Podjetje za izvedene izdelke (DPC)
Kaj pomeni podjetje za izvedene izdelke?
Družba za izvedene finančne instrumente je podjetje za posebne namene, ustanovljeno kot: a nasprotna stranka na transakcije izvedenih finančnih instrumentov. Družba z izvedenimi produkti pogosto izvira iz izvedenih finančnih instrumentov za prodajo ali pa lahko jamči obstoječi izvedeni izdelek ali biti posrednik med dvema drugima strankama pri izvedenih finančnih instrumentih transakcijo. Podjetja z izvedenimi izdelki se lahko imenujejo tudi "strukturirana DPC" ali "podjetja za produkte kreditnih izvedenih finančnih instrumentov (CDPC)".
Razumevanje podjetja za izvedene izdelke (DPC)
Podjetje za izvedene produkte je običajno a hčerinsko podjetje ustvari podjetje za vrednostne papirje ali banka. Ti subjekti so skrbno strukturirani in vodijo v skladu s posebno strategijo obvladovanja tveganj, da bi pridobili a bonitetna ocena triple-A z minimalnim zneskom kapitala. Ta podjetja se ukvarjajo predvsem s kreditnimi izvedenimi finančnimi instrumenti, kot so zamenjave kreditnih neplačil, lahko pa poslujejo tudi na trgih obrestnih mer, valut in izvedenih finančnih instrumentov. Podjetja za izpeljane izdelke skrbijo predvsem za druga podjetja, ki to želijo
živo mejo tveganja, kot so nihanja valut, spremembe obrestnih mer, neplačila po pogodbi in druga posojilna tveganja.Ustanovitev podjetij za izvedene izdelke
Podjetja za izvedene izdelke so nastala v devetdesetih letih prejšnjega stoletja. V mnogih pogledih je bil to implozija in bankrot Drexela Burnhama Lamberta, doma Michael Milken, ki so finančne institucije prebudile kreditno tveganje v svojih knjigah izvedenih finančnih instrumentov. Ko je družba leta 1990 padla, saj so glede na velikost in število izpostavljenosti do nasprotnih strank ustvarila DPC-je, ki so usmerjeni v bonitetne ocene, za obdelavo knjig izvedenih finančnih instrumentov. Finančne institucije so posebej oblikovale te hčerinske družbe, da bi imele višje bonitetne ocene kot obvladujoče družbe, da bi bile zmožne funkcijo z manj kapitala, saj bi nasprotna stranka pri kateri koli transakciji manj verjetno zahtevala knjiženje zavarovanja s premoženjem trojni-A. Skratka, DPC so tem institucijam omogočile varnejše izvajanje transakcij z izvedenimi finančnimi instrumenti kot nasprotne stranke, pogosto s strankami svojih matičnih družb.
Kako delujejo podjetja za izvedene izdelke
Podjetja za izvedene produkte na splošno uporabljajo kvantitativne modele za obvladovanje kreditnega tveganja, ki jih prevzemajo, pri čemer vsak dan dodelijo potreben kapital. Širša tržna tveganja se običajno zavarujejo z zrcalnimi transakcijami z matično družbo, družba s produktnimi finančnimi instrumenti pa s kreditnim tveganjem. To kreditno tveganje seveda skrbno obvladujemo v okviru obstoječih modelov in smernic, namenjenih ohranjanju celotne izpostavljenosti in bonitetne ocene DPC.
Tudi s tem zelo strukturiranim okoljem lahko DPC poškodujete. Vse, kar pomembno vpliva na bonitetno oceno DPC, bo sprožilo prekinitev podjetja, fazo, v kateri bo podjetje ne prevzame novih pogodb in začne načrtovati svoj konec s pregledom izpostavljenosti in časovnih rokov, ki so ostali na njem knjige. To se je zgodilo leta 2008, ko se je finančna kriza stopnjevala, kar je dejansko pokazalo, da je nadzor tveganj v DPC veliko večji močnejši kot v nekaterih njihovih matičnih družbah, ki so jih druga vozila, s katerimi so sodelovali zunaj DPC, močno opekli.