5 ETF z inverznimi obveznicami

The borzni sklad (ETF) industrija leta 2023 praznuje svojo 30-letnico. Prvi ETF je bil uveden januarja 1993. SPDR Trust, imenovan tudi SPDR S&P500 ETF (ARCA:VOHUN), je bil lansiran s 500 milijoni dolarjev sredstev in je preprosto sledil indeksu S&P 500. Od drugega četrtletja 2023 je Zaupanje SPY ETF upravljal izjemnih 370 milijard dolarjev sredstev.

V zadnjih treh desetletjih se je ponudba ETF povečala v smislu obsega in prefinjenosti. Danes obstaja nekakšna tekma za uvedbo novejših, bolj edinstvenih in bolj zapletenih ETF-jev širšemu krogu vlagateljev, vključno z obratni ETF-ji ki vlagateljem omogočajo vlaganje v razrede sredstev, ki niso delnice, in izkoriščanje koristi od razreda sredstev upada v vrednosti.

Eden takšnih razredov ETF je inverzni obvezniški ETF. Ti vključujejo vrednostne papirje, ki vlagateljem omogočajo dobiček z naraščajočimi obrestnimi merami, kar škoduje cenam obveznic, ker se gibljeta v nasprotnih smereh. Spodaj je pet takšnih ETF-jev, ki vlagatelja učinkovito izpustijo kratek različnih segmentih trga obveznic.

instagram viewer

Ključni zaključki

Industrija ETF praznuje svojo 30-letnico leta 2023 in je predstavila širšemu krogu vlagateljev novejše, edinstvene in bolj zapletene ETF.
Eden od razredov ETF-jev je inverzni obvezniški ETF, ki vlagateljem omogoča dobiček z naraščajočimi obrestnimi merami, ki prav tako škodujejo cenam obveznic.
ProShares Short 20+ Year Treasury, ProShares Short 7-10 Year Treasury in ProShares Short High Yield so primeri inverznih obvezniških skladov ETF, ki vlagateljem omogočajo, da na trgu obveznic različnih zapadlosti sklepajo na kratko in vrste.
Ti skladi ETF imajo različne osnovne indekse obveznic, likvidnost in razmerja stroškov, ki jih morajo vlagatelji upoštevati.
ETF-ji s finančnim vzvodom, kot sta Direxion Daily 20+ Year Treasury Bear 3x ETF in ProShares UltraPro Short 20+ Year Treasury, so namenjeni samo za kratka obdobja imetja, kot je trgovanje znotraj dneva.

ProShares Short 20+ Year Treasury (TBF)

ProShares Short 20+ Year Treasury (ARCA:TBF) poskuša izenačiti obratno dnevno uspešnost trga ameriških zakladnih obveznic ICE. Osnovni indeks vlaga v Državni vrednostni papirji z rokom zapadlosti nad 20 let. Zaradi korelacija med cenami obveznic in donosom, ETF v zadnjih petih letih sploh ni deloval dobro, kar je posledica preprostega dejstva, da so donosi obveznic v tem obdobju padali. Ker pa so se tečaji v zadnjih nekaj mesecih dvignili, se je vrednost ETF dvignila s približno 15 USD leta 2021 na več kot 21 USD na delnico aprila 2023.

The stroškovno razmerje je precej visoka za ETF pri 90 bazične točke (BPS), ali 0,90 %. Vendar pa je dokaj likviden s skoraj 209 milijoni dolarjev sredstev. Če bi dolgoročnejše obrestne mere še naprej naraščale, bi sklad nadaljeval s svojim delovanjem in verjetno tudi pridobil dodatna sredstva.

