Hranijo na pomoč... Ponovno

Premiki trga

Ravno ko se je zdelo, da se ameriške delnice v četrtek, potem ko so v začetku tedna dosegle nove najvišje vrednosti, bližajo tretji dan padca, je Fed znova priskočil na pomoč.

Tokrat je predsednik newyorške centralne banke John Williams v govoru dejal, da je "bolje sprejeti preventivne ukrepe kot čakati na katastrofo." V bistvu se je zdelo, da Williams zagovarja hitrejši in bolj agresiven pristop k zniževanju obrestnih mer, kot je bil prej pričakovano. Delniški indeksi so v četrtek pred Williamsovim govorom padali globlje v rdeče, a so se hitro obrnili in se pomaknili višje na tem novem znaku okrepljenega Fed-a. golobovje.

Mimogrede, le nekaj ur pred Williamsovim govorom je ameriški Philly Fed Manufacturing Index se je izkazalo veliko bolje, kot je bilo pričakovano, kar je povzročilo nekaj dvoma o utemeljitvi Fed za zmanjšanje obresti stopnje. Ta posebna podatkovna točka ni najbolj kritična med dejavniki, ki vplivajo na odločitve za Fed. Toda če ga gledamo v povezavi z drugimi pozitivnimi gospodarskimi številkami, kot je junijska velika delovna mesta, so premagala objavljeno v začetku tega meseca, se pojavi razlog za znižanje obrestne mere na podlagi upočasnitve gospodarske rasti vprašanje.

Kljub temu besede predsednika Fed odtehtajo vse špekulacije o gospodarskih podatkih in trgi so prvič po ponedeljek zaprti v zelenem. Za predstavo o tem, kolikšen vpliv so imele Williamsove besede na pričakovanja vlagateljev, je spodaj posnetek orodja FedWatch skupine CME, posnet po govoru. Vlagatelji že tedne pričakujejo 100-odstotno verjetnost znižanja obrestne mere konec julija.

Še pomembneje pa je, da je pred Williamsovim govorom v sredo obstajala 65,7-odstotna pričakovana možnost za znižanje obrestne mere za 25 osnovnih točk (BPS) in 34,3-odstotna možnost za večje znižanje za 50 BPS. Po četrtkovem govoru Williamsa so se mize zagotovo obrnile. Zdaj obstaja neverjetna 69,0-odstotna pričakovana verjetnost popolnega zmanjšanja za 50 BPS. Zaradi tega so se delniški trgi pozitivno odzvali.

Kot je bilo mogoče pričakovati, so povečane stave na potencialno agresivnejše znižanje obrestne mere Fed povzročile nadaljnji padec donosi obveznic in ameriški dolar ter porast cen obveznic in zlata.

Greenback Pullback

Kar zadeva ameriški dolar, je dolar v četrtek po golobjem govoru predsednika Fed močno padel v primerjavi s svojimi glavnimi kolegi. The Indeks ameriškega dolarja je primarno merilo za ameriški dolar, saj meri vrednost dolarja glede na košarico drugih glavne valute, vključno z evrom, japonskim jenom, britanskim funtom, kanadskim dolarjem, švedsko krono in švicarsko frank.

Na splošno imajo valute pozitivno korelacijo z obrestnimi merami. Ko so vsi drugi dejavniki nespremenjeni, denar teče proti valutam z višjim donosom in stran od valut z nižjim donosom. To je osnova za prenos valute.

V tem primeru, kot je prikazano na grafikonu indeksa dolarja, so nova pričakovanja nižjih obrestnih mer v ZDA spodbudila potop za dolar. Na splošno je indeks dolarja še vedno v dolgoročnem naraščajočem trendu, vendar je bil njegov zagon navzgor v zadnjem času na preizkušnji, še posebej, ko je Fed postal bolj odločen.

V četrtek je povečana golobnjast Johna Williamsa spodbudila indeks, da je ponovno padel pod svoje ključno 200-dnevno drseče povprečje. Če se bo okoljsko okolje Fed ohranilo ali okrepilo v času pred naslednjim srečanjem FOMC konec meseca, bi lahko dolar še naprej padal. Naslednji večji cilj podpore v tem primeru je okoli najnižjih vrednosti območja 96,00.

Preberi več:

Delnice eBay poskušajo prebiti po mešanem zaslužku

ETF za 10 milijard dolarjev neželene obveznice vidi rekordne prilive kot trg

Morgan Stanley premaga zaslužek in drži ključno drseče povprečje

Obveznice na odboju

Donosnost obveznic, kot je referenčna 10-letna donosnost ameriške zakladnice, se ponavadi zniža, ko se pričakuje, da bo Fed ohranil nizke obrestne mere ali znižal obrestne mere. Tako so donosnosti padle v četrtek, ko je predsednik newyorške centralne banke telegram sporočil nižje obrestne mere. In donosnost obveznic in cene so v obratni korelaciji – ko se donosi padejo, se cene obveznic na splošno dvignejo.

Točno to vidimo na grafikonu iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT). Pravzaprav smo v zadnjem tednu opazili močan dvig od ključnega 50-dnevnega drsečega povprečja. Prejšnji teden smo razpravljali o možnostih za takšen odboj in zdi se, da se je odboj res zgodil. Če bodo golobja pričakovanja še naprej prevladovala do odločitve FOMC ob koncu meseca, TLT bi lahko videli nadaljevanje naraščajočega trenda z morebitnim prebojom na nove večletne najvišje vrednosti nad 134,29 $ visoko.

Preberi več:

Quarterly Shocker bi lahko opozoril na vrh Netflixa

Zaslužek CSX Miss Derails Railroad Stocks

PagSeguro je zaloga digitalnih plačil z velikim povpraševanjem

Spodnja črta

Te dni bolj kot kdaj koli prej, ko Fed govori, vlagatelji poslušajo. Na tej točki so pričakovanja o nižjih obrestnih merah s strani Fed precej dosegla vročino. Toda koliko lahko Fed samo na podlagi pričakovanj spodbudi trg? Čeprav bi lahko nižje obrestne mere v prihodnje dejansko pomagale obdržati trg na nogah, bo verjetno bo potrebno veliko več kot to, da bi povzročilo postopno višje rekordne vrednosti v glavni delnici indeksi.

Ali uživate v tem članku? Pridobite več Vpiši se za glasilo Chart Advisor.