Opredelitev odbora za alternativne referenčne stopnje (ARRC).

Kaj je odbor za alternativne referenčne stopnje (ARRC)?

Odbor za alternativne referenčne obrestne mere (ARRC) je skupina, ki sta jo ustanovila Upravni odbor zveznih rezerv in New York Fed. Njegovi člani so banke zasebnega sektorja, upravljavci premoženja, zavarovalnice in trgovinske organizacije finančne industrije. Cilj odbora je "zagotoviti uspešen prehod
od USD LIBOR na močnejšo referenčno obrestno mero,« natančneje zavarovana obrestna mera financiranja čez nočali SOFR.

Razumevanje odbora za alternativne referenčne stopnje (ARRC)

LIBOR, londonska medbančna ponujena obrestna mera, je bila nekoč ključno merilo za določanje obrestnih mer po vsem svetu, vendar potem ko je leta 2012 postal javen škandal prirejanja obrestnih mer, so ga bančni regulatorji postopoma opustili in zamenjali to.

V Združenih državah Amerike, Upravni odbor zveznih rezerv in newyorški Fed sta ustanovila Odbor za alternativne referenčne obrestne mere (ARRC), da bi priporočila in pomagala pri izvajanju novega merila uspešnosti, ki bi nadomestila LIBOR.

AARC trenutno sestavljajo člani zasebnega sektorja, vključno z Združenjem ameriških bankirjev, Bank of America, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, MetLife in Wells Fargo. Vladni subjekti, kot so Urad za finančno zaščito potrošnikov, Federal Deposit Insurance Corporation, Federal Reserve Odbor, Nacionalno združenje zavarovalnih komisarjev in ameriška komisija za vrednostne papirje in borze delujejo po uradni dolžnosti člani.

Zgodovina odbora za alternativne referenčne stopnje (ARRC)

Odbor za alternativne referenčne stopnje (ARRC) je začel delovati leta 2014. Njegova prva naloga je bila predlagati novo referenčno obrestno mero, ki bi nadomestila LIBOR. V letu 2017 je namesto LIBOR-ja priporočil sprejetje stopnje zavarovanega financiranja čez noč (SOFR).

SOFR temelji na obrestni meri, ki jo finančne institucije plačajo druga drugi za izposojo gotovine čez noč v transakcijah, zavarovanih z vrednostnimi papirji ameriške zakladnice. Ker so te transakcije opazne, se šteje, da je SOFR manj nagnjen k manipulaciji kot LIBOR, ki se pogosto zanaša na ocene. SOFR temelji tudi na veliko večjem obsegu transakcij kot LIBOR, zaradi česar je bolj robusten.

Pri izbiri SOFR pred drugimi možnimi merili uspešnosti je AARC poudaril: "Premik finančnega sistema iz LIBOR-ja je zelo zahteven in drag proces, zato je bil izjemno pomemben za ARRC, da bi se izognili potrebi po drugem prehodu v prihodnosti." Poleg izpolnjevanja drugih izbirnih meril je AARC dejal, da je SOFR "izstopal po tem, da ima najbolj temeljne transakcije. Je tudi najširše merilo trga, ki ga pokriva, zaradi česar je v najboljšem položaju, da ostane robusten, tudi če se njegov osnovni trg razvija. Ta trg - zakladnica repo trg – je zelo trajen, saj ARRC pričakuje, da bo obstajal, dokler ameriško ministrstvo za finance izdaja dolg.

Leta 2018 je AARC objavil časovni načrt za prehod z LIBOR na SOFR. V skladu s tem načrtom je odbor zveznih rezerv New Yorka v sodelovanju z Uradom za finančne raziskave ministrstva za finance 3. aprila 2018 objavil svoje prve podatke o stopnji SOFR. Prav tako je objavil podatke, ki predvidevajo stopnje SOFR nazaj do avgusta 2014 na podlagi modeliranja.

Časovni načrt AARC je zahteval popolno odpravo LIBOR do decembra. 31, 2021. Ker je bil SOFR v postopku sprejemanja, se je LIBOR postopoma zmanjševal. Uprava ICE Benchmark, ki nadzoruje LIBOR, je sporočila, da bo od decembra prenehala objavljati večino obrestnih mer LIBOR. 31. 2021, ostale pa do junija 2023. (LIBOR ni bila enotna obrestna mera, ampak kar 35 ločenih obrestnih mer na podlagi petih nacionalnih valut in sedmih bančnih posojil tenorji, oziroma zapadlosti.) Rok junija 2023 vključuje dve obrestni meri USD LIBOR: čez noč in 12 mesecev. Takrat bo stopnja SOFR samostojna.

Newyorški Fed vsak delovni dan ob 8. uri na svojem spletnem mestu objavi najnovejši SOFR. Poleg obrestne mere čez noč objavlja tudi tri sestavljene povprečja SOFR, s trajanjem 30, 90 in 180 dni, kot tudi indeks SOFR, ki lahko izračuna sestavljene povprečne stopnje v drugem času obdobja.

Z odpravo LIBOR-ja so drugi narodi centralne banke morale so se odločiti tudi za nova merila uspešnosti in oblikovati odbore, kot je AARC, da bi pomagali pri vodenju procesa. V Veliki Britaniji, na primer, Povprečje indeksa Sterling čez noč, ali SONIA, ki jo upravlja Bank of England, je bila leta 2017 izbrana za zamenjavo LIBOR.

Spletna stran AARC ugotavlja, da si "v kolikor je mogoče" prizadeva odbor "svoje načrte uskladiti s temi drugimi skupinami."

Spodnja črta

Odbor za alternativne referenčne stopnje (ARRC) je skupina finančnih institucij zasebnega sektorja, ki sodeluje z vlado. agencije od leta 2014 za pomoč Združenim državam pri prehodu z referenčne vrednosti londonske medbančne obrestne mere (LIBOR) na zavarovano čez noč financiranje
merilo stopnje (SOFR). Velik del prehoda je bil že zaključen v začetku leta 2022, LIBOR pa je bil v veliki meri ukinjen decembra. 31, 2021.