ProShares Short 7-10 Year Treasury (TBX)

Vlagatelji, ki so medvedji glede obetov glede obveznic, se bodo morali odločiti, kako daleč želijo iti na lestvici zapadlosti. ProShares ponuja tudi inverzni sklad s srednjeročno zapadlostjo v obliki svoje kratke 7-10-letne zakladnice ProShares (ARCA:TBX). Prizadeva si za ujemanje z inverzno dnevno uspešnostjo indeksa ameriških 7-10-letnih državnih obveznic ICE. Odhodki so spet razmeroma visoki in znašajo 0,95 % in trajajo šele od aprila 2011. Njena sredstva v upravljanju so aprila 2023 prav tako precej majhna in znašajo 43 milijonov dolarjev.

ProShares Short High Yield (SJB)

ProShares Short High Yield (ARCA: SJB) išče inverzijo dnevne cenovne uspešnosti Markit iBoxx $ Liquid High Yield Index. Vlagatelji so morda opazili, da obveznice z visokim donosom, znane tudi kot "junk obveznice,« je lahko privlačen za nekatere vlagatelje, da povečajo skupni donos v svojih portfeljih. Padec cen junk obveznic bi naredil čudeže za ta ETF. Odhodkovno razmerje SJB je 0,95 %, sklad pa ima od aprila 2023 okoli 273 milijonov USD AUM.

Direxion Daily 20+ Year Treasury Bear 3x ETF (TMV)

Direxion Daily 20+ Year Treasury Bear 3x ETF (ARCA:TMV) ponuja kupcem obveznic priložnost, da veliko stavijo na dvig obrestnih mer ali znaten padec povpraševanja po nakupu državnih obveznic. ETF si prizadeva za 300-odstotno obratno korist od indeksa 20-letnih zakladnih obveznic NYSE/ICE. Torej, ko cene 20-letnih obveznic padejo za 1%, bi se moral ta ETF zvišati za 3% (in ko indeks naraste za 1%, ETF izgubi 3%). To je zato, ker je TMV inverzna ETF s finančnim vzvodom, ki poveča svoje donose za večkratnik dejanskih donosov indeksa.

Razmerje stroškov je spet visoko za ETF in znaša 1,01 %, vendar je sklad tako nestanoviten, da bi lahko 1-odstotno zmanjšanje dobička ali dodatni stroški dejansko manj pomembni za trgovce. Toda ETF-ji s finančnim vzvodom, kot je TMV (zlasti tisti z negativnim 3-kratnim finančnim vzvodom), so namenjeno le za zelo kratka obdobja hrambe kot na primer znotraj dneva.

ProShares UltraPro Short 20+ Year Treasury (TBT)

ProShares UltraPro Short 20+ Year Treasury (ARCA:TBT) je podoben TMV, vendar ponuja negativno 2-kratno donosnost 20-letnih državnih obveznic ZDA na podlagi istega indeksa obveznic. TBT ima 0,90-odstotno razmerje stroškov in je tako kot drugi ETF s finančnim vzvodom namenjen samo trgovanju znotraj dneva in ne za daljša obdobja imetja.

Kako delujejo inverzni obvezniški ETF-ji?

Inverzni obvezniški ETF so skladi, s katerimi se trguje na borzi, ki vlagateljem omogočajo, da izkoristijo znižanje cen obveznic zaradi naraščajočih obrestnih mer. Ti skladi ETF uporabljajo različne naložbene strategije za doseganje obratnih donosov, vključno s kratkimi naložbami terminske pogodbe na obveznice, v lasti stav opcije na obveznice, ali držanje kratkih pozicij neposredno v obveznicah.

Kakšna so tveganja, povezana z inverznimi obvezniškimi ETF-ji?

Inverzni obvezniški skladi ETF so kompleksni finančni produkti, ki prinašajo vrsto tveganj, ki bi se jih morali vlagatelji zavedati. Ta tveganja vključujejo možnost znatnih izgub zaradi nestanovitnosti trga, finančnega vzvoda in težav z likvidnostjo. Največje tveganje pri ETF z inverznimi obveznicami je, da cene obveznic rastejo v okolju padajočih obrestnih mer.

ETF-ji z obratnim finančnim vzvodom so zasnovani tako, da zagotavljajo donose, ki se povečajo v nasprotni smeri njihove referenčne indekse v enem trgovalnem dnevu, kar pomeni, da niso primerni za dolgoročno uporabo vlagatelji. Vlagatelji morajo skrbno razmisliti o svojih naložbenih ciljih, toleranci tveganja in časovnem obdobju, preden vlagajo v katerega koli od teh kompleksnih produktov.

Zakaj cene obveznic padajo, ko obrestne mere rastejo?

Razlog, zakaj cene obveznic padejo, ko se obrestne mere dvignejo, je ta, da je večina obveznic naložb s stalnim donosom, ki vlagateljem plačujejo fiksno obrestno mero v času trajanja obveznice. Če se obrestne mere po izdaji obveznice zvišajo, bodo novejše obveznice ponudile relativno višje obrestne mere, zaradi česar bodo starejše obveznice z nižjimi obrestnimi merami manj privlačne za vlagatelje. Posledično bodo morale cene teh starejših obveznic pasti, da bodo postale privlačnejše za vlagatelje. Nasprotno, če bi obrestne mere padle, bi obstoječe obveznice z višjimi obrestnimi merami postale privlačnejše za vlagatelje, kar bi povzročilo dvig njihovih cen na trgu.

Ali obstajajo davčne posledice za imetništvo inverznih obveznic ETF?

ja Vlaganje v ETF z inverznimi obveznicami ima lahko davčne posledice za vlagatelje, vključno s kratkoročnim kapitalom davki na dobiček, ki se sprožijo s prodajo delnic ETF za dobiček v enem letu od nakupa. Vlagatelji se morajo zavedati tudi možnosti za davčna neučinkovitost znotraj inverznih ETF-jev, ki so lahko posledica uporabe izvedenih finančnih instrumentov in drugih še bolj zapletenih naložbenih strategij sklada v daljših obdobjih imetja. Priporočljivo je, da se vlagatelji posvetujejo z računovodjo ali davčnim svetovalcem, preden obsežno vlagajo v ETF z inverznimi obveznicami.

Spodnja črta

Inverzni obvezniški ETF-ji omogočajo vlagateljem dobiček iz padajočih cen obveznic, ki jih povzročajo naraščajoče obrestne mere. Ti skladi ETF uporabljajo različne osnovne indekse, ki pokrivajo različne segmente trga obveznic od ameriških zakladnic do visoko donosnih podjetniških obveznic, ki zagotoviti inverzne donose, ki lahko vlagateljem pomagajo zaščititi svoje portfelje pred obrestnim tveganjem in pridobiti dobiček zaradi naraščajoče obrestne mere okolju. Nekateri ETF z inverznimi obveznicami uporabljajo tudi finančni vzvod za povečanje svojih donosov, vendar so ti namenjeni samo za kratka obdobja imetja, kot je trgovanje čez dan. Za vlagatelje je pomembno, da skrbno pretehtajo razmerja stroškov, tveganja in druge dejavnike, povezane z inverznimi obvezniškimi ETF-ji, preden vanje vlagajo.

V času pisanja je avtor Ryan C. Fuhrmann ni imel nobenih delnic v nobenem podjetju, omenjenem v tem članku.

Komentarji, mnenja in analize, izraženi tukaj, so zgolj informativne narave in ne bi smeli biti upoštevati posamezne naložbene nasvete ali priporočila za vlaganje v kateri koli vrednostni papir ali sprejetje katere koli naložbe strategijo. Čeprav menimo, da so tukaj navedene informacije zanesljive, ne jamčimo za njihovo točnost ali popolnost. Pogledi in strategije, opisani v naši vsebini, morda niso primerni za vse vlagatelje. Ker se tržne in gospodarske razmere hitro spreminjajo, so vsi komentarji, mnenja in analize v naši vsebini so upodobljene od datuma objave in se lahko spremenijo brez opaziti. Gradivo ni mišljeno kot popolna analiza vseh pomembnih dejstev v zvezi s katero koli državo, regijo, trgom, industrijo, naložbo ali strategijo.