Opredelitev suverene bonitetne ocene

Kaj je suverena bonitetna ocena?

Bonitetna ocena države je neodvisna ocena kreditna sposobnost države ali državnega subjekta. Suverene bonitetne ocene lahko vlagateljem omogočijo vpogled v stopnjo tveganja, povezanega z vlaganjem v dolg določene države, vključno z vsemi politično tveganje.

Na zahtevo države a bonitetna agencija bo ocenil njeno gospodarsko in politično okolje, da mu dodeli bonitetno oceno. Pridobitev dobre državne bonitetne ocene je običajno bistvena za države v razvoju, ki želijo dostop do financiranja na mednarodnih trgih obveznic.

Razumevanje suverenih bonitetnih ocen

Poleg izdajanja obveznic na trgih zunanjega dolga je druga skupna motivacija držav za pridobitev državne bonitetne ocene privabljanje neposrednih tujih naložb (FDI). Mnoge države iščejo ocene od največjih in najbolj uglednih bonitetnih agencij, da bi spodbudile zaupanje vlagateljev. Standard & Poor's, Moody's in Fitch Ratings so tri najvplivnejše agencije.

Druge znane bonitetne agencije vključujejo China Chengxin International Credit Rating Company, Dagong Global Credit Rating, DBRS in Japonsko bonitetno agencijo (JCR). Pododdelki držav včasih izdajajo lastne državne obveznice, ki zahtevajo tudi bonitetne ocene. Vendar pa številne agencije izključujejo manjša območja, na primer regije, pokrajine ali občine države.

Kreditno tveganje države, ki se odraža v bonitetnih ocenah držav, predstavlja verjetnost, da vlada v prihodnosti morda ne bo mogla ali ne želi poravnati svojih dolžniških obveznosti. Pri odločanju o tem, kako tvegano bi bilo vlagati v določeno državo ali regijo, vpliva več ključnih dejavnikov. Vključujejo njegovo razmerje odplačevanja dolga, rast domače denarne mase, njen delež uvoza in njegova varianca izvoznih prihodkov.

Mnoge države so se po Finančna kriza 2008, ki je sprožil globalne razprave o reševanju celotnih narodov. Hkrati so nekatere države bonitetnim agencijam očitale, da prehitro znižujejo svoj dolg. Agencije so bile tudi kritizirane, ker sledijo modelu "izdajatelj plača", po katerem države plačujejo agencijam, da jih ocenijo. Do teh potencialnih navzkrižij interesov ne bi prišlo, če bi vlagatelji plačali ocene.

Primeri suverenih bonitetnih ocen

Standard & Poor's daje državam, ki jih obravnava, oceno BBB ali višjo investicijski razred, ocene BB+ ali nižje pa se štejejo za špekulativno ali "junk" oceno. S&P je Argentini leta 2019 dal oceno CCC, Čile pa je ohranil oceno A+. Fitch ima podoben sistem.

Moody's meni, da je ocena Baa3 ali višja naložbena ocena, ocena Ba1 in manj pa špekulativna. Grčija je leta 2019 od Moody's prejela oceno B1, Italija pa Baa3. Vse tri agencije poleg ocen črk ocenjujejo tudi z eno besedo oceno trenutnih gospodarskih obetov vsake države: pozitivno, negativno ali stabilno.

Suverene bonitetne ocene v evroobmočju

The Evropska dolžniška kriza znižala bonitetne ocene mnogih evropskih držav in privedla do Neplačilo grškega dolga. Številne suverene države v Evropi so se odrekle nacionalnim valutam v korist enotne evropske valute, evra. Njihovi državni dolgovi niso več izraženi v nacionalnih valutah. The evroobmočje države ne morejo imeti svojih nacionalnih centralnih bank za "tiskanje denarja", da bi se izognile neplačilom. Medtem ko je evro povzročil povečano trgovino med državami članicami, je povečal tudi verjetnost, da bodo članice neplačale, in znižal številne državne bonitetne ocene.