Disneyjev zaslužek: kaj iskati pri DIS

Walt Disney Co. (DIS) si je poslovanje v zadnjih četrtletjih močno opomoglo, saj se je podjetje izognilo izrednemu vplivu pandemije COVID-19 na njegove tematske parke in izkušnje v živo. Medtem ko se je večina parkov podjetja ponovno odprla, rast poslovanja spodbujajo tudi Disneyjeve priljubljene pretočne platforme. Tako Disney+ kot Hulu, ki je v lasti Disneyja, sta v zadnjih četrtletjih doživela močno povečanje števila naročnin. Toda možnost prodaje oglasov v storitvi in ​​drugi poslovni pomisleki za pretočno industrijo na splošno še vedno grozijo.

Vlagatelji bodo spremljali, kako bo Disney krmaril v tem okolju, ko bo avgusta poročal o dobičku. 10., 2022, za tretje četrtletje poslovnega leta 2022. Proračunsko leto 2021 družbe se je končalo oktobra. 2, 2021. Analitiki napovedujejo, da bo Disneyjev prilagojeni dobiček na delnico (

EPS) in prihodki se bodo medletno povečevali s solidno hitrostjo (YOY), čeprav počasneje kot v prejšnjih četrtletjih.

Vlagatelji bodo upoštevali tudi ključno meritev naročnin na Disney+, ki je Disneyjeva storitev pretakanja videa neposredno uporabniku. Število naročnikov na storitev je hitro naraslo, odkar je bila prvič predstavljena konec leta 2019, vendar se je tempo v zadnjih četrtletjih upočasnil. Analitiki pričakujejo, da se bo ta trend nadaljeval, saj se bo stopnja rasti še upočasnjevala.

Disneyjeve delnice so konec poletja 2021 za kratek čas prehitele širši trg. Potem ko je septembra dosegel vrh, je v naslednjih 10 mesecih večinoma upadel. Delnice so novembra ob objavi dobička za četrto četrtletje poslovnega leta 2021 padle, januarja in februarja 2022 pa so se za kratek čas okrepile. Vendar so bili ti dobički skromni in so spomladi hitro izginili. Odkar so julija dosegle najnižjo točko, so se delnice Disneyja spet rahlo izboljšale. Kljub temu je Disneyjeva delnica avgusta zagotovila skupni donos v zadnjem letu v višini -38,3 %, kar je precej zaostalo za donosom S&P 500 v višini -6,6 %. 8.

Zgodovina zaslužka Disney

Disneyjev prilagojeni dobiček na delnico se je v zadnjih četrtletjih po dolgotrajnem obdobju upadanja močno povečal. Prilagojeni dobiček na delnico je medletno padel vsako četrtletje poslovnega leta 2019 in v prvih treh četrtletjih poslovnega leta 2020. Podjetje je v četrtem četrtletju poslovnega leta 2020 zabeležilo izgubo. Toda ta trend se je z začetkom v drugem četrtletju poslovnega leta 2021 obrnil. Dobiček je v naslednjih petih zaporednih četrtletjih skokovito narasel. Kljub temu se je ta tempo rasti dramatično upočasnil v drugem četrtletju poslovnega leta 2022, prilagojeni dobiček na delnico pa je še vedno nižji od tistega, kar je bil skozi večino poslovnega leta 2019. Analitiki zdaj napovedujejo, da bo prilagojeni EPS za tretje četrtletje poslovnega leta 2022 rasel še počasneje.

Disneyjeva prihodkovna uspešnost je bila nekoliko podobna zgodovini prilagojenega dobička na delnico. Medtem ko so prihodki rasli skozi večji del poslovnega leta 2019 in v prvih dveh četrtletjih poslovnega leta 2020, so medletno padali štiri zaporedna četrtletja, ki so se začela v tretjem četrtletju poslovnega leta 2020. To obdobje trajnega padca je izbrisalo velik del skupne rasti prihodkov v prejšnjih dveh letih. Disneyjevi prihodki so se ponovno povečali v začetku tretjega četrtletja poslovnega leta 2021, ko so se medletno povečali za 44,5 %. Toda tempo rasti se je upočasnil, saj so se prihodki v drugem četrtletju poslovnega leta 2022 povečali za 23,3 %. Analitiki pričakujejo, da se bodo prihodki medletno povečali za še vedno zdravih 23,0 %, kar bi pomenilo rahlo upočasnitev rasti na zaporedni osnovi.

Disneyjeva ključna statistika
Ocena za tretje četrtletje poslovnega leta 2022	3. četrtletje poslovnega leta 2021	3. četrtletje poslovnega leta 2020
Prilagojeni dobiček na delnico ($)	0.95	0.80	0.08
Prihodek (B USD)	20.9	17.0	11.8
Naročniki Disney+ (M)	147.5	116.0	57.5

^{Vir: Vidna alfa}

Ključna metrika

Kot rečeno, se bodo vlagatelji osredotočili tudi na naročnike Disney+. Storitev pretakanja videa, ki ponuja vsebine blagovnih znamk Disney, Pixar, Marvel, Star Wars in National Geographic v ZDA in številnih drugih državah, je bila prvič predstavljena novembra 2019. Disney+ še vedno predstavlja le majhen delež celotnega prihodka Disneyja, vendar je storitev v kratkem času, ko je na voljo, hitro rasla. Do konca prvega četrtletja poslovnega leta 2020, prvega četrtletja, v katerem je bil ponujen strankam, je imel Disney+ 26,5 milijona naročnikov. To število se je do konca drugega četrtletja poslovnega leta 2022 povečalo za skoraj petkrat na 137,7 milijona naročnikov.

Vendar se je rast števila naročnikov Disney+ v zadnjih četrtletjih upočasnila. Več kot potrojil se je medletno za Q1 in Q2 FY 2021 in več kot podvojil za Q3 tega leta. Vendar se je rast števila naročnikov upočasnila na 60,5 % medletno za četrto četrtletje poslovnega leta 2021 in na relativno skromnih 32,9 % za drugo četrtletje poslovnega leta 2022. Analitiki napovedujejo, da se bo rast v tretjem četrtletju poslovnega leta 2022 še upočasnila na 27,2 %. Del te upočasnitve je morda posledica širših izzivov za celotno industrijo pretakanja. Netflix Inc. (NFLX), glavni tekmec Disney+, je leta 2022 objavil svoje prve četrtletne izgube naročnikov po mnogih letih, vključno z izgubo skoraj 1 milijona naročnikov v zadnjem četrtletnem poročilu. Videti je treba, ali bo Disney+ izkoristil priložnost za pridobitev več naročnikov ali pa bo doživel podobno usodo.