Zakaj lahko rastoče delnice gradnje stanovanj padejo, tudi ko Fed zniža obrestne mere

Delnice gradnje stanovanj in podjetja, ki so tesno povezana s sektorjem, so doslej v letu 2019 močno premagali trg, vendar so obeti slabši. Med negativnimi učinki so padajoče zaupanje gradbincev, naraščajoči stroški, pomanjkanje delovne sile, trgovinske napetosti s Kitajsko kar lahko moti dobavo materiala in razočaranje nedavnih prodajnih podatkov, glede na podrobno zgodbo v The Wall Street Journal kot je opisano spodaj.

Indeks S&P Homebuilders Select Industry Index se je v letošnjem letu do 10. julija povečal za 28,5 %, kar je preseglo 19,4 % rast za Indeks S&P 500 (SPX), per Indeksi S&P Dow Jones. Vodilna ETF sledenje indeksu gradnje stanovanj, SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB), se je povečala za 29,7 % glede na prilagojena končna cena podatki iz Yahoo Finance.

Spodnja tabela povzema ključne trende gradnje stanovanj za leto 2019.

Pomen za vlagatelje

S&P Homebuilders Select Industry Index vključuje gradnjo stanovanj in zaloge na sorodnih področjih, kot so material za gradnjo stanovanj in gospodinjski aparati. Prve tri delnice po teži tako v indeksu kot v XHB ETF so, per Državna ulica, sponzor SPDR: proizvajalec aparatov Whirlpool Corp. (WHR), več kot 35,3 % od začetka leta; trgovec z izdelki za dom Lowe's Companies Inc. (NIZKA), več kot 12,7 % od začetka leta; in podjetje za gradbeno tehnologijo Johnson Controls International PLC (JCI), povečal za 41,3 % od začetka leta. Edini čisti graditelji stanovanj med 10 najboljšimi komponentami indeksa in ETF so: PulteGroup Inc. (PHM), porast za 26,6 % od začetka leta in D.R. Horton Inc. (DHI), 29,8 % več od začetka leta. Gigant za gradnjo stanovanj Lennar Corp. (LEN), ki je 20. po teži v indeksu in ETF, se je letos povzpel za 22 %.

Obrat na golobovje z Državne rezerve v zadnjih mesecih je okrepila industrijo gradnje stanovanj, saj je zaradi nižjih obrestnih mer financiranje nakupov stanovanj dostopnejše. Povprečna obrestna mera za 30-letne hipoteke se je znižala na približno 3,75 %, kar je najnižje v zadnjih dveh letih.

Kljub temu se je prodaja novih stanovanj med aprilom in majem po vsej državi zmanjšala za 7,8 %, medtem ko je na zahodni obali padla za skoraj 36 %, poroča Journal. Na trgu novih enodružinskih hiš, stanovanje se začne maja padel za več kot 6 %. Gradbeniki v povprečju rezervirajo približno 40 % svojega prihodka med spomladansko prodajno sezono, zato ti rezultati kažejo na še več težav. »Pričakovanja bodo manjša in to bo vplivalo na morda nižje prihodke in nižje ocene zaslužka,« je povedal Kenneth Leon, globalni direktor raziskav industrije in lastniškega kapitala pri raziskavah podjetje CFRA.

"Največja težava pri stanovanju so začetne začetne hiše," ugotavlja Buck Horne, stanovanjski in nepremičninski analitik pri Raymond James Financial, kot je navedeno v istem poročilu. »Gradimo približno 200.000 hiš pod 250.000 $ na leto. Ta številka je bila včasih 700.000," je dodal.

Na podlagi vseh teh dejavnikov graditelji stanovanj niso optimistični. Mesečna raziskava o zaupanju graditeljev, ki jo je izvedlo Nacionalno združenje graditeljev stanovanj, je dejansko zabeležila upada zaupanja od maja do junija in je padlo na raven, pod kot je bilo ob istem času leta 2018, poroča poročilo dodaja.

Pogled naprej

Da bi nove enodružinske hiše postale cenovno dostopnejše, se nekateri gradbeniki lotevajo poslovanja z najemom stanovanj. "[Gradnja za najem] predstavlja le približno 6 % vseh začetkov stanovanj," je povedal Alex Pettee, predsednik in direktor raziskav pri investicijskem svetovalnem podjetju Hoya Capital Real Estate, glede na Journal. "Vendar bi zlahka videli, da se bo to v naslednjih petih letih povečalo na 10 ali 12 odstotkov."