Skladi denarnega trga so zabeležili prevelike prilive v tretjem četrtletju ob nemirih na trgu delnic in obveznic

Z izkoriščanjem vse bolj privlačnih donosov na tako rekoč netvegano naložbo so ameriški vlagatelji v tretjem četrtletju nagnili k denarju sredi kočljivih delniških in obvezniških trgov.

Podatki o tokovih naložb Morningstarja, ki jih je analiziral YCharts, kažejo, da so skladi denarnega trga v tretjem četrtletju pritegnili 184 milijard dolarjev neto prilivov (prodaje novih skladov minus odkupi). To je skoraj 10-krat več od neto prilivov, ki jih je pritegnila druga najvišja kategorija vzajemnih skladov, srednje jedrne obveznice.

Na splošno so obvezniški vzajemni skladi in ETF v četrtletju ustvarili neto prilive v višini 34,7 milijarde USD, medtem ko so vsi drugi širši razredi skladov utrpeli neto odlive. Delniški skladi so imeli neto odkupe v skupni vrednosti 17,6 milijarde USD.

King Cash

Premik k denarju, skromni prilivi za obvezniške sklade in odlivi v delnice so se zgodili, ko je indeks S&P 500 v četrtletju padel za 3,6 %. Medtem so donosi obveznic, ki se gibljejo obratno od cen, še naprej naraščali, saj je referenčni donos 10-letne ameriške državne blagajne narasel za 73 bazičnih točk na 4,57 %.

Medtem ko se ti trgi spotikajo, vlagatelji vedno bolj obravnavajo denar kot kralja.

Boj Federal Reserve proti inflaciji in ustreznim dvigom obrestnih mer je prvič v skoraj dveh desetletjih zagotovil pomembne donose na preprostih denarnih računih. Obrestne mere na denarnem trgu so dosegle najvišjo vrednost vseh časov, z najvišja stopnja v ZDA dosega 5,5 % letno v oktobru.

Gotovina ima minimalno tveganje in nizko volatilnost, zlasti v primerjavi z delnicami – in gotovina je še bolj privlačna.

Vlagatelji so to seveda opazili že dolgo pred tretjim četrtletjem. V zadnjem letu so neto prilivi v sklade denarnega trga znašali 876 milijard dolarjev. Poleg tega so imeli koristi od bančnih pretresov, ki so se pojavili v začetku tega leta, zaradi česar so nekateri vlagatelji prebegnili k opcijam denarnega trga.

Premoženje delniških skladov uhaja

Ker naraščajoče obrestne mere zagotavljajo večjo konkurenco za naložbe v delnice, so delniški skladi in ETF v četrtletju utrpeli neto odlive.

Zlasti ameriški delniški skladi in ETF-ji, ki vlagajo v Morningstarjev devet primarni delniški kapital kategorije – ki sestavljajo matriko velikosti tržne kapitalizacije in naložbenih stilov – je imela 11,8 milijarde USD v neto odlivih.

Če ne za 42,1 milijarde USD neto prilivov v ETF mešanega lastniškega kapitala z veliko kapitalizacijo – daleč največ med vsemi ETF ali vzajemnimi skladi kategorija razen skladov denarnega trga—ZDA delniški produkti bi izkrvavili več kot 50 milijard dolarjev neto odkupi.

Aktivno upravljani vzajemni skladi z veliko kapitalizacijo, rastjo, vrednostjo in mešanimi vzajemnimi skladi so imeli neto odlive v višini 60 milijard dolarjev, kar je podaljšalo dolgoletni odmik od teh produktov, ki vlagatelje na splošno stanejo več kot pasivni ETF. Te tri kategorije vzajemnih skladov so v preteklosti skupaj izkrvavile 225 milijard dolarjev odlivov leto.