Kdo ima koristi od posojanja delnic v kratki prodaji?
A kratka prodaja je pogosta vrsta trgovine v finančnem svetu. Vključuje prodajo sredstva, ki ga trgovec nima v lasti. Trgovec si sredstvo izposodi, nato pa ga do določenega poznejšega datuma odkupi in vrne lastniku sredstva. Naložbena filozofija je, da se bo izposojeno sredstvo znižalo, vlagatelj pa bo s prodajo po višji ceni in odkupom po nižji ceni ustvaril dobiček. Kratka prodaja se nadaljuje marža in je tvegan podvig zaradi neomejenega potenciala izgube.
Pri ugotavljanju, kdo ima koristi od posojanja delnic pri kratki prodaji, moramo najprej pojasniti, kdo posoja pri transakciji s kratko prodajo. Mnogi posamezni vlagatelji menijo, da bodo - ker so njihove delnice posojilojemalcu - posojilojemalci - deležni določene koristi, vendar temu ni tako.
Prednosti posojanja delnic
Ko želi trgovec prevzeti kratko pozicijo, si delnice izposodi pri a posrednik ne da bi vedel, od kod delnice in komu pripadajo. Izposojene delnice morda izvirajo iz delnic drugega trgovca maržni račun, iz delnic, ki jih ima v zalogi posrednika, ali celo iz drugega borznoposredniškega podjetja. Pomembno je omeniti, da je po opravljeni transakciji posrednik stranka, ki posoja, in ne posamezni vlagatelj. Torej vsaka prejeta korist (skupaj s tveganjem) pripada posredniku.
Posrednik za izposojo delnic prejme znesek obresti, za opravljanje te storitve pa je plačan tudi provizijo. V primeru, da je kratki prodajalec ne more (na primer zaradi stečaja) vrniti izposojenih delnic, posrednik je odgovoren za vračilo izposojenih delnic. Čeprav za posrednika to ni veliko tveganje maržne zahteve, tveganje izgube še vedno obstaja in zato posrednik prejme obresti za posojilo.
V primeru, da posojilojemalec delnic želi delnice prodati, na kratkega prodajalca to na splošno ne vpliva. Borznoposredniška družba, ki je posodila delnice z računa ene stranke kratkemu prodajalcu, bo običajno zamenjala delnice iz svoje obstoječe zaloge. Delnice se prodajo, posojilodajalec pa dobiček od prodaje prejme na svoj račun. Borznoposredniška družba še vedno dolguje delnice kratkemu prodajalcu.
Glavni razlog, zakaj posredništvo - ne posameznik, ki ima delnice -, prejema koristi od posojanja delnic pri transakciji kratke prodaje, je mogoče najti v pogojih pogodbe o maržnem računu. Ko stranka odpre račun za margino, običajno v pogodbi obstaja klavzula, ki navaja, da je posrednik posojen - posojilo sebi ali drugim - vse vrednostne papirje, ki jih ima stranka. S podpisom te pogodbe se stranka odpove vsem prihodnjim ugodnostim posojanja svojih delnic drugim strankam.
Spodnja črta
Kratka prodaja je tvegana trgovina, vendar je lahko dobičkonosna, če je pravilno izvedena s pravimi informacijami, ki podpirajo trgovino. Pri transakcijah s kratko prodajo ima največ koristi največ posrednik, ki ima delnice, saj lahko zaračuna obresti in provizijo za izposojo delnic v svojem inventarju. Dejanski lastnik delnic nima koristi zaradi določil, določenih v pogodbi o maržnem računu.