Razumevanje GLD, UGLD in drugih skladov ETF

Zlati ETF -ji

Zlato borzni skladi (ETF) dajejo trgovcem izpostavljenost gibanju cen zlata, ne da bi jim bilo treba kupiti fizično osnovno sredstvo. Zlati ETF so običajno strukturirani kot zaupanja. V tej strukturi ima ETF določeno število zlatih palic za vsako delnico izdanega ETF. Nakup delnice ETF pomeni lastništvo dela zlata, ki je v lasti sklada.

Ker ti ETF -ji vsebujejo fizično zlato, se njihove cene kratkoročno in dolgoročno gibljejo s ceno zlata. Vendar pa včasih pride do manjših napak pri sledenju, če cena ETF odstopa od referenčnega sredstva. Ko pride do napak pri sledenju, arbitraže hitro vstopi.

Obstaja veliko zlatih ETF. Upoštevali bomo dve najbolj priljubljeni izbiri.

Delnice zlata SPDR - GLD

Delnice SPDR Gold ETF (GLD) je eden največjih zlatih ETF -jev. Od junija 2020 je imel sklad v skladiščih v Londonu in na drugih lokacijah približno 36,49 milijona unč za čista vrednost sredstev (NAV) 63,43 milijarde dolarjev. Vsaka delnica ETF je vredna 0,093995 unč zlata.

S premikom cene dejanskega zlata se giblje tudi cena GLD. Vlagatelji lahko potisnejo ceno nad ali pod NAV, kar pomeni, da so lahko posamezne delnice vredne nekoliko več ali manj od njihove ekvivalentne 0,093995 unč zlata.

Ob ustanovitvi sklada so bile delnice vredne desetino cene zlata. Količina zlata, ki ga predstavlja vsaka delnica, pa se sčasoma nekoliko zmanjša, saj ETF vlagateljem zaračuna 0,4 -odstotno letno provizijo. Te pristojbine počasi znižujejo NAV ETF in tako nekoliko zmanjšajo količino zlata, ki je vredna delnice vsako leto. Ta pristojbina je glede na dolgoročne dobičke zlata relativno skromna. Po navedbah Svetovni svet za zlato po podatkih se je zlato od leta 1971 vračalo približno 10% letno.Provizije za shranjevanje fizičnega zlata in zavarovanje za male vlagatelje so običajno višje od 0,4% na leto. Zato so zlati ETF -ji učinkovito sredstvo za vlaganje v zlato.

iShares Gold Trust - IAU

Druga priljubljena izbira za vlagatelje zlata je iShares Gold Trust (IAU) iz BlackRocka. Od junija 2020 je imel ETF skoraj 13,36 milijona unč za NAV 25 milijard USD. Na podlagi 1,5 milijarde odprtih delnic predstavlja vsaka delnica približno 0,009547 unč zlata. To se bo sčasoma zmanjšalo, saj ima sklad razmerje odhodkov 0,25%.Tako kot delnice SPDR Gold je tudi iShares Gold Trust organiziran kot sklad, ki hrani fizične zlate palice v trezorjih v Londonu in New Yorku.

ETN z vzvodom in obratno zlato

Na voljo so tudi zlata inverzni inverzni skladi. Ta sredstva so bolj zapletena kot ETF -ji iz vanilijevega zlata, ker sredstva fizično ne hranijo v zaupanju. Namesto tega se s finančnimi vzvodi in obratnimi skladi pogosto trguje kot menjalnice (ETN), ki so dolžniške obveznosti zavarovalnice ETN. Cena ETN sledi indeksu surovin. Vendar je ETN odvisen od kreditna sposobnost zavarovalnice in vlagateljem ne daje lastništva zlata.

ETN z vzvodom in obratno zlato so namenjeni samo kratkoročnim trgovanjem. Poskušajo slediti dnevnim gibanjem zlata, ne pa dolgoročnim spremembam. Uporaba finančnega vzvoda sčasoma lahko poveča izgube nestanovitnost. Inverzni zlati skladi imajo dolgoročno negativne pričakovane donose, ker cena zlata na splošno narašča v sistemu fiat denarja.

VelocityShares 3x Long Gold ETN - UGLD

VelocityShares 3x dolgi zlati ETN (UGLD) želi trikrat zagotoviti donosnost S&P GSCI Gold Index ER za en dan.To pomeni, da se delnice hranijo le kratkoročno. ETN izdaja Credit Suisse in ima delež stroškov 1,35%.

DB Gold dvojna kratka ETN - DZZ

DB Gold dvojni kratki ETN (DZZ) se giblje obratno glede na cene zlata. Če se zlato na dan dvigne za 1%, bi moral DZZ pasti za 2%, ker se giblje dvakrat toliko v nasprotni smeri. Z obveznicami se na drobno trguje, stopnja odhodkov pa je 0,75%.Deutsche Bank je ETN uvedla leta 2008, leta 2016 pa je napovedala, da bo ustavila nadaljnje izdaje. 

Spodnja črta

Zlati ETF -ji, ki delujejo kot skladi, so preprosti. Sklad ima fizično zlato in izdaja delnice. Delničar ima delno lastništvo tega zlata. Delnice odražajo gibanje cene dejanskega zlata, običajno na približno 1/10 ali 1/100 cene kovine. Razmerje odhodkov počasi zmanjšuje količino zlata, ki jo predstavlja vsaka delnica. Vendar so lahko ETF stroškovno učinkovitejši od nakupa fizičnega zlata in njegovega shranjevanja. Obratni ETN in finančni vzvod so bolj zapleteni kot ETF. Dnevne spremembe cen zlata spremljajo tako, da gredo v nasprotno smer ali povečajo gibanje cen. ETN z vzvodom in obratno ne sledita natančno dolgoročnim spremembam cen zlata.