Trg se ustavi zaradi popolnega pomanjkanja presenečenja

Glavne poteze

Dvakrat letno se predsednik Federal Reserve odpravi na Capitol Hill, da bi kongresu predložil poročilo o denarni politiki. Danes je predsednik Fed Jerome Powell pričal pred senatnim bančnim odborom. Jutri bo pričal pred Odbor za finančne storitve Parlamenta.

Powell med svojim današnjim nastopom ni nikogar presenetil s potrditvijo odločitve centralne banke, da preneha zviševati obrestne mere. Glede stopnja zveznih skladovPowell je izjavil: "Z našo politično obrestno mero v razponu nevtralne, z umirjenimi inflacijskimi pritiski in z nekaterimi negativna tveganja, o katerih smo govorili, je pravi čas, da ste potrpežljivi, opazujete in čakate ter vidite, kako bo situacija razvija."

Z drugimi besedami, Fed ne more upravičiti dviga obrestnih mer za boj inflacija ker se zdi, da inflacija trenutno ni problem in ne more tvegati, da bi ovirala ameriško gospodarstvo z dvig obrestnih mer, ker je preveč tveganj – od trgovinske in politične negotovosti do upočasnitve svetovnega gospodarstva rast.

Glede Fed-ova bilanca stanja, je pojasnil predsednik Powell: "Še naprej bomo uporabljali naše nadzorovane obrestne mere za nadzor obrestne mere, z veliko ponudbo rezerv, tako da aktivno upravljanje rezerv ni potrebno. Po tej odločitvi lahko odbor zdaj oceni ustrezen čas in pristop za konec odtoka bilance stanja."

Ob branju čajnih listov se zdi, da analitiki verjamejo, da to pomeni, da bo Fed manj agresiven pri zniževanju svoje bilance stanja, kar bi moralo pomagati podpreti trg zakladnice ZDA in the hipotekarni vrednostni papirji trg.

Točno to je Wall Street pričakoval, da bo danes slišal. To ne pomeni, da Wall Street ni navdušen nad tem, kar je slišal v Powellovem pričanju. Trgovci so navdušeni, da Fed namerava zadržati dvig obrestnih mer in obdržati zajeten del svoje ogromne bilance stanja. Toda trgovci so to novico že določili v svojih pozicijah.

Ko so govorice in domneve vnaprej ocenjene, se po objavi uradne novice ne zgodi veliko. To lahko vidite z reakcijo donosnosti 10-letne zakladnice (TNX). Nekoliko se je znižalo ob potrditvi, da bo Fed v prihodnosti kupoval več zakladnic, da bi ohranil svoje lastniške deleže v svoji bilanci stanja, vendar je TNX ostal dobro znotraj konsolidacijo obsega od konca januarja.

Na podlagi konvergentnega padajočega trenda stopnja odpornosti in naraščajoči trend raven podpore, ni videti, da bo ta razpon konsolidacije trajal dlje, preden se TNX zlomi izpad, vendar se ta preboj ni zgodil danes, ker predsednik Powell ni uspel izvesti nepričakovanega katalizator.

S&P 500

Tako kot trgovci z obveznicami menijo, da na zakladniškem trgu ni treba dramatično ukrepati, so menili tudi delniški trgovci ni treba spreminjati statusa quo na trgu delnic po pričevanju predsednika Powella.

Indeks S&P 500 se je odprl nekoliko nižje od včerajšnjega zaprtja, med sredinskim trgovanjem se je nekoliko poskočil, nato pa se je umaknil nazaj in zaprl skoraj točno tam, kjer se je odprl. Čeprav to bledo gibanje ni uspelo razbiti indeksa zaradi odpora, je prav tako naredilo malo kažejo, da je bikovski trend rasti, v katerem je S&P 500 užival vse leto, tvegan, da bo dosegel blizu.

S&P 500 je še vedno blizu prebijanja nivoja upora 2.816,94, ki ga je indeks postavil oktobra. 17. 2018 in morda potrebujete le majhno pozitivno presenečenje, da se dvignete na nove vrhunce leta 2019.

Preberi več:

Fiskalna politika vs. Monetarna politika: prednosti in slabosti

Prilagodljiva denarna politika

Kako deluje nekonvencionalna denarna politika

Kazalniki tveganja – britanski funt (GBP)

Britanski funt (GBP) ima težave od aprila 2018, saj so se trgovci z valutami spraševali, kakšna bi lahko bila usoda britanskega gospodarstva, če bi Brexit iz Evropske unije ne gre dobro.

Ker se izstopni rok 29. marca hitro približuje in ni sklenjenega trgovinskega dogovora med Združenim kraljestvom in Evropsko unijo, bi si mislili, da bi trgovci z valutami paničarili in prodajali GBP. Ampak motil bi se. Delajo ravno nasprotno.

The GBP/USD danes poskočil višje in zaključil an inverzna glava in ramena bikovski preobratni vzorec, ko je GBP pridobil moč in ameriški dolar (USD) oslabel kot odziv na pričevanje predsednika Powella v kongresu. Valute ponavadi izgubijo moč, ko njihova pridružena centralna banka signalizira, da bo izvajala bolj prilagodljivo denarno politiko.

Valutni par je prišel daleč od najnižje vrednosti v 52 tednih 1,2373 USD za GBP januarja. 3. V zadnjih dveh mesecih se je popravil za 14 % in danes zaključil pri 1,3254.

To nam pove, da medtem ko se okrog razprave o brexitu krožijo negotovosti in tveganja, trgovci z valutami verjamejo, da je bilo trgu naloženo preveč tveganja. Pazite, da se bodo ti trgovci z valutami še naprej vzpenjali po steni skrbi ves marec.

Preberi več:

Trdo, mehko, na čakanju ali brez dogovora: razloženi rezultati brexita

Brexit: zmagovalci in poraženci

Zakaj je britanski funt močnejši od ameriškega dolarja

Bottom Line: Pričakovanja

Preživetje na Wall Streetu pomeni razumevanje in ustrezno odzivanje na pričakovanja. Ko so pričakovanja izpolnjena, za prilagoditev vašega portfelja ni treba storiti veliko.

Ko pa pričakovanja niso izpolnjena – bodisi navzgor ali navzdol – je treba izvesti prilagoditve.

Preberi več:

Buffettova stava za 58 milijard dolarjev na 3 delnice

Investopedia's Best Online Brokers Awards 2019

Naučite se osnov vlaganja

Ali uživate v tem članku? Pridobite več Vpiši se za glasilo Chart Advisor.