Šibko povpraševanje po kitajskem blagu povečuje gospodarska tveganja

Naročila za izdelke, izdelane na Kitajskem, so se v zadnjih mesecih zmanjšala, kar je napoved novih izzivov za drugo največje gospodarstvo na svetu, ki bi lahko v naslednjem zamahnilo po že tako ohlajajočem svetovnem gospodarstvu leto.

Ameriška naročila za proizvedeno kitajsko blago so upadla za 40 %, glede na podatke, ki jih je zbral CNBC-jev Supply Chain Heat Map. Zdrs je prispeval k šibkosti svetovne trgovine in lahko povzroči kitajske tovarne, ki se običajno ustavijo produkcija za en teden vsakega januarja za praznovanje lunarnega novega leta, ki se zapre nekaj tednov prej naslednjega mesec.

Zmanjšanje števila naročil predstavlja zadnjo oviro za kitajsko gospodarstvo, ki se spopada s tem, kako ublažiti stroge omejitve zaradi pandemije, šibek nepremičninski trg, in vladno zatiranje zasebnega sektorja, zlasti tehnološke industrije, ki je v zadnjih dveh izgubila več kot 1 bilijon dolarjev tržne vrednosti leta.

Zmanjševanje povpraševanja po kitajski proizvodnji dodatno zamegljuje obete za svetovno gospodarstvo, ki se sooča z visoko inflacijo, naraščajočimi obrestnimi merami in posledicami vojne v Ukrajini. To je že vplivalo: vsi štirje merilniki razpoloženja v Bloombergovem Trade Trackerju so v začetku decembra padli pod povprečje in Indeks Baltic Exchange Dry, ki meri svetovne stroške pošiljanja blaga, je samo v zadnjih dveh padel za tretjino mesecih.

Gospodarski obeti se 'opazno zatemnijo'

Ohlapnejše omejitve zaradi Covid-19 bodo prihodnje leto verjetno spodbudile kitajsko rast. OECD pričakuje, da se bo njegovo gospodarstvo prihodnje leto povečalo za 4,6 % s 3,3 % leta 2022, čeprav napoveduje, da se bo splošna svetovna rast leta 2023 upočasnila na 2,2 % s 3,1 % letos.

Vendar upad naročil kitajskega blaga grozi z zmanjšanjem obeh napovedi, saj takšen izvoz predstavlja petino gospodarske proizvodnje države.

Obeti Kitajske so se to jesen "opazno zatemnili", je ta teden dejala namestnica generalnega direktorja Mednarodnega denarnega sklada Gita Gopinath.

Govor na razpravi, ki jo je sponzoriral The Wall Street Journal Generalni direktor Sveta, Gopinath, je dejal, da je IMF znižal svoje obete glede stopnje rasti Kitajske za leto 2023 na 4,6 % oktobra s 6 %, "in januarja se bomo znižali."

Ne le kratkoročna težava s povpraševanjem

Zmanjševanje povpraševanja po kitajskem blagu delno odraža preusmeritev številnih svetovnih podjetij stran od Kitajske kot glavnega vira delov in surovin. Razočaranje zaradi težav v dobavni verigi zaradi pandemije in razširjenih državnih omejitev so številna podjetja spodbudila, da ponovno ocenijo svojo odvisnost od kitajskih dobaviteljev.

Številna ameriška podjetja so na primer znova zagnala domačo proizvodnjo. Podjetja po vsem svetu so proizvodnjo preselila tudi v Indijo, Vietnam in druge države jugovzhodne Azije z manj regulativnimi ovirami in cenejšimi trgi dela.

Nedavno izvajanje zakona CHIPs and Science Act s strani vlade ZDA, ki spodbuja domačo proizvodnjo polprevodnikov, poudarja izzive, s katerimi se soočajo kitajski dobavitelji. Micron Technology, eno vodilnih svetovnih proizvajalcev čipov, je nedavno objavilo načrte za izgradnjo 20 milijard dolarjev vrednega proizvodnega obrata na severu države. New York, naložba, ki bi lahko sčasoma narasla na 100 milijard dolarjev v naslednjih 20 letih in dodala več deset tisoč delovnih mest regiji.

Prejšnji vikend, medtem, The Wall Street Journal je poročal, da namerava Apple velik del svoje proizvodnje iPhonov preseliti izven Kitajske. Podjetje je med pandemijo trpelo zaradi pomanjkanja dobave, ki so ga poslabšali nedavni protesti v največji tovarni iPhone na svetu v Zhengzhouju.

Apple naj bi novembra izgubil 1 milijardo dolarjev na teden s prodajo iPhona zaradi pretresov v tovarni. Foxconn, lastnik tovarne, je ta teden nakazal, da se bo polna proizvodnja nadaljevala do začetka januarja.

Posledice denarne politike

Kljub temu bi upočasnitev povpraševanja po kitajskem blagu leta 2023 lahko imela širše posledice za svetovno gospodarsko politiko.

Centralne banke na razvitih trgih, pod vodstvom Federal Reserve, so letos občutno zvišale obrestne mere, da bi rešile najhitrejši porast svetovne inflacije v štirih desetletjih.

Svetovna recesija leta 1982, ko je rast v razvitih državah padla celo nižje kot med finančno krizo leta 2008, je prišla po tem, ko so centralne banke močno zvišale obrestne mere za boj proti inflaciji.

Številni ekonomisti se bojijo, da bi se scenarij v prihodnjih mesecih lahko ponovil.

Napovedi svetovnega gospodarskega krčenja, ki ga vodijo ZDA, so se v zadnjih nekaj mesecih povečale. Med drugim Ned Davis Research napoveduje 98-odstotno možnost svetovne recesije, Bloombergov ekonomski model napoveduje 100-odstotno možnost recesije v ZDA in The Wall Street JournalNajnovejša anketa med ekonomisti kaže, da jih 63 % pričakuje recesijo v ZDA v naslednjih 12 mesecih.

Ker se tveganja recesije očitno povečujejo, bodo Fed in druge centralne banke morda ugotovile, da se bodo držale svojega cilji za boj proti inflaciji bodo bolj zapleteni, zlasti če bo oslabljeno povpraševanje po kitajskem blagu in počasen svetovni trgovina se nadaljuje.