Dolgo-kratko razmerje Definicija

Kakšno je razmerje dolgo-kratko?

Razmerje dolgo-kratko predstavlja znesek vrednostnega papirja, ki je trenutno na voljo za kratko prodajo, v primerjavi z zneskom, ki je dejansko prodan na kratko. Razmerje med dolgimi in kratkimi vrednostmi se lahko uporablja kot indikator za določen vrednostni papir, lahko pa se uporabi tudi za prikaz vrednosti kratkih prodaj, ki potekajo za košarico vrednostnih papirjev ali za trg kot celoto.

Na to razmerje vpliva povpraševanje po izposojenih vrednostnih papirjev potrebna za kratkega stika, ter z dobavo vrednostnih papirjev, ki so na voljo za izposojo za prodajo na kratko. Lahko se uporablja kot kazalnik tržnega razpoloženja. Velik odstotek udeležencev na trgu kaže na medvedje razpoloženje in ga je mogoče uporabiti za merjenje kratko obresti v vrednostnem papirju.

Razumevanje razmerja dolgo-kratko

Kratka prodaja je transakcija, pri kateri prodajalec dejansko ni lastnik delnice, ki se prodaja, ampak si jo izposoja od posrednik-trgovec prek katerega se odda naročilo za prodajo. Prodajalec je nato dolžan v nekem trenutku v prihodnosti odkupiti zaloge. Kratka prodaja je marža transakcije, njihove zahteve po kapitalskih rezervah pa so strožje kot pri nakupih.

Razmerje med dolgimi in kratkimi vrednostmi predstavlja znesek vrednostnega papirja, ki je na voljo za kratko prodajo, v primerjavi z zneskom, ki je bil dejansko izposojen in prodan. Razmerje dolgo-kratko velja za barometer pričakovanj vlagateljev, pri čemer visoko razmerje dolgo-kratko kaže pozitivna pričakovanja vlagateljev. Na primer, razmerje dolgih in kratkih pozicij, ki se je povečalo v zadnjih mesecih, kaže, da se drži več dolgih pozicij v primerjavi s kratkimi pozicijami. To je lahko zato, ker vlagatelji niso prepričani, kako bodo novi predpisi o prodaji na kratko vplivali na trg, ali pa zaradi nestanovitnosti kratkoročne prodaje bolj tvegane naložbe.

Ko razmerje doseže svojo mejo, lahko zaloga postane težko izposoditi, kar pomeni, da je zelo drago ali v nekaterih primerih nemogoče prodati na kratko več tega vrednostnega papirja, saj je bila porabljena vsa razpoložljiva zaloga za posojanje. Uredba SHO, ki je bil izveden jan. 3, 2005, ima pogoj "locaj", ki od posrednikov zahteva, da imajo razumno prepričanje, da je lastniški kapital, ki ga je treba skleniti, izposoditi in dostaviti prodajalcu na kratko.

Živa meja skladi običajno predstavljajo velik del trga prodaje na kratko. To je povezano z njihovimi dolgimi/kratkimi strategijami. Če hedge skladi zmanjšajo svoje kratke prodajne pozicije, kot se je zgodilo v obdobju 2007-2008 finančna kriza, se bo razmerje dolgo-kratko povečalo. Regulatorji menijo, da je kratka prodaja dejavnik, ki je povzročil finančno krizo, in so povečali nadzor nad industrijo.

Posebni premisleki

Na razmerje lahko vpliva ne le povpraševanje vlagateljev, ki se zanimajo za izposojo vrednostnih papirjev na kratko, temveč tudi ponudba vrednostnih papirjev, ki so na voljo za kratko prodajo. Pokojninski skladi, na primer, običajno hranijo vrednostne papirje dolgoročno. Če ne bodo pripravljeni posojati, potem veliko povpraševanje s strani hedge skladov ne bo pomembno.