Tveganja vlaganja v nastajajoče trge

Razvijajočih se trgih pogosto ponujajo nove naložbene priložnosti, njihove povišane stopnje gospodarske rasti pa višje pričakovane donose- da ne omenjam prednosti diverzifikacije. Obstajajo pa številna tveganja, ki bi se jih morali zavedati potencialni vlagatelji, preden posadijo seme svojega kapitala v enega od teh nadobudnih.

Tveganje tečaja

Tuje naložbe v delnice in obveznice običajno prinašajo donose v lokalni valuti. Posledično bodo morali vlagatelji to lokalno valuto pretvoriti nazaj v domačo valuto. Američan, ki kupi brazilsko delnico v Braziliji, bo moral kupiti in prodati varnost uporabljati Brazilski real.

Zato lahko nihanja valut vplivajo na skupni donos naložbe. Če se je na primer lokalna vrednost lastniških delnic povečala za 5%, realna pa se je amortizirala za 10%, se vlagatelj bo imel pri prodaji in konverziji nazaj v ZDA neto izgubo glede na skupne donose. dolarjev. (Oglejte si našo vadnico na Forex valute za ozadje.)

Nenormalne porazdelitve

Donosi severnoameriškega trga verjetno sledijo normalnemu vzorcu distribucije. Posledično se lahko finančni modeli uporabljajo za določanje cen odvod ter narediti nekoliko natančne gospodarske napovedi o prihodnosti cen lastniških vrednostnih papirjev.

Po drugi strani pa vrednostnih papirjev v nastajajočem trgu ni mogoče ovrednotiti z uporabo iste vrsteanaliza variance. Tudi ker se razvijajoči se trgi nenehno spreminjajo, je skoraj nemogoče uporabiti pretekle podatke za vzpostavitev ustrezne povezave med dogodki in donosi.

Omejitve lax Insider Trading

Čeprav večina držav trdi, da uveljavlja stroge zakone proti notranje trgovanje, nobena se ni izkazala za tako strogo kot ZDA v smislu pregona teh praks. Uvaja se trgovanje z notranjimi informacijami in različne oblike tržne manipulacije neučinkovitosti trga, pri čemer bodo cene lastniškega kapitala bistveno odstopale od svoje lastne vrednosti. Tak sistem je lahko predmet ekstremnih špekulacij in ga lahko močno nadzorujejo tudi tisti, ki hranijo privilegirane podatke.

Pomanjkanje likvidnosti

Nastajajoči trgi so na splošno manj likvidni od tistih na razvitih gospodarstvih. Ta nepopolnost trga ima za posledico višje provizije za posrednike in povečano stopnjo cenovne negotovosti. Vlagatelji, ki poskušajo prodati delnice v an nelikviden Trg se sooča z velikim tveganjem, da njihova naročila ne bodo izpolnjena po trenutni ceni, transakcije pa bodo potekale le na neugodni ravni.

Poleg tega bodo posredniki zaračunali višje stroške provizije, saj se morajo za njihovo iskanje bolj potruditi nasprotne stranke za obrt. Nelikvidni trgi vlagateljem preprečujejo, da bi spoznali prednosti hitrih transakcij.

Težave pri zbiranju kapitala

Slabo razvit bančni sistem bo podjetjem preprečil dostop do financiranja, ki je potrebno za rast njihovih podjetij. Doseženi kapital se običajno izda v višini zahtevano stopnjo donosa, povečanje podjetja tehtani povprečni stroški kapitala (WACC).

Glavna skrb pri visokem WACC je, da bo manj projektov prineslo dovolj visoko donosnost, da bo prineslo pozitivno čista sedanja vrednost. Zato finančni sistemi v razvitih državah ne dovoljujejo podjetjem, da se lotijo ​​več različnih projektov, ki ustvarjajo dobiček.

Slabo upravljanje podjetij

Trdna korporativno upravljanje struktura v kateri koli organizaciji je povezana s pozitivnimi donosi delnic. Nastajajoči trgi imajo včasih šibkejše sisteme korporativnega upravljanja, pri čemer ima vodstvo ali celo vlada v podjetju večji glas kot delničarji.

Poleg tega, ko imajo države omejitve za podjetja prevzemi, vodstvo nima enake ravni spodbude za delovanje, da bi ohranilo varnost zaposlitve. Medtem ko je upravljanje podjetij na nastajajočih trgih dolga pot, preden ga bo sever ocenil kot popolnoma učinkovitega Ameriški standardi kažejo, da številne države na tem področju izboljšujejo dostop do cenejših mednarodnih financiranje.

Povečane možnosti stečaja

Slab sistem preverite in uravnotežite in šibkejše računovodstvo revizija postopki povečujejo možnost bankrota podjetij. Seveda je bankrot običajen v vsakem gospodarstvu, vendar so takšna tveganja najpogostejša zunaj razvitega sveta. Na razvijajočih se trgih lahko podjetja svobodneje kuhajo knjige in tako dobijo širšo sliko o dobičkonosnosti. Ko je družba izpostavljena, doživi nenaden padec vrednosti.

Ker so trgi v razvoju bolj tvegani, jih je treba izdati obveznice ki plačujejo višje obrestne mere. Povečano breme dolga še povečuje stroške izposojanja in krepi možnost stečaja. Kljub temu pa to razred premoženja je za seboj pustil velik del svoje nestabilne preteklosti. (Naložbe v nastajajoči tržni dolgponuja nagrade.)

Politično tveganje

Politično tveganje se nanaša na negotovost glede neugodnih ukrepov in odločitev vlade. Razviti narodi ponavadi sledijo a prosti trg disciplino nizkega vladnega posredovanja, medtem ko so podjetja na razvijajočih se trgih pogosto privatizirana na zahtevo.

Nekateri dodatni dejavniki, ki prispevajo k političnemu tveganju, vključujejo možnost vojne, povečanje davkov, izgubo subvencijo, sprememba tržne politike, nezmožnost obvladovanja inflacije in zakonov glede pridobivanja virov. Velika politična nestabilnost lahko povzroči tudi državljansko vojno in zaustavitev industrije, saj delavci nočejo ali ne morejo več opravljati svojega dela.

Spodnja črta

Vlaganja v nastajajoče trge lahko prinesejo znatne donose portfelja. Vlagatelji pa se morajo zavedati, da je treba vse visoke donose presojati v okviru tveganje in nagrada okvir. Izziv za vlagatelje je najti načine, kako izkoristiti rast nastajajočega trga, pri tem pa se izogniti izpostavljenosti njegovi nestanovitnosti in drugim pomanjkljivostim.

Omenjena tveganja so med najpogostejšimi, ki jih je treba oceniti pred naložbo. Na žalost je mogoče premije, povezane s temi tveganji, pogosto le oceniti, ne pa konkretno določiti.