Strokovnjaki delijo svoja mnenja o tem, kaj lahko pričakujemo leta 2023

Medtem ko se pripravljamo, da bomo obrnili stran v burnem letu 2022, vlagatelji ne bi smeli pričakovati nič manj dinamike v letu, ki je pred nami. Medtem ko smo lahko prepričani, da inflacija in naraščajoče obrestne mere bodo še vedno močno vplivale na kapitalski trgi, bo v mešanici zagotovo več elementov, ki premikajo trg, kar bo izziv za naše strategije in našo potrpežljivost. Dejansko bo leto 2023 od vseh vlagateljev zahtevalo potrpljenje, disciplino, večjo ozaveščenost in zdrav razum.

Glede na ta izziv smo se za napovedi in nasvete za prihodnje leto pogovarjali s tremi naložbenimi strokovnjaki, ki poosebljajo te značilnosti. Anastasia Amoroso je glavna naložbena strateginja iCapitala; Liz Young vodi naložbeno strategijo pri SoFi; in Ryan Detrick, glavni tržni strateg za skupino Carson. Vsi trije so redni gostje finančnih medijev in The Investopedia Express.

Spoštujte cikel

V to zmešnjavo so nas pripeljala gospodarska neravnovesja. Treba jih je popraviti, preden pridemo ven. Če stvari, kot sta inflacija in trg dela, ne bodo ponovno uravnovešene, lahko povzročijo večje težave z dolgotrajnimi posledicami. Precej odločno smo

pozni ciklus zdaj in zdravo je pustiti, da se cikel ponastavi. Vendar spoštujte – trgu in ciklu ni mar za naša čustva. Prav tako jim ni mar za datum na koledarju, zato se ne zapletajte preveč v "sezonskost” kot signal za nakup ali prodajo.

Morda bomo morali prestati nekaj gospodarskih težav, da se bomo lahko pripravili na trajno širitev – tako na trgih kot v gospodarstvu – na drugi strani. Večja je verjetnost, da bo prišlo do zasuka Fed, ko se stvari lomijo, ne pa, ko se ponovno sestavljajo. Tržni dvigi ne pošiljajo signala "vse jasno", ampak ponastavitve cikla.

Če ste lahko eno, bodite natančni

Ko se bližamo koncu leta 2022, je bila glavna tema leta »veliko stvari se je porušilo«. Toda tisto, kar se je zgodilo pod površjem, ni šlo vse v enaki meri. Leta 2023 pričakujem, da bo Fed verjetno še vedno vztrajal ali vsaj omejeval na začetku leta. sektorji, razredi sredstev, posebne zaloge pa široke.

Kot vlagatelju to pomeni, da je bolje, da ste natančni glede tega, kam vlagate svoj denar, namesto da bi vse vrgli v "tvegana sredstva" v upanju na široko rally. Menim, da recesija v začetku leta 2023 ostaja osnovni primer in da je verjetno še en val trga, preden bo recesija potrjena. Dober način za pripravo na novo leto je pozicioniranje glede tega, kaj bi lahko iz tega izšlo, in kaj bi kupili v primeru črpanja. Nekateri sektorji na mojem seznamu za opazovanje bi bili: finance, zdravstvo, komunikacije, programska oprema in Majhna kapica Vrednost zalog.

Spremljajoči veter?

Če obstajajo dobre novice o letu 2023, je to, kako slabo je bilo leto 2022. Resnica je, da je padec delnic v preteklih letih zelo redek, v zadnjih 50 letih se to zgodi le dvakrat v ‘73/’74 in tri leta med tehnološki mehurček implozija. Toda mnogi nasprotni vetrovi iz leta 2022 bodo zdaj verjetno hrbtni vetrovi. Fed hitro spozna, da jim ni treba biti tako jastreb z inflacijo, ki se spušča kot sidro, medtem ko bo ameriški dolar verjetno tudi močno oslabel.

Medtem je gospodarstvo na veliko boljši podlagi, kot trdijo mediji. Da, stanovanja so v hudi recesiji in proizvodnja je blizu recesije, vendar to dvoje skupaj predstavlja približno 25 % gospodarstva. Velik del preostalega gospodarstva predstavlja potrošnik, ki ostaja izjemno močan in zdrav. Za nas je bilo leto 2022 gospodarska upočasnitev ob soočenju z najvišjo inflacijo v zadnjih 40 letih in zgodovinsko sokolskim Fed.

Iskreno povedano, neverjetno je, kako močno je bilo gospodarstvo ob teh vprašanjih. Toda ključna je upočasnitev, ne recesija. Ko gledamo v leto 2023, so zaslužki verjetno boljši od pričakovanih, kar bo dobro gonilo za ponovno gospodarsko rast in dvomestne dobičke delnic.

Upočasnitev skoraj "popolnoma pečena"

Ne glede na to, ali se bo na koncu imenovala recesija ali ne, se upočasnitev, ki smo jo vsi čakali, lahko zgodi v naslednjih dveh četrtletjih. To pomeni, da bi lahko bila prva polovica leta 2023 vstopna točka nazaj v tvegana (ier) sredstva.

Recept za upočasnitev je pripravljen za popolno pečenje. Običajno mine obdobje, ko Fed preneha zviševati obrestne mere, krivulja donosa se obrne, recesija pa nastopi (če se) približno 15 mesecev po tem. Ampak spet, Fed na splošno ne zvišuje obrestnih mer v oslabljenem gospodarstvu. Kar bi lahko tokrat naredilo drugače, je, da Fed od poletja pospešeno narašča (+75 osnova). točk [bps] na srečanje), medtem ko je gospodarstvo, merjeno z upočasnitvijo proizvodnje, storitev in stanovanj, oslabitev.

Pravzaprav smo že leta 2022 natisnili dve zaporedni četrtletji negativne rasti BDP. V prihodnje soglasje pričakuje, da bo BDP v prvem in drugem četrtletju leta 2023 rahlo negativen pri –0,1 %, medtem ko je verjetnost enoletne recesije pri večini meritev še naprej visoka. Zahtevki za brezposelnost so se začele povečevati, odpuščanja v tehnološkem sektorju se začenjajo kopičiti in druge industrije bodo morda sledile temu. In vendar Fed še vedno načrtuje dvig obrestne mere Fed Funds do 5 %, kar še dodatno omejuje gospodarstvo. Glede na vse te pritiske bi moralo biti gospodarstvo v prihodnjih mesecih občutno upočasnjeno.

Spodnja črta

Dobra podloga je, da bo ta gospodarska upočasnitev verjetno obvladala inflacijo. Vse več meritev inflacije že kaže, da se bo morda končno spremenila. Zadnji trimesečni letno Indeks cen življenjskih potrebščin (CPI) stopnja inflacije se je precej znižala in trenutno znaša 3,6 % v primerjavi z najvišjo vrednostjo 10,8 % v prvi polovici leta 2022. Seveda je inflacija storitev bolj vztrajna, vendar obstajajo znaki, da se lahko umirjata tudi inflacija stanovanj in plač.

Namere po dvigu plač so se umirile. Ker se odpiranje delovnih mest in hitrost ustvarjanja delovnih mest zmanjšujeta, bi to moralo upočasniti tudi rast plač. Kot rezultat, jedro Izdatki za osebno potrošnjo (PCE) inflacija naj bi do konca drugega četrtletja 2023 padla na 3,2 % s 4,5 % v četrtem četrtletju 2022. To bo zmanjšalo pritiske na potrošnike in tudi Fed.

Popravek—dec. 7, 2022: Prejšnja različica tega članka je napačno navedla naziv in kraj dela glavne naložbene strateginje pri iCapital Anastasia Amoroso.