Devalvacija vodi v kapitulacijo
Premiki trga
Ponedeljek je bil doslej najslabši dan za ameriške delniške trge v tem letu. Vsi glavni borzni indeksi so strmo padli, potem ko je Kitajska jasno dala vedeti, da se bo hitro in resno maščevala na napoved predsednika Trumpa prejšnji teden o novih tarife o kitajskem uvozu v ZDA. V obdobju le nekaj trgovalnih dni se je trgovinska vojna med ZDA in Kitajsko hitro stopnjevala, kar je povzročilo nekaj, kar bi lahko bilo blizu kapitulacija na trgih. Ta izraz se nanaša na pospešeno panično prodajo, ko trg strmo pada.
Večji del dneva v ponedeljek so trgovci skoraj ob vsaki priložnosti spuščali pozicije delnic. Razprodajo je spodbudila novica, da se je Kitajska začela maščevati tako, da je naročila ustavitev nakupov ameriških kmetijskih proizvodov.
Še bolj dramatičen pa je bil padec vrednosti kitajske valute, tj juan, glede na ameriški dolar. Dovolili so, da je juan v primerjavi z dolarjem padel na najnižjo raven v več kot desetletju. Pred tem je Kitajska omejila gibanje svoje valute in ni dovolila, da bi padel pod sedem juanov za dolar. V odgovor je Trump v ponedeljek tvitnil obtožbe, da Kitajska manipulira s svojo valuto tako, da jo razvrednoti v trgovinske namene.
Učinek tega, kar je Kitajska množično obravnavala kot povračilna dejanja, je bil jasen na ameriške zaloge. Graf S&P 500 prikazuje veliko vrzel v ponedeljek navzdol in še bolj pade. Tehnično je indeks padel precej pod svoje 50-dnevno drseče povprečje in tudi pod jasno trendna črta sega nazaj na najnižje vrednosti iz poznega decembra. Z vsakim nadaljnjim zdrsom sta naslednji glavni cilji navzdol za S&P 500 okoli 200-dnevnega drsečega povprečja in 2.730 podporo območju, blizu najnižjih vrednosti v začetku junija.
Kitajska valuta pade na najnižje vrednosti desetletja
Kot že omenjeno, je valuta kitajskega juana padla pod sedem juanov za dolar, kar je najnižja vrednost v več kot desetletju. V zadnjih letih Kitajska ni dovolila, da bi njena valuta padla na tako nizko raven. Ponedeljek je bil splošno sprejet kot jasno sporočilo Kitajske ZDA, da so se pripravljene boriti proti dolgotrajni trgovinski vojni na valutni fronti. Eden od glavnih ciljev devalvacije valute je pridobiti prednost za izvozno usmerjeno gospodarstvo, kot je Kitajska. Zaradi tega je kitajsko blago cenejše in bolj konkurenčno pri prodaji in izvozu strankam v tujini. To je bilo v preteklosti glavno gonilo valutnih vojn.
Na grafikonu USD/CNH, ki je valutni par, ki primerja ameriški dolar s kitajskim juanom na morju, je oster skok v ponedeljek jasen. Ker je dolar prva valuta v paru, skok pomeni velik porast vrednosti dolarja v primerjavi z juanom ali v tem primeru močan padec juana v primerjavi z dolarjem. Na tej točki ni jasno, kako daleč bo Kitajska dovolila, da njena valuta pade glede na dolar.
Preberi več:
Delnice Alibabe se zlomijo zaradi naraščajočih trgovinskih napetosti
Vlagatelji se pripravljajo na zmanjšan dobiček po rekordnem sončnem poletju
Maloprodajni sektor bi lahko vstopil na medvedji trg po tarifnem šoku
Donosi obveznic podaljšujejo prosti padec
Pred kratkim smo dolgo razpravljali o tem, kako so donosi obveznic dosegli dramatične nove najnižje vrednosti ob dolgotrajni in krepitvi trgovinske vojne med ZDA in Kitajsko. In najnižje vrednosti so se v ponedeljek le znižale. Kot je prikazano na grafikonu 10-letnih ZDA Donos zakladnice, ta referenčni donos ni dosegel takšnih globin od oktobra 2016. Kam od tod pridejo pridelki? Če se trgovinski strahovi še povečajo, bi lahko pričakovali ponovno testiranje 1,36-odstotnega najnižjega območja iz leta 2016.
Spodnja črta
Akutni strah pred nadaljnjimi kitajskimi trgovinskimi povračilnimi ukrepi in daljšo eskalacijo trgovine med ZDA in Kitajsko vojna bo verjetno držala trge pod močnim pritiskom, razen če ne bomo opazili odmika, ki bi ga sprožila oba stran. Do takrat je morda najbolje ostati ob strani v pričakovanju kakršnih koli znakov odboja in morebitnega okrevanja.
Ali uživate v tem članku? Pridobite več Vpiši se za glasilo Chart Advisor.