Majhne kapice močne kljub trgovinskim grožnjam

Glavne poteze

The terminski trg je v nedeljo zvečer nakazoval zelo težak začetek tedna. V nekem trenutku so terminske pogodbe S&P 500 pred odprtjem v ponedeljek padle za več kot 2 %. Na srečo so izsledili številne od teh izgub, ko so vlagatelji kupili majhne kapitalske naložbe, zdravstveno varstvo in zaloge energije z nizke vrednosti.

The volatilnost je posledica tvita predsednika Trumpa, ki ga je svojim privržencem poslal in grozil, da se bodo carine, ki jih plačajo ameriški uvozniki za 200 milijard dolarjev kitajskega blaga, dvignile z 10 % na 25 %. Predsednik Trump je še dodal, da bi za druge izdelke, ki trenutno niso obdavčeni, veljale carine, če bi napredek v trenutnih trgovinskih pogovorih še naprej napredoval prepočasi. Bloomberg poroča, da so bili Trumpovi izbruhi na Twitterju verjetno odgovor na poskuse kitajskih trgovinskih pogajalcev, da bi upočasnili ali zmanjšali nekatere iskane trgovinske koncesije ZDA.

Čeprav ni bilo tako slabo, kot so kazale terminske pogodbe v nedeljo zvečer, se je S&P 500 odprl blizu 2.900. To je 1 % popusta na petkovo zaprtje. Večina tržnih indeksov si je do zaključka močno opomogla, vendar učinki Trumpovih tvitov niso bili omejeni samo na cene delnic.

Cene obveznic so se ob novicah dvignile in so se počasneje odrekale dobičkom kot delnice, da so povrnile izgube. Vlagatelji pogosto kupujejo obveznice kot sredstvo za shranjevanje vrednosti, ko so negotovi. Kot lahko vidite v naslednjem grafikonu ETF za 20+ letne zakladne obveznice iShares (TLT), današnji dvig je bil nadaljevanje prejšnjih pridobitev v zadnjih nekaj tednih. Če se odkup obveznic nadaljuje, bi to lahko kratkoročno povzročilo pomembnejši upad delnic.

S&P 500

S&P 500 se sooča z stopnja odpornosti svojega prejšnjega dolgoročnega najvišjega, kar pomaga razložiti preveliko reakcijo na trgu na Trumpove tvite. Vlagatelji se ponavadi zasidrajo na predhodne vzpone in padce, ki ustvarjajo ravni podporo ali odpornost.

Moč obveznic je veliko večja skrb kot pavza v indeksu S&P 500. Konsolidacija ob odporu je normalna in naslednji popoldanski dvig je bil dober znak, da kupci še vedno obvladujejo. S tehničnega vidika indeks S&P 500 ni uspel prebiti spodnje trendne črte svojega nedavnega naraščanja klin vzorec ki še naprej deluje kot podpora.

Preberi več:

Trumpove kitajske carine: kaj je na kocki za ZDA?

ETF-ji z ​​majhno kapitalizacijo so videti pripravljeni za nadaljevanje naraščajočega trenda leta 2019

Delnica Sinclairja je po Disneyjevi pogodbi izbruhnila

Kazalniki tveganja – Russell 2000 je videti še bolje

Čeprav je današnja volatilnost razlog za zaskrbljenost, vidim tudi dokaze, da se bikovski zagon krepi v kritični naložbeni kategoriji: delnicah z majhno kapitalizacijo.

The Russell 2000 indeks male kapitalizacije je izstopil iz svojega dolgoročnega obdobja inverzna glava in ramena vzorec v petek. Sprva me je skrbelo, da bo volatilnost cene spet padla pod izrez in videli bi daljšo konsolidacijo. Vendar so bile delnice z majhno kapitalizacijo najbolj uspešna kategorija na trgu danes, kar se običajno obravnava kot pozitiven signal za prevzemanje tveganja. Kot lahko vidite na naslednjem grafikonu, se je Russell 2000 odprl nizko s preostalim trgom, vendar se je zaprl nad petkovo najvišjo vrednostjo.

Če bo predsednikovih tvitov več motečih, je trg morda še vedno nagnjen k preobratu; vendar pa bi male kapitalske naložbe lahko tako ali tako kratkoročno presegle. Delnice z veliko kapitalizacijo so ponavadi najbolj izpostavljene draženju, ki ga povzročajo vladne intervencije in protekcionistične strategije, kot so carine. Majhne kapitalske naložbe so nesorazmerno osredotočene samo na domače poslovanje in imajo manjše tveganje, če bodo trgovinska pogajanja med ZDA in Kitajsko še naprej težka.

Preberi več:

Podatki o delovnih mestih sprožijo delnice z majhno kapitalizacijo

S&P 500 vs. Russell 2000 ETF: Kakšna je razlika?

Kratka zgodovina mednarodnih trgovinskih sporazumov

Zaključek – tarife bi lahko še vedno pokvarile reli

Tok poročil o zaslužku se nadaljuje ta teden, vendar se bo kmalu začel zmanjševati. Ker je že prijavljenih več kot 80 % delnic znotraj S&P 500, je malo verjetno, da bomo dobili kakršne koli podatke, ki bi spremenili povprečno oceno za ta krog.

To bo tudi razmeroma miren teden za načrtovana gospodarska poročila. The Indeks cen proizvajalcev (PPI) in Indeks cen življenjskih potrebščin (CPI) za ZDA bodo poročali v četrtek oziroma petek in lahko nekoliko spremenijo obete za obrestne mere, če bodo presenetljivo visoke. Kratkoročno je potencial za nepričakovane trgovinske novice najpomembnejši X-faktor, ki bi lahko pokvaril sicer pozitiven trg.

Preberi več:

Dva velika trenda v tehnologiji

Hertz poroča o zaslužku med nemirnim 52-tedenskim potovanjem

Naučite se osnov vlaganja

Ali uživate v tem članku? Pridobite več Vpiši se za glasilo Chart Advisor.