost Disneyjeve storitve pretakanja, po ceni pod Netflixom, ostaja v zraku, podjetju je vsaj uspelo dokazati, da lahko ostane sila kot zapuščeni igralec v motenem trg. Vlagatelji bodo spremljali, kako Endgame dela v svojem drugem vikendu, kar bi lahko osvetlilo prihodnje uspehe Disneyjevih prihajajočih filmov.