Opredelitev Gibsonovega paradoksa

Kaj je Gibsonov paradoks?

Gibsonov paradoks temelji na ekonomskem opažanju britanskega ekonomista Alfreda Herberta Gibsona glede pozitivna korelacija med obrestnimi merami in veleprodajnimi cenami. John Maynard Keynes je kasneje to razmerje označil za paradoks, ker je trdil, da ga ni mogoče razložiti z obstoječimi ekonomskimi teorijami.

Razumevanje Gibsonovega paradoksa

Temelj Gibsonovega paradoksa so dolgoletni empirični dokazi, ki jih je zbral Alfred Gibson in so pokazali pozitivno korelacijo o donosu britanskih konzol (trajnih obveznic, ki jih je izdala Bank of England) veleprodajnemu indeksnemu številu (zgodnja različica moderno

raven cen indeks) v obdobju več kot 100 let. Tudi prejšnje raziskave drugih ekonomistov so opisale to razmerje, vendar je Keynes prvi na to navajal Gibsonov paradoks. Keynes je verjel, da je Gibson odkril to razmerje, in je v svoji knjigi "Razprava o denarju" cel del namenil Gibsonovim številkam.

Keynes ni verjel, da bo težnja cen in obresti skupaj rasla in padala skupaj v ciklih kreditne širitve in deflacije pojasnila močno, dolgoročno pozitivno korelacija. Posebej je poudaril, da se mu ne zdi znano Fisherjev učinek lahko pojasni pozitivno korelacijo cen in obrestnih mer, ker je (pomotoma) verjel, da bi Fisherjev učinek lahko veljal le za nova posojila in ne za donose obveznic na sekundarnem trgu. Odločil se je, da bo temu rekel paradoks in našel način, da ga prilagodi svoji teoriji romana.

Keynes je zato trdil, da so tržne obrestne mere lepljive in se ne prilagajajo dovolj hitro, da bi uravnotežile prihranke in naložbe. Zaradi tega je trdil, da bodo prihranki presegli naložbe v obdobjih, ko se obrestne mere znižujejo, naložbe pa bodo presegale prihranke, ko bodo obrestne mere rasle. Po svoji teoriji, kako se določajo ravni cen, Keynes pravi, da to pomeni, da ko obresti ob padcu obrestnih mer se bo znižala raven cen in ko se bodo obrestne mere dvignile, bo raven cen padla dvig. Keynes pojasnjuje paradoks.

Zgodovina Gibsonovega paradoksa

Ustreznost tako imenovanega Gibsonovega paradoksa v sodobni ekonomiji je vprašljiva, ker so denarni in finančni pogoji, pod katerimi je prišlo, in ki so bili osnova korelacije-in sicer zlati standard in obrestne mere, ki so jih večinoma določali trgi - ne obstajajo več. Namesto tega centralne banke določajo denarno politiko brez sklicevanja na kateri koli standard blaga in rutinsko manipulirajo z višino obrestnih mer.

V Gibsonovem paradoksu je bila korelacija med obrestnimi merami in cenami tržno pogojen pojav, ki ne more obstajati, če so obrestne mere umetno povezane z inflacijo z centralna banka intervencijo. V obdobju, ki ga je Gibson preučeval, so bile obrestne mere določene zaradi naravnega razmerja med varčevalci in posojilojemalci ponudba in povpraševanje. Monetarna politika je v zadnjih nekaj desetletjih to razmerje zatrla.

Ekonomisti so v desetletjih razlagali možne razlage za rešitev Gibsonovega paradoksa. Toda dokler je razmerje med obrestnimi merami in cenami umetno povezano, današnji makroekonomisti morda ne bodo imeli dovolj zanimanja za nadaljnje prizadevanje. Na koncu Gibsonov paradoks ni bil niti Gibsonov (ki so ga prej odkrili drugi) niti pravi paradoks (kot so bile verjetno razlage že je obstajal v času Keynesovega pisanja in od takrat je bilo več raziskanih) in je manj zanimiv, razen zgodovinske opombe do zlata standardna doba.