3 Meritve dobička, ki bi jih morali razumeti vsi vlagatelji

Ko vlagatelji želijo videti, kako deluje podjetje, obstaja velika verjetnost, da bodo pobrskali po njegovem spletnem mestu ali letnem poročilu izkaz poslovnega izida. Na vrhu je skupni prihodek podjetja, ki mu sledi več vrst stroškov. Na dnu izkaza poslovnega izida je podjetje čisti prihodki ali čisti dobiček ali izgubo. Če je ta številka večja kot lani, bi lahko domnevali, da gre podjetju bolje. A je res?

Izkazalo se je, da je uspešnost organizacije nekoliko bolj zapletena od njenega znanega bistva. Zato večina analitikov pri ocenjevanju delnic gleda na več oblik dobička. Poleg čistega dobička lahko vplivajo tudi na bruto dobiček in Dobiček iz poslovanja. Vsaka od teh postavk v izkazu poslovnega izida vsebuje pomembne podatke o poslovanju podjetja. In če vlagatelj ve, kaj iskati, lahko različna merila dobička pokažejo, ali se bodo najnovejši trendi - dobri ali slabi - verjetno nadaljevali.

Trije glavni dobički

Za analizo vseh treh meritev dobička je pomembno razumeti izkaz poslovnega izida

, ki prikazuje prihodke in odhodke podjetja za določeno obdobje, na primer a četrtina ali celo leto. Če gre za javno trgovanje podjetje, vlagatelji lahko najdejo njegove računovodske izkaze na poročilih podjetja odnosi z vlagatelji Spletna stran.

Za ponazoritev razmislimo o izmišljenem primeru podjetja za igrače Active Tots, proizvajalca otroških igrač na prostem. Spodaj je izkaz poslovnega izida podjetja za celo leto.

(v milijonih)	2012	2011
Čisti prihodki od prodaje	2,000	1,800
Cena prodanih proizvodov	(900)	(700)
Bruto dobiček	1,100	1,100
Poslovni odhodki (PSA in stroški)	(400)	(250)
Dobiček iz poslovanja	700	850
Drugi dohodki (odhodki)	(100)	50
Izredni dobiček (izguba)	400	(100)
Odhodki za obresti	(200)	(150)
Čisti dobiček pred obdavčitvijo (dohodek pred obdavčitvijo)	800	650
Davki	(250)	(200)
Čisti prihodki	550	450

The Zgornja vrstica tabele prikazuje prihodke podjetja oz Čisti prihodki od prodaje -z drugimi besedami, vse prihodke, ki jih je ustvaril v določenem časovnem obdobju s svojim vsakodnevnim poslovanjem. Od te začetne prodajne številke podjetje odšteje vse stroške, povezane z dejansko proizvodnjo igrač surovine do plač ljudi, ki delajo v njegovi tovarni. Ti izdatki, povezani s proizvodnjo, se imenujejo "stroški prodanega blaga." Preostali znesek, običajno v vrstici 3, je bruto dobiček.

Naslednja vrstica navzdol prikazuje poslovanje podjetja poslovni odhodkiali SG&A, kar pomeni prodajni, splošni in upravni stroški. V bistvu so to njegovi "režijski stroški. "Podjetja ne morejo samo izdelovati izdelkov in zbirati izkupička. Za prodajo blaga morajo najeti prodajalce in vodstvo, ki pomaga pri načrtovanju smeri organizacije. Običajno bodo plačali tudi za oglaševanje in stroške vseh upravnih zgradb. Vse te postavke so vključene v izkaz obratovalnih stroškov. Ko se to odšteje od bruto dobička, pridemo do dobička iz poslovanja.

Na dnu izkaza poslovnega izida so odhodki ne povezane z osnovno dejavnostjo podjetja. Na primer, obstaja a vrstica za izredne dobičke ali izgube, ki vključujejo nenavadne dogodke, kot je prodaja stavbe ali poslovne enote. Tu vidimo tudi morebitne dobičke ali izgube iz naložb oz stroški obresti. Nazadnje dokument vsebuje vrstico, ki predstavlja davčne odhodke družbe. Ko se ti dodatni stroški odštejejo od dobička iz poslovanja, vlagatelj pride do čistega dobička oz čisti dobiček - oz čista izguba, če je temu tako. To je znesek denarja, ki ga je podjetje v določenem časovnem obdobju bodisi dodalo ali odštelo.

Razumevanje razlik

Zakaj bi torej uporabljali te različne meritve? Poglejmo izkaz poslovnega izida Active Tots, da ugotovimo. Mnogi začetniki bodo seveda iskali pravo linijo čistega dobička. V tem primeru je podjetje nazadnje zaslužilo 550 milijonov dolarjev poslovno leto, v primerjavi s 450 milijoni dolarjev leto prej.

Na prvi pogled je to videti kot pozitiven razvoj. Vendar pa podrobnejši pogled odkrije nekaj zanimivih podatkov. Izkazalo se je, da je bruto dobiček podjetja - spet prihodki, ki ostanejo po odštevanju proizvodnih stroškov - enaki od enega leta do naslednjega. Pravzaprav je cena prodanih proizvodov rasla hitreje kot neto prodaja. Razlogov za to je lahko kar nekaj. Morda so se stroški plastike, primarnega materiala v številnih izdelkih, znatno povečali. Ali pa so se njeni sindikalni delavci v tovarnah pogajali za višje plače.

Morda je bolj zanimivo, da se je dobiček iz poslovanja v zadnjem letu dejansko zmanjšal. To je lahko znak, da zaposleni v podjetju postajajo napihnjeni ali da Active Tots ni uspel obvladati ugodnosti zaposlenih ali drugih režijskih stroškov.
Kako potem podjetje zasluži 100 milijonov dolarjev čistega dobička več? Eden največjih dejavnikov je na dnu izkaza poslovnega izida. Lani je Active Tots zabeležil izreden dobiček v višini 400 milijonov dolarjev. V tem primeru enkrat nepričakovano je bil rezultat prodaje oddelka za izobraževalne izdelke.

Čeprav je prodaja te poslovne enote povečala čisti dobiček, to ni dohodek, na katerega lahko podjetje računa iz leta v leto. Zaradi tega mnogi analitiki poudarjajo dobiček iz poslovanja, ki zajema uspešnost osnovne poslovne dejavnosti podjetja, nad čistim dobičkom.

Pomembno pa je omeniti, da niso vsa povečanja porabe negativna. Na primer, če bi Active Tots zaradi nove oglaševalske kampanje videl, da so se njegovi operativni stroški povečali, bi si podjetje naslednje leto lahko z večjimi prihodki več kot nadomestilo. Poleg pregleda izkaza poslovnega izida je pomembno, da preberete podjetje, če želite izvedeti zakaj številke se spreminjajo.

Ocenjevanje uspešnosti

Meritve dobička lahko na dva načina pomagajo oceniti zdravje podjetja. Prvi je, da jih uporabite za notranji pregled - z drugimi besedami, primerjate nove številke z zgodovinskimi podatki podjetja. Dobro obveščen vlagatelj bo iskal trende, ki bodo pomagali napovedati prihodnje poslovanje. Na primer, če so stroški, povezani s proizvodnjo, v več letih rasli hitreje od prodaje podjetja, bo morda težko ohraniti zdravje stopnje dobička gredo naprej. Nasprotno, če je ' administrativni stroški začeli prevzemati manjši del prihodkov, podjetje verjetno zateguje pas, kar bo povečalo dobičkonosnost.

Vlagatelji morajo te tri meritve - bruto dobiček, dobiček iz poslovanja in čisti dobiček - primerjati tudi s tistimi pri konkurentih podjetja. Mnogi vlagatelji gledajo Čisti dobiček na delnico številke, ki temeljijo na čistem dobičku, pri odločanju, katere delnice ponujajo najboljše vrednost. Ker pa se lahko enkratni dobički ali stroški izkrivijo finančna uspešnost, veliko analitiki vrednostnih papirjev namesto tega bo določil, koliko so delnice vredne. Nekateri celo svetujejo povečanje čistega dobička iz poslovanja, še eno bolj natančno prilagojeno metriko dobička, ki upošteva davke, ne pa tudi izrednih enkratnih dobičkov ali izgub.

Spodnja črta

Čeprav je skušnjava pogledati v izkaz poslovnega izida, da bi povečali velikost podjetja, bi se morali vlagatelji zavedati pomanjkljivosti te številke. Ker so bruto dobiček in dobiček iz poslovanja osredotočeni na osnovne dejavnosti podjetja, so te številke pogosto najboljše barometer za določitev prihodnjega poteka organizacije.