Potrošniška poraba gori zaradi varčevanja, saj plače ne uspejo slediti

Če so se številke na vaših potrdilih septembra povečale in stanje na vašem bančnem računu zmanjšalo, niste sami, glede na mesečno poročilo vlade.

Potrošniška poraba se je septembra glede na avgust povečala za 0,7 %, kar je preseglo 0,3-odstotno rast prihodkov, je v petek sporočil Urad za ekonomske analize. Pohod zapravljanja – kar že prikazana v ločenih poročilih— znižal stopnjo varčevanja na 3,4 %, kar je najnižja vrednost od decembra, in polovico stopnje varčevanja v višini 7,7 % februarja 2020, tik pred izbruhom pandemije.

Še več, z inflacijo prilagojeno po obdavčitvi razpoložljiv dohodek padla za 0,1 %, kar je četrto znižanje v toliko mesecih, kar nakazuje, da gredo potrošniki na splošno v rdeče številke.

»Amelia Earhart je rekla, da nikoli ne prekinjajte nekoga, ki dela nekaj, za kar ste rekli, da se ne sme. Poskušali se bomo ugrizniti v jezik, a realni dohodek je padel že štiri mesece zapored,« sta v komentarju zapisala Shannon Seery in Tim Quinlan, ekonomista pri Wells Fargo Securities. "Povečanje vaše porabe, ko se vaš dohodek zmanjšuje, ni vzdržno."

Novi podatki so potrdili trend, ki ga ekonomisti analizirajo že leta: potrošniki so kolektivno varčevali ogromne količine denarja, ko je udarila pandemija – v to so bili precej prisiljeni, saj so bila podjetja zaprto—in od takrat ga zapravljajo. (Manj jasno je, kdo točno še ima dodaten denar in koliko.)

Ali ljudje še naprej kupujejo avtomobile, vstopnice za kino in hodijo v restavracije, kot da jutri ne obstaja, ima resne posledice za gospodarstvo: poraba potrošnikov podprl gospodarsko rast čeprav so jo hitra inflacija in visoke obrestne mere potegnile navzdol. Od tega, ali so finance potrošnikov dovolj zdrave, da se lahko ohranijo, je lahko odvisno, ali bo ameriško gospodarstvo v prihodnjem letu ostalo v težavah ali bo zašlo v recesijo.

Eden od razlogov, zakaj nekateri ekonomisti pričakujejo slednji scenarij: Zvezne rezerve so povečale svoj vpliv obrestno mero Fed Funds na najvišjo raven v 22 letih v zadnjem letu in pol, potiskanje navzgor obrestne mere za hipoteke, avtomobilska posojila, kreditne karticein drugi potrošniški krediti. Cilj je odvrniti zadolževanje in porabo, ponovno vzpostaviti ravnovesje med ponudbo in povpraševanjem ter potisniti inflacijo do cilja Feda, ki je 2-odstotna letna stopnja.

To se ni izšlo povsem po načrtih. Petkovo poročilo je pokazalo, da se inflacija še naprej ohlaja, čeprav zelo počasi. Cene življenjskih potrebščin, merjene z izdatki za osebno potrošnjo, so se od septembra v 12 mesecih zvišale za 3,4 % – enako kot avgusta in julija. Medtem se je tako imenovana osnovna inflacija, ki izključuje nestanovitne cene hrane in energije, znižala na 3,7 % s 3,8 % med letom.

Potrošniki so se odrekli visokim obrestnim meram za potrošniška posojila in s tem preprečili prizadevanja Feda za upočasnitev porabe. To nakazuje, da bo morala centralna banka dlje časa vzdrževati višje obrestne mere in tako podaljšati beda za kupce stanovanj in drugi posojilojemalci, ki se soočajo z najvišjimi stroški obresti v zadnjih desetletjih, pravijo ekonomisti.

Po drugi strani pa bolj agresiven Fed pomeni, da bi lahko varčevalci, ki se zoperstavijo trendu zapravljanja za vsako ceno, še naprej prejemali visoki donosi na potrdila o depozitu in visoko donosne varčevalne račune